當(dāng)企業(yè)深陷債務(wù)困境時(shí)，債權(quán)人通過訴訟、仲裁、強(qiáng)制執(zhí)行、拍賣等手段來解決債務(wù)爭端，多數(shù)情形下是一種不得已的做法。在實(shí)踐中為解決自身的債務(wù)問題，負(fù)債企業(yè)一般都傾向于采取以下兩種積極方式：一是申請破產(chǎn)保護(hù)。如果該企業(yè)達(dá)到有關(guān)破產(chǎn)法律規(guī)定的破產(chǎn)界限，可以向法院申請破產(chǎn)，從而使企業(yè)的投資者得以脫身并獲得東山再起的機(jī)會(huì)。其二就是債務(wù)重組。所謂債務(wù)重組，是指通過削債、豁免債務(wù)、債務(wù)轉(zhuǎn)讓、債務(wù)豁免、債務(wù)抵銷、債轉(zhuǎn)股等方式對(duì)企業(yè)的負(fù)債進(jìn)行重新組合的行為。債務(wù)重組是一種報(bào)表性的重組，是企業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)作的重要手段。它能夠減輕企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)，優(yōu)化企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)從而為企業(yè)后續(xù)進(jìn)行的資產(chǎn)重組、資產(chǎn)證券化、并購融資等活動(dòng)進(jìn)行鋪墊?？梢哉f，債務(wù)重組是最終成功實(shí)現(xiàn)各類復(fù)雜的資產(chǎn)運(yùn)作的基礎(chǔ)和前提。在實(shí)踐中比較成熟的債務(wù)重組方式主要有以下幾種：
（1）債權(quán)改股權(quán)。也稱債務(wù)資本化，通常稱為“債轉(zhuǎn)股”。債務(wù)資本化是指債務(wù)人將債務(wù)轉(zhuǎn)為資本，同時(shí)債權(quán)人將債權(quán)轉(zhuǎn)為股權(quán)的行為。在目前情況下，我國法律明文規(guī)定的債轉(zhuǎn)股僅限于金融資產(chǎn)管理公司與為數(shù)不多的大型國有企業(yè)之間發(fā)生的債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)，即通常所謂的政策性債轉(zhuǎn)股。但是隨著實(shí)踐的發(fā)展，企業(yè)間債轉(zhuǎn)股作為一種創(chuàng)新手段會(huì)得到越來越多的重視。一般來說實(shí)行債轉(zhuǎn)股可以緩解企業(yè)的債務(wù)危機(jī)，增加了企業(yè)自有資本，保證了生產(chǎn)的正常進(jìn)行同時(shí)可能避免銀行的部分貸款風(fēng)險(xiǎn)，減少國有金融資產(chǎn)的流失。但是債轉(zhuǎn)股通常也有其自身的局限性局限性：一是如果銀行經(jīng)營失敗，銀行的貸款風(fēng)險(xiǎn)并沒有避免。二是在實(shí)踐中往往會(huì)出現(xiàn)以“包裝債轉(zhuǎn)股”的合法形式來達(dá)到逃廢債務(wù)的非法目的。三是我國商業(yè)銀行規(guī)定銀行不許進(jìn)行股權(quán)投資，特別是對(duì)于股份上市公司，不單銀行不能隨便持有股票，對(duì)于公司自身來說發(fā)行新股也要受到嚴(yán)密監(jiān)控。操作"債轉(zhuǎn)股"時(shí)應(yīng)注意以下一些問題：
首先，要選好債務(wù)人。通過債權(quán)變股權(quán)的方式解決企業(yè)負(fù)擔(dān)問題 ，并不適應(yīng)所有負(fù)債企業(yè)。有兩類企業(yè)可以考慮作為選擇對(duì)象：一是國家支持、保護(hù)的行業(yè)中的骨干企業(yè)，二是一些雖然負(fù)債率較高，但仍有發(fā)展?jié)摿?。?dāng)然這需要銀行對(duì)企業(yè)進(jìn)行詳細(xì)的評(píng)估和論證。
其次，對(duì)選好的債務(wù)人的逐筆負(fù)債進(jìn)行分析，將符合條件的部分債權(quán)作股權(quán)轉(zhuǎn)換。即使某家企業(yè)符合轉(zhuǎn)股條件，也并不是說該家企業(yè)的全部負(fù)債都可以不加區(qū)分地全部轉(zhuǎn)為股權(quán)。而應(yīng)僅對(duì)以下符合條件的負(fù)債進(jìn)行轉(zhuǎn)股：一部分是由于政策性原因造成虧損，國家并未撥款彌補(bǔ)，企業(yè)靠銀行長期墊付作為維持簡單再生產(chǎn)的周轉(zhuǎn)資金而無法收回的貸款；另部分是企業(yè)由于過度負(fù)債無法還款，但這部分資金借貸后形成了實(shí)實(shí)在在的資產(chǎn)。
再次，轉(zhuǎn)股后的負(fù)債部分與其它部分負(fù)債應(yīng)分開，否則難以收到好效果。一個(gè)辦法就是將轉(zhuǎn)股部分資產(chǎn)與其它資產(chǎn)獨(dú)立開來（如果能分開的話），另成立一家獨(dú)立運(yùn)作的有限公司。
最后，也是最重要的是要轉(zhuǎn)換企業(yè)經(jīng)營機(jī)制。原國有企業(yè)虧損的一個(gè)重要原因是企業(yè)經(jīng)營機(jī)制存在缺陷。以負(fù)債變股權(quán)為契機(jī)，形成明晰的產(chǎn)權(quán)關(guān)系，形成有效的法人治理結(jié)構(gòu)，建立現(xiàn)代企業(yè)運(yùn)行機(jī)制，這樣有利于企業(yè)形成良性循環(huán)。

