與新三板交易冷清不同，原股投資的“暴富夢”仍如火如荼。幾倍的投資回報、遠超銀行利率的薪酬、安全的退出渠道，這些誘人的口號讓原本股權投資騙局的新三板一天天上演。“4.5元/股，10萬股首發(fā)，無限售，兩個月后可翻番，三年內(nèi)公司計劃創(chuàng)業(yè)板或戰(zhàn)略新興板，當套利空間更為無限的時候”，類似于上海這家中介投資公司宣傳的新三板股權投資的原始情況，隨處可見。這就是他們?nèi)绾螌⑿氯逶械墓蓹嗤顿Y發(fā)家致富的夢想交給個人投資者的。

然而，《第一財經(jīng)日報》記者多方調(diào)查發(fā)現(xiàn)，在多重投資回報、無限售便利、補償遠超銀行利率等看似誘人的幌子下，存在虛假宣傳、合同欺詐、甚至非法集資的陷阱，巨大的投資風險。

原創(chuàng)股“暴富之夢”

雖然時值寒流，但上海某投資機構(gòu)舉辦的新三板原創(chuàng)股銷售路演卻十分熱鬧。25歲以下的客戶經(jīng)理大多衣冠楚楚，帶著一批又一批的個人投資者往返公司，宣揚在新三板投資原有股票的巨大回報。

“新三板是中國的未來**達克，是無數(shù)投資者夢想的天堂。未來，新三板將成為投資主戰(zhàn)場。如果你早點進入這片藍海，你就會早點享受到實惠”，這是23歲的推銷員孟云（化名）的口號。

除了在微信朋友圈發(fā)布新三板股票投資項目的原創(chuàng)信息外，孟蕓還會拿著公司發(fā)布的號碼表，逐一致電所謂的客戶，為公司代表的新三板項目做宣傳。第一次接電話不直接掛斷的人是她的重點突破對象。

“這是我們公司少有的項目。這家公司在自由貿(mào)易區(qū)。屬于軍工股，每股價格4.5元。從現(xiàn)在起將賣出10萬股。本次公司大股東將增持300萬股，只剩下50萬股給我們代理。明天上午10:00是最后一個付款日。如果想投資，可以直接進入公司股東名單，“為了打動投資者投資她參與的項目，孟蕓會用電話、短信、微信等方式炮轟投資者。為了證明公司的合法資質(zhì)，孟云還邀請投資者到他們公司的辦公室參加項目路演。

在這家投資公司的路演現(xiàn)場，孟云中介公司的高管們正在就上述項目做報告，“公司IPO價格為5.7元，同類創(chuàng)業(yè)板公司的PE可以達到100倍以上，在新三板上市后股價可以達到10-15元，而公司計劃在3年內(nèi)登陸創(chuàng)業(yè)板或戰(zhàn)略新興板，屆時套利空間將不受限制?！?/P>

路演結(jié)束后，一些投資者被帶到其他艙室簽訂投資合同。本合同認購計劃顯示，乙方（投資人）同意以現(xiàn)金認購全部約定股份后，將認購資金劃入公司賬戶，該部分股份不受無限售條件限制。

這位高管沒有太多提及公司的財務狀況，但他稱贊這家軍工企業(yè)背景深厚，資歷優(yōu)秀。在個人投資者的不斷要求下，孟云才將公司的財務信息發(fā)給了投資者。但是，財務信息并不包括公司過去幾年的具體財務狀況，而是大量的公司未來盈利預測。

現(xiàn)在，公司在新三板上市，股票名稱為**飛機（835042）。但其股價并未達到10元，最高的為6.82元，最低的為3元。此外，自上市3個月以來，成交量一直很小，只有10天的成交時間。此外，成交量最大的兩天，只有總金額約30萬元的銷售訂單，這使得股價降至4元以下。

*。實際上，在新三板上市的公司中，冷盤交易非常普遍。去年下半年后，新三板成交量長期跌入冰點。目前日均成交量仍在5億元左右，遠低于a股1000億元的成交量。在新三板上市的6000多家公司中，每天只有500至1000只股票交易。半數(shù)以上的股票自上市以來就沒有交易過。不可能從原來的股票中獲得多重回報。一開始，投資機構(gòu)的承諾就成了一面鏡子。

“去年上半年，在新三板市場的火熱期，原股的回報率為3-6倍。但隨著市場轉(zhuǎn)冷，新三板即將分層，90%以上的企業(yè)將被劃分為基本層，流動性可能更差。”深圳一位關注新三板原股的股票基金人士表示，基本層收益率將大幅縮水，企業(yè)的市盈率將從幾倍到十幾倍不等，股價可能會低于原股的買入價。市場對原始股票有不同的定義。北京一家專注于新三板的大型私募基金對《第一財經(jīng)日報》記者表示，參與企業(yè)原有股權投資有兩種方式，一種是以增資方式，另一種是以股權轉(zhuǎn)讓方式。孟云稱，原來的股指是公司在上市前或上市前的股權，屬于大股東轉(zhuǎn)讓，以補充公司現(xiàn)金流。

在調(diào)查中，《第一財經(jīng)日報》記者發(fā)現(xiàn)，兜售原股的投資公司在上市后會反復向投資者講述市場表現(xiàn)良好的“成功案例”。如果投資者質(zhì)疑投資標的公司的流動性，銷售人員會用未來會好轉(zhuǎn)、企業(yè)會去主板上市的話安撫他們。

事實上，即使你收購了一家有成長性和營業(yè)額的公司，投資者也不能真正的買賣一個短期的退出。原因隱藏在原來的投資合同中。

上述私募基金人士告訴《第一財經(jīng)日報》記者，自然人投資原始股有一定門檻，私募基金投資者的出資額必須在100萬元以上，只有高凈值客戶才有資格認購這些基金。然而，一些基金為了吸引社會資金，通過簽訂股權委托協(xié)議，將原有股權出售給不符合條件的投資者，踐踏了法律的紅線。

根據(jù)《第一財經(jīng)日報》記者獲得的**飛機原始股份認購合同，乙方（投資人）同意以現(xiàn)金認購全部約定股份后，將認購資金劃入公司賬戶，約定股份不受銷售限制。

根據(jù)孟云的解釋，項目公司開立的企業(yè)賬戶是一個特殊賬戶。投資者轉(zhuǎn)讓資金后，將在公司發(fā)行時進入股東名冊。作為個人投資者，其投資的股票不會受到與機構(gòu)投資者相同的限制，即“沒有鎖定期，即公司上市后，有人可以買賣”