在美國(guó)、英國(guó)等風(fēng)險(xiǎn)投資較為發(fā)達(dá)的國(guó)家，有限合伙是風(fēng)險(xiǎn)投資基金最重要的結(jié)構(gòu)形式。在這種形式下，合伙人由有限合伙人和無限合伙人組成。有限合伙人主要包括保險(xiǎn)公司、養(yǎng)老基金、大公司和富裕個(gè)人。其投資占總投資的99%，但不直接參與經(jīng)營(yíng)管理，對(duì)投資承擔(dān)有限責(zé)任；無限合伙人（也稱為普通合伙人）是風(fēng)險(xiǎn)投資家。他們的出資額僅占總投資的百分之一。他們負(fù)責(zé)基金的實(shí)際運(yùn)作，并對(duì)投資后果承擔(dān)無限責(zé)任。項(xiàng)目產(chǎn)生收益后，應(yīng)首先返還投資者的投資。對(duì)于超出基本收入的部分，無限合伙人可以作為有限合伙人獲得20%至30%的股份，投資者不直接參與基金的運(yùn)營(yíng)，僅對(duì)其投資范圍內(nèi)的基金損失和負(fù)債負(fù)責(zé)。作為普通合伙人的風(fēng)險(xiǎn)投資專家，他直接管理風(fēng)險(xiǎn)投資基金，并以自己的全部財(cái)產(chǎn)對(duì)基金的債務(wù)承擔(dān)責(zé)任。作為合伙形式，有限合伙具有合伙的一般特征，其中最重要的是合伙不具有法人資格，因此，它不是稅法中的納稅主體。這就是所謂的稅收透明度。有限合伙形式的風(fēng)險(xiǎn)投資基金投資于風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)并獲利時(shí)，無需繳納所得稅、利潤(rùn)稅或其他稅費(fèi)。換言之，以有限合伙形式設(shè)立的風(fēng)險(xiǎn)投資基金的每位投資者在稅務(wù)方面被視為對(duì)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的直接投資。當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)獲得利潤(rùn)并將利潤(rùn)分配給風(fēng)險(xiǎn)投資基金，或風(fēng)險(xiǎn)投資基金通過轉(zhuǎn)讓其持有的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的證券獲得資本收益時(shí)，應(yīng)視為投資者已獲得利潤(rùn)，投資者應(yīng)就相應(yīng)部分的利潤(rùn)繳納所得稅。由此可見，有限合伙制風(fēng)險(xiǎn)投資基金的投資者可以避免重復(fù)征稅，從而大大降低了基金的運(yùn)營(yíng)成本