　　 （3）直接融資增資減債。直接融資增資減債的方法有兩種，一是利用股票市場，即企業(yè)通過在境內(nèi)外發(fā)行股票籌得資金，從而減輕企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)。二是發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券，使企業(yè)籌集到資金。在理想情況下，債務(wù)人通過發(fā)行股票或定向募集資金吸引其他資金注入，改善資金短缺的困境，使經(jīng)營活動(dòng)能順利進(jìn)行，通過贏利來償還債務(wù)。這樣不但債權(quán)人可以安全收回債權(quán)，投資人也可以通過公開市場轉(zhuǎn)讓購買的股票或可轉(zhuǎn)換債券獲得盈利。因此隨著我國資本市場的進(jìn)一步發(fā)展完善，可以預(yù)見發(fā)行債券將初步成為我國中小企業(yè)籌集中長期發(fā)展資金的重要方式。但在目前實(shí)踐中，此種方式的運(yùn)用受到眾多限制：對(duì)于前一種辦法只適應(yīng)于上市公司，因此非上市公司則無法利用這種辦法，而后者由于目前境內(nèi)債券的發(fā)行規(guī)模受到嚴(yán)格控制，而且所發(fā)行的債券，不允許柜臺(tái)交易的存在，目前作用有限。

　　 （4）修改合同條款法。企業(yè)間的債務(wù)一般都是根據(jù)合同產(chǎn)生的，而合同是當(dāng)事人協(xié)商一致的結(jié)果，當(dāng)一方因故不能履行合同約定的償還債務(wù)的條款時(shí)，可與對(duì)方協(xié)商變更合同，修改其他債務(wù)條件，通過修改債務(wù)條件來減輕債務(wù)人的債務(wù)危機(jī)，包括：降低利率、推遲償債期限，削減債務(wù)本金或積欠利息，以貸還貸（相當(dāng)于延長貸款期限）等，這種方法適應(yīng)于某些一時(shí)財(cái)務(wù)困窘，但尚有發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)。

