1、 企業(yè)現(xiàn)金流量由經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量和籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量三部分組成。通過對(duì)現(xiàn)金流量及其結(jié)構(gòu)的分析，可以了解企業(yè)現(xiàn)金的來源和發(fā)展以及現(xiàn)金收支的構(gòu)成，評(píng)價(jià)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況、現(xiàn)金創(chuàng)造能力、融資能力和資本實(shí)力。（一）經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量分析。

1。比較接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金。在正常經(jīng)營(yíng)和購(gòu)銷平衡的情況下，兩者的比較是有意義的。比例大說明企業(yè)銷售利潤(rùn)大，銷售支付好，現(xiàn)金產(chǎn)生能力強(qiáng)。通過銷售商品和提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入總額的比較，可以大致說明銷售產(chǎn)品收到的現(xiàn)金占經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入的比例。說明該企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)突出，營(yíng)銷狀況良好。增長(zhǎng)率越高，企業(yè)的成長(zhǎng)性越好。（2） 投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流分析。企業(yè)在擴(kuò)大規(guī)?；虬l(fā)展新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)時(shí)，需要大量的現(xiàn)金投入。投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入不能彌補(bǔ)流出，投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為負(fù)。但如果企業(yè)進(jìn)行有效投資，未來將產(chǎn)生凈現(xiàn)金流用于償債和創(chuàng)收，企業(yè)不會(huì)出現(xiàn)償債困難。因此，對(duì)投資活動(dòng)現(xiàn)金流量的分析應(yīng)與企業(yè)當(dāng)期投資項(xiàng)目相結(jié)合，不能簡(jiǎn)單地以凈流入或凈流量為依據(jù)。（3） 融資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流分析。一般來說，融資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~越大，企業(yè)面臨的償債壓力就越大。但是，如果凈現(xiàn)金流量主要來自企業(yè)吸收的股權(quán)資本，則不會(huì)面臨償債壓力，資本實(shí)力反而會(huì)增強(qiáng)。因此，在分析中，我們可以將吸收股權(quán)資本收到的現(xiàn)金與融資活動(dòng)現(xiàn)金流入總額進(jìn)行比較，這一比例很大，說明企業(yè)的資本實(shí)力增強(qiáng)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)降低。（4） 現(xiàn)金流構(gòu)成分析。首先計(jì)算經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入占現(xiàn)金流入總額的比例，了解現(xiàn)金的主要來源。一般來說，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入占現(xiàn)金流入總量比重較大的企業(yè)，經(jīng)營(yíng)狀況較好，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低，現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)較為合理。其次，計(jì)算經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金支出、投資活動(dòng)現(xiàn)金支出和籌資活動(dòng)現(xiàn)金支出占現(xiàn)金流出總額的比例，反映企業(yè)現(xiàn)金使用的具體方面。一般來說，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中現(xiàn)金支出占比較大的企業(yè)，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況正常，現(xiàn)金支出結(jié)構(gòu)合理。第二，現(xiàn)金流量表與損益表的比較分析損益表是反映企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)經(jīng)營(yíng)成果的重要報(bào)表，揭示了企業(yè)利潤(rùn)的計(jì)算過程和形成過程。利潤(rùn)被視為衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和盈利能力的重要指標(biāo)，但也存在一些缺陷。眾所周知，利潤(rùn)是收入和支出的差額，收入和支出的確認(rèn)和計(jì)量以權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ)，廣泛運(yùn)用了收入實(shí)現(xiàn)原則、成本匹配原則、資本性支出與收入性支出的劃分原則，包括太多的會(huì)計(jì)估計(jì)。雖然會(huì)計(jì)人員在進(jìn)行會(huì)計(jì)估計(jì)時(shí)需要遵循會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，有一定的客觀依據(jù)，但不可避免地要運(yùn)用主觀判斷。而且，由于收入和費(fèi)用是按所有權(quán)確認(rèn)的，無論實(shí)際收到還是支付現(xiàn)金，采用這種方法計(jì)算的利潤(rùn)往往使企業(yè)的利潤(rùn)水平與其實(shí)際財(cái)務(wù)狀況不符。有的企業(yè)賬面利潤(rùn)大，看似業(yè)績(jī)不錯(cuò)，但現(xiàn)金入不敷出，步履維艱；有的企業(yè)虧損巨大，但現(xiàn)金充足，可以自由流動(dòng)。因此，僅以利潤(rùn)來評(píng)價(jià)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和盈利能力是有失偏頗的。如果能夠?qū)F(xiàn)金流量表所提供的現(xiàn)金流量信息，特別是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量?jī)纛~結(jié)合起來，將會(huì)更加客觀、全面。實(shí)際上，利潤(rùn)和凈現(xiàn)金流量是從不同角度反映企業(yè)績(jī)效的兩個(gè)指標(biāo)。前者可稱為應(yīng)計(jì)利潤(rùn)，后者可稱為現(xiàn)金利潤(rùn)。二者之間的關(guān)系是通過現(xiàn)金流量表的補(bǔ)充資料來揭示的。在具體分析中，可以將現(xiàn)金流量表的相關(guān)指標(biāo)與利潤(rùn)表的相關(guān)指標(biāo)進(jìn)行比較，來評(píng)價(jià)企業(yè)利潤(rùn)的質(zhì)量。（1） 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量與凈利潤(rùn)的比較可以在一定程度上反映企業(yè)利潤(rùn)的質(zhì)量。也就是說，比例越高，利潤(rùn)質(zhì)量就越高。但該指標(biāo)只有在企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)時(shí)才能進(jìn)行比較，既能產(chǎn)生利潤(rùn)，又能產(chǎn)生凈現(xiàn)金流量。對(duì)這一比率進(jìn)行分析是有意義的。為與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量的計(jì)算相一致，凈利潤(rùn)指標(biāo)不包括投資收益和融資費(fèi)用。（2） 銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金與主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比較，可以大致說明銷售收回現(xiàn)金的情況和銷售質(zhì)量。收到現(xiàn)金的比例較大，說明銷售收入實(shí)現(xiàn)后增加的資產(chǎn)轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的速度快、質(zhì)量高。（3） 股利或利潤(rùn)取得的現(xiàn)金和投資收益與債券利息收入的比較，可以大致反映企業(yè)賬面上投資收益的質(zhì)量。第三，現(xiàn)金流量表與資產(chǎn)負(fù)債表的比較分析資產(chǎn)負(fù)債表是反映企業(yè)最終資產(chǎn)負(fù)債狀況的報(bào)表。通過比較現(xiàn)金流量表和資產(chǎn)負(fù)債表的相關(guān)指標(biāo)，可以更客觀地評(píng)價(jià)企業(yè)的償債能力。盈利能力和承受能力。（1） 償付能力分析。流動(dòng)比率是指流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率，流動(dòng)資產(chǎn)反映的是一年或一個(gè)營(yíng)業(yè)周期內(nèi)能夠變現(xiàn)的資產(chǎn)，包括許多流動(dòng)性較低的項(xiàng)目，如呆滯的存貨、可能無法收回的應(yīng)收賬款，以及實(shí)質(zhì)上是費(fèi)用、損失或損失的預(yù)付費(fèi)用待處理流動(dòng)資產(chǎn)及預(yù)付款項(xiàng)。雖然它們具有資產(chǎn)的性質(zhì)，但它們不能再轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金，也不再有償還債務(wù)的能力。而且，不同企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)差異較大，資產(chǎn)質(zhì)量也不盡相同。因此，僅用流動(dòng)比率等指標(biāo)來分析企業(yè)的償債能力往往存在偏差。我們可以利用經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~和資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)指標(biāo)進(jìn)行比較分析，作為流動(dòng)比率等指標(biāo)的補(bǔ)充。具體內(nèi)容如下：

