現(xiàn)在我們把中小企業(yè)常見的融資渠道概括如下：

中小企業(yè)融資現(xiàn)狀

<1.銀行貸款是中小企業(yè)融資的主要來源

國家越來越關注中小企業(yè)的發(fā)展并出臺了一系列促進中小企業(yè)發(fā)展、改善中小企業(yè)融資環(huán)境的政策措施。銀監(jiān)會等金融機構要求商業(yè)銀行積極創(chuàng)新，通過實行差別利率、靈活還款方式、下放審批權限等方式，為中小企業(yè)提供金融支持。此外，還要求銀行設立專門部門或安排專人負責中小企業(yè)貸款工作。抵押貸款和擔保貸款已成為中小企業(yè)的主要貸款方式；針對中小企業(yè)金融服務模式的不斷涌現(xiàn)，近年來，橋隧模式、公路模式、金融倉衛(wèi)服務模式從不同角度創(chuàng)造性地解決了中小企業(yè)貸款難的問題，中小企業(yè)信貸融資缺口有所緩解，但與中小企業(yè)配套的中小金融機構數(shù)量不足以滿足中小企業(yè)金融服務需求，而銀行延遲放貸的現(xiàn)象非常普遍，最長的是半年，調查顯示，中小企業(yè)銀行貸款的現(xiàn)狀仍需進一步改善，中國70%的城市已停止向中小銀行貸款

隨著中國金融市場的不斷完善，融資工具和手段越來越多樣化。隨著中小企業(yè)板和創(chuàng)業(yè)板市場的成功實施，“新三版”范圍的擴大以及中小企業(yè)集體債券、集體票據(jù)、集體信托等融資方式的發(fā)展，中小企業(yè)直接融資開始從單一的股份制向多元化、一體化發(fā)展，股份合作制向上市融資、風險投資、創(chuàng)新基金等的轉變隨著我國金融市場的不斷完善，將有更多適合中小企業(yè)的直接融資方式。對于新三板上市的中小企業(yè)來說，門檻很高，實現(xiàn)上市融資的企業(yè)很少。而且，新三板直接融資功能有限，非上市企業(yè)不能公開發(fā)行股票，只允許定向增資，但程序繁瑣。而中小板和風險投資仍處于發(fā)展初期，IPO審核周期難以預料。對于中小企業(yè)集體融資，現(xiàn)行管理體制與集體融資發(fā)展要求存在差距，缺乏系統(tǒng)的配套政策措施，審批程序繁瑣，制度缺陷多，而各主體之間復雜的權責關系決定了償債的潛在風險。直接融資遠遠不能滿足中小企業(yè)的需要，風險投資發(fā)揮著不可或缺的作用，通過資本和企業(yè)管理支持中小企業(yè)的創(chuàng)業(yè)活動，在促進技術創(chuàng)新、推動創(chuàng)新型經濟發(fā)展中發(fā)揮著不可或缺的作用。有效解決了傳統(tǒng)融資模式與中小高新技術企業(yè)高風險的矛盾，為需要資金最多但無法從傳統(tǒng)金融機構融資的高成長性中小企業(yè)提供了必要的資金，但仍存在許多不足和問題。風險投資的發(fā)展不僅需要科學的運行機制，更需要良好的宏觀經濟環(huán)境、政策法規(guī)環(huán)境的支撐，資本市場與人力資源環(huán)境

中小企業(yè)私募債是未來融資的重點發(fā)展方向在中國金融市場上，“私募基金”或“地下基金”通常是指由中國政府主管部門監(jiān)管，向非特定投資者發(fā)行受益憑證的與證券投資基金有關的一種非公開宣傳，通過從特定投資者處私人籌集資金而進行的集體投資。私募基金是相對于公募基金而言的。公募基金只能投資股票或債券，不能投資非上市公司股權，不能投資房地產，不能投資風險企業(yè)，而私募基金可以。中小企業(yè)私募債成本較低。目前，中小企業(yè)私募債券的票面利率約為10%-11%，考慮到發(fā)行成本，票面利率約為13%。雖然發(fā)行利率高于銀行貸款和一般公司債券，但與其他貸款方式相比，成本仍然相對較低。更重要的是，私募債對中小企業(yè)的要求相對寬松，能夠更好地滿足廣大中小企業(yè)的需求，作為一種便捷高效的融資方式，私募債融資，作為解決中小企業(yè)融資問題的有效途徑，自2012年5月推出以來，一直被寄予厚望，但卻陷入了“難以取勝”的困境。在私募債券中，備案制具有為企業(yè)提供便捷融資渠道的優(yōu)勢，但備案制對醫(yī)保承銷商提出了更高的要求，承擔了更多的責任。但從目前的情況來看，承銷商對私募債券違約的責任并不明確，而且有簡化方式的傾向，只有硬約束，沒有軟的市場聲譽約束，承銷商缺乏對發(fā)行人進行深入盡職調查和信用篩選的能力和動力，嚴重降低了投資者對私募債券投資的信心。其次，對于歐盟國家來說，機構投資者是私募債券的主要投資群體，但在中國，私募債券仍被許多機構所禁止。私募債券是一個放松管制的市場，由于缺乏信用風險管理能力，投資者感到失望。因此，中小企業(yè)私募債券正處于發(fā)行困境，民間融資填補了市場上的資金缺口，許多小微企業(yè)無法從正規(guī)渠道獲得融資，只能依靠民間借貸。據(jù)相關調查，民間借貸年利率高達20%-30%，短期借貸月利率高達4%-5%。民間融資包括民間借貸、證券融資、票據(jù)貼現(xiàn)融資和企業(yè)內部融資。但也存在一些問題，如民間融資法律地位模糊、國家政策扶持力度不夠、操作程序不完善、非法集資亂象叢生、影響社會穩(wěn)定的潛在風險、資金違規(guī)使用、目標大、利率高、時間短、違規(guī)操作突出等，目前，為中小企業(yè)提供融資支持的政府部門主要有工業(yè)和信息化部、國家發(fā)改委、財政部、科技部、人民銀行等，中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會、中國證券監(jiān)督管理委員會，逐步整合中小企業(yè)融資管理職能，促進金融支持政策更有效地落實，建立中小企業(yè)政策性銀行，增強金融資金使用的可持續(xù)性，積累效應和放大效應；提供專業(yè)化金融服務，提高中小企業(yè)融資效率；與中小企業(yè)管理機構協(xié)調管理，提供全方位的金融服務

完善中小企業(yè)融資法律制度建設

完善間接融資法律制度，如完善融資租賃立法，融資租賃有助于緩解中小企業(yè)融資難

完善直接融資法律制度，明確非法集資、非法吸收公眾存款和合法集資的界限，完善新三板、創(chuàng)業(yè)板和中小板資本市場法律制度，完善融資服務支持體系、信用體系和融資服務機構法律制度，保護中小企業(yè)的合法權益