　　 （5）債務(wù)削減或豁免。所謂削債是指由債權(quán)人減讓部分債權(quán)，在一定程度上減輕負(fù)債企業(yè)的負(fù)擔(dān)。所謂債務(wù)豁免又稱債務(wù)免除。是指債權(quán)人拋棄債權(quán)而免除債務(wù)人償還義務(wù)的行為。對(duì)于削債這種債務(wù)重組方式一般在企業(yè)資不抵債時(shí)較常采用。因?yàn)樵谪?fù)債企業(yè)“資不抵債”的情況下企業(yè)一旦破產(chǎn)，債權(quán)人只能參加債權(quán)人會(huì)議，按照債權(quán)比例部分甚至可能完全不能收回債權(quán)。因此，通過適當(dāng)?shù)膫鶛?quán)減讓，有利于避免債權(quán)人遭受更大的損失。這種重組方式在《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則——債務(wù)重組》中規(guī)定為“以低于債務(wù)賬面價(jià)值的現(xiàn)金清償債務(wù)”。而對(duì)于債務(wù)豁免一般是由資金雄厚的關(guān)聯(lián)企業(yè)或債務(wù)重組行動(dòng)發(fā)起方采取先購買債權(quán)人對(duì)負(fù)債企業(yè)的債權(quán)然后予以豁免的操作方法，也就是代替?zhèn)鶆?wù)人還債以獲取“非債權(quán)”目的。例如在鄭百文重組方案的一項(xiàng)很重要的內(nèi)容就是：由三聯(lián)集團(tuán)公司以3億元的價(jià)格向信達(dá)資產(chǎn)管理公司購買其對(duì)鄭百文的部分債權(quán)約15億元，并在購買后將該債權(quán)全部豁免。

（6）債務(wù)抵消或債務(wù)混同。根據(jù)我國《合同法》的規(guī)定，當(dāng)事人互負(fù)到期債務(wù)，該債務(wù)的標(biāo)的物種類、品質(zhì)相同的，任何一方可以將自己的債務(wù)與對(duì)方的債務(wù)抵銷，但依照法律規(guī)定或者按照合同性質(zhì)不得抵銷的除外。當(dāng)事人主張抵銷的，應(yīng)當(dāng)通知對(duì)方。而且抵銷不得附條件或者附期限。當(dāng)事人互負(fù)債務(wù)，標(biāo)的物種類、品質(zhì)不相同的，經(jīng)雙方協(xié)商一致，也可以抵銷。債務(wù)抵銷有利于節(jié)省清償債務(wù)的費(fèi)用，對(duì)債權(quán)人來說，則有利于保障債權(quán)的及時(shí)實(shí)現(xiàn)。此外按照《合同法》第83條的規(guī)定，債務(wù)人接到債權(quán)轉(zhuǎn)讓通知時(shí)，債務(wù)人對(duì)讓與人享有債權(quán)，并且債務(wù)人的債權(quán)先于轉(zhuǎn)讓的債權(quán)到期或者同時(shí)到期的，債務(wù)人可以向受讓人主張抵銷。因此在債務(wù)重組實(shí)踐中，債務(wù)抵銷經(jīng)常會(huì)結(jié)合第三方債權(quán)轉(zhuǎn)讓這種重組方式配套運(yùn)用。

　　 債務(wù)混同是指債權(quán)債務(wù)歸于一人的法律事實(shí)。根據(jù)我國《合同法》第106條的規(guī)定，債權(quán)和債務(wù)同歸于一人的，合同的權(quán)利義務(wù)終止，但涉及第三人利益的除外。一般來說通過債權(quán)人兼并債務(wù)人來實(shí)現(xiàn)。

　　 現(xiàn)階段，我國尚未建立起一套完整的規(guī)范企業(yè)債務(wù)重組行為的法律體系，實(shí)踐中發(fā)生的債務(wù)重組大多是依靠行政力量推動(dòng)完成的，所以國內(nèi)企業(yè)的債務(wù)重組空間不大，企業(yè)債務(wù)重組的概率比在完整的市場條件下要小得多。此外在實(shí)踐中對(duì)于債務(wù)重組的具體操作還存在著眾多問題，例如中介機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)規(guī)范、相關(guān)稅收的處理、階段性持股人的法律地位、債轉(zhuǎn)股的轉(zhuǎn)換比例和價(jià)格的確定等等都需要法律作出進(jìn)一步明確的規(guī)定。