并購整合過程中公司控制模式的選擇主要是指如何設(shè)定對被并購企業(yè)的控制廣度和深度，從而實現(xiàn)對各個層面的有效控制。具體而言，就是控制水平的選擇和控制程度的安排。（1）根據(jù)企業(yè)并購動機決定企業(yè)的控制水平p>

雖然隨著并購整合的具體實施，企業(yè)的整合目標(biāo)會分階段、分層次進行修訂和調(diào)整，但其主要目標(biāo)方向仍取決于并購的戰(zhàn)略意圖，即并購動機。根據(jù)獲取利益的方式不同，并購的動機可分為以下幾類：1、實現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)效率理論認為，并購的主要動機是通過雙方的協(xié)同效應(yīng)提高并購后企業(yè)的價值，即“1+1>；2.主要表現(xiàn)為企業(yè)通過并購實現(xiàn)管理、經(jīng)營、財務(wù)的協(xié)同效應(yīng)，從而提高并購企業(yè)的價值

根據(jù)市場力量理論，企業(yè)并購的動機是基于市場競爭的需要。一方面，企業(yè)可以利用目標(biāo)企業(yè)的資產(chǎn)、銷售渠道和人力資源，實現(xiàn)低成本、低風(fēng)險的擴張；另一方面，通過并購，企業(yè)可以減少競爭對手，擴大市場份額，提高市場競爭力；此外，企業(yè)還可以利用目標(biāo)企業(yè)的品牌效益或先進技術(shù)，拓展市場領(lǐng)域，進行產(chǎn)品創(chuàng)新

根據(jù)資本風(fēng)險理論，企業(yè)可以進行多元化經(jīng)營，以降低市場風(fēng)險和行業(yè)風(fēng)險。企業(yè)在進行多元化經(jīng)營時，如果通過并購進入新的領(lǐng)域，就會避開資金、技術(shù)等障礙，市場低估理論認為，當(dāng)目標(biāo)公司的市場價值由于某種原因被低估時，很容易發(fā)生并購活動。并購企業(yè)可以通過對低估值企業(yè)的并購實現(xiàn)并購后的增值?，F(xiàn)階段，中國企業(yè)正伺機低價收購國際知名品牌。目的是獲取產(chǎn)品升級和創(chuàng)新的先進核心技術(shù)，獲取知名品牌和銷售渠道，開拓國外市場，增強本土品牌意識，而為了促進全球經(jīng)營，上述并購動機的差異直接影響到并購整合過程中控制水平的選擇。確定公司的控制水平，需要與并購動機實現(xiàn)相互呼應(yīng)和協(xié)調(diào)（2）從有利于培育和提升企業(yè)核心競爭力的角度，按照整合模式確定公司控制程度，并購整合模式可分為吸收型、共生型和保護型三種形式，不同整合模式下的企業(yè)控制程度和深度不同

吸收式整合模式是指被并購企業(yè)對組織獨立性的要求較低，雙方具有完全的戰(zhàn)略依賴性。集成范圍包括企業(yè)的所有級別。被并購企業(yè)的長期經(jīng)營資源、競爭優(yōu)勢、組織管理和企業(yè)文化等應(yīng)整合到被并購企業(yè)中，整合并購后核心競爭力的培育和提升。在這種整合模式中，并購企業(yè)處于絕對的強勢地位，主要適合小企業(yè)的吸收合并

吸收式整合模式控制程度最強，強調(diào)集中管理的原則。并購企業(yè)應(yīng)從整體戰(zhàn)略發(fā)展需要出發(fā)，對被并購企業(yè)的資源、技術(shù)和能力進行全面控制，包括戰(zhàn)略控制、治理控制、管理控制、財務(wù)控制和經(jīng)營控制。在這種控制模式下，并購企業(yè)對并購企業(yè)實行部門化管理，但同時，這也為并購企業(yè)充分開發(fā)和利用自身能力實現(xiàn)并購增值提供了一定的控制缺口合并后的獨立經(jīng)營權(quán)，但雙方需要在戰(zhàn)略上相互依賴。在整合過程中，需要轉(zhuǎn)移或擴散被并購企業(yè)的可持續(xù)戰(zhàn)略能力，在統(tǒng)一的戰(zhàn)略目標(biāo)指導(dǎo)下實現(xiàn)雙方的協(xié)同運作，整合的重點是管理能力、操作技能和企業(yè)文化。在這種整合模式中，并購企業(yè)處于比較強勢的地位，主要適用于企業(yè)控股合并，共生整合模式的企業(yè)控制度相對較低，強調(diào)保護與滲透并重的適度管理原則。在保護被收購企業(yè)相對獨立的經(jīng)營使命、關(guān)鍵資源、競爭地位和經(jīng)營戰(zhàn)略的同時，整合了戰(zhàn)略目標(biāo)和需求、先進的管理理念，而被并購企業(yè)的管理戰(zhàn)略積極的企業(yè)文化滲透到被并購企業(yè)的戰(zhàn)略制定和實施過程中，涉及戰(zhàn)略控制、治理控制、財務(wù)控制等多個層面。在這種控制模式下，并購企業(yè)實行分公司或全資子公司的管理模式，而雙方的戰(zhàn)略依賴性不強，不能損害被收購企業(yè)的戰(zhàn)略能力，維持其相對獨立的生產(chǎn)經(jīng)營。這種整合模式主要適用于以多元化經(jīng)營為動機的并購，并購企業(yè)通過并購進入一個相對陌生的行業(yè)。整合的關(guān)鍵是組織管理理念和人力、物力資源。并購企業(yè)通過公平和有限的干預(yù)培養(yǎng)并購企業(yè)的能力

共生整合模式的企業(yè)控制度最低，強調(diào)分散化管理原則。在融入并購企業(yè)戰(zhàn)略意圖和經(jīng)營理念的過程中，注重被并購企業(yè)價值和優(yōu)勢的發(fā)揮和發(fā)展，強調(diào)雙方的相互學(xué)習(xí)和互動。因此，這種模式下的公司控制主要是戰(zhàn)略控制、財務(wù)控制等，管理模式是控股公司