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寧波
論我國反收購的規(guī)制
在英美國家，無論是將反收購權(quán)交給股東大會還是董事會，都應(yīng)輔以董事的誠信義務(wù)和信息披露制度，進(jìn)一步規(guī)范目標(biāo)公司的反收購行為?？上驳氖?，我國近期出臺的《收購辦法》不僅提高了證券法對信息披露的要求，同時，借鑒英國和美國的成功經(jīng)驗(yàn)，對目標(biāo)公司的披露義務(wù)作了進(jìn)一步的規(guī)定，不可否認(rèn)，在規(guī)制反收購方面，接管措施彌補(bǔ)了公司法和證券法的空白。然而，反收購問題也涉及到董事義務(wù)、控股股東義務(wù)、中小股東保護(hù)等一系列法律制度的構(gòu)建。如《收購辦法》規(guī)定，在要約收購中，收購人及時公告后，目標(biāo)公司董事會不得采取反收購措施。目標(biāo)公司管理層是否可以對協(xié)議收購等其他收購形式采取反收購措施？在要約收購過程中，是否允許目標(biāo)公司管理層在采取反收購措施前為收購人“埋下地雷”？除董事會根據(jù)《收購辦法》規(guī)定不得采取的六項(xiàng)反收購措施外，是否允許董事會采取其他反收購措施？我國立法賦予股東大會反收購決策權(quán)。然而，我國國有上市公司普遍存在一股獨(dú)大的問題。如何防止控股股東在反收購中濫用權(quán)力侵害中小股東利益？收購利益受到侵害時如何救濟(jì)？這一系列問題有待進(jìn)一步完善：（1）確立董事在公司收購中的誠信義務(wù)。但解決這種特殊的利益沖突有不同的方法。美國法院認(rèn)為，是否采取反收購措施屬于董事的經(jīng)營范圍，董事有權(quán)采取反收購措施。但是，為了解決反收購中董事的利益沖突，美國法院采用舉證責(zé)任倒置的方式，要求董事對其是否履行了受托義務(wù)承擔(dān)舉證責(zé)任；然而，為了防止董事濫用權(quán)力，英國將反收購權(quán)賦予股東大會，并要求董事在反收購中恪守誠信義務(wù)?？梢姡诜词召弳栴}上，英美雖然做法不同，但在董事義務(wù)問題上，可以說目標(biāo)一致
然而，收購市場的復(fù)雜性使得董事會不可能采取無休止的反收購措施。由于《公司法》缺乏對董事義務(wù)的完整規(guī)定，收購方式也缺乏《英國城市法》中的基本原則規(guī)定[21]，因此，雖然收購辦法規(guī)定了董事會不應(yīng)采取的一些措施，但仍有遺漏一切的嫌疑。要從根本上規(guī)范管理層反收購行為，必須完善我國董事義務(wù)立法該內(nèi)容對我有幫助 贊一個
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?劉柯，女，漢族，畢業(yè)于西南政法大學(xué)，法學(xué)學(xué)士學(xué)位，中國政法大學(xué)在讀研究生，2015年通過國家司法考試并取得A證法律職業(yè)資格，現(xiàn)為新疆正嘉律師事務(wù)所專職律師。年輕、活力、專業(yè)、認(rèn)真、誠信。擅長：民事糾紛調(diào)解，行政復(fù)議，公司企業(yè)法律事務(wù),法律顧問，人身損害賠償,婚姻家庭,刑事辯護(hù),合同糾紛,勞動工傷,保險理賠,交通事故損害賠償?shù)取?從業(yè)格言：在法律面前人人平等，惟有客觀事實(shí)才是最高的權(quán)威！ ??聯(lián)系方式：19999269988、15923547832 地 ??址：新疆喀什市克孜多維路527號香城大廈4單元12樓 新疆正嘉律師事務(wù)所 郵箱：[email protected]
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