1。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~與流動(dòng)負(fù)債的比率。比率越高，償付能力越強(qiáng)。2經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~與債務(wù)總額的比率。這一比率可以反映企業(yè)用經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中取得的現(xiàn)金償還全部債務(wù)的能力。比例越大，企業(yè)的償債能力越強(qiáng)。

3。期末現(xiàn)金（包括現(xiàn)金等價(jià)物）余額與流動(dòng)負(fù)債的比率。比率越高，企業(yè)的償付能力越強(qiáng)。不過，由于現(xiàn)金收益率較差，比例越大越好。（2）盈利能力和支付能力分析。由于盈利指標(biāo)的缺陷，我們可以采用凈現(xiàn)金流量和資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)指標(biāo)進(jìn)行對(duì)比分析，作為每股收益、凈資產(chǎn)收益率等盈利指標(biāo)的補(bǔ)充。1每股經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~占總股本的比率。比例越高，分紅能力越強(qiáng)。2凈現(xiàn)金流量與凈資產(chǎn)的比率。比率越高，現(xiàn)金產(chǎn)生能力越強(qiáng)。凈利潤(rùn)指標(biāo)不包括投資收益和融資費(fèi)用。（3） 銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金與主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比較，可以大致說明現(xiàn)金回收情況和企業(yè)銷售質(zhì)量。收到現(xiàn)金的比例較大，說明銷售收入實(shí)現(xiàn)后增加的資產(chǎn)轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的速度快、質(zhì)量高。（4） 股利或利潤(rùn)取得的現(xiàn)金和投資收益與債券利息收入的比較，可以大致反映企業(yè)賬面上投資收益的質(zhì)量。

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