跨國直接投資是一把雙刃劍。一方面，它可以極大地彌補(bǔ)國內(nèi)資金的短缺，另一方面，它對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境構(gòu)成重大挑戰(zhàn)（I）國際收支效應(yīng)由于大量外國直接投資的持續(xù)流入，外商投資企業(yè)交易對國際收支的直接影響為正，但凈貿(mào)易收益為負(fù)。根據(jù)外商投資企業(yè)的交易統(tǒng)計(jì)（1994-1997年），我們可以看到非加工貿(mào)易出現(xiàn)了巨大的逆差，而加工貿(mào)易是順差。大約三分之二的中國出口產(chǎn)品的加工附加值為25%。受貿(mào)易格局的限制，進(jìn)口原材料和中間產(chǎn)品大部分來自亞洲，成品出口美國，一小部分出口歐洲。當(dāng)然，無論外資企業(yè)是否發(fā)揮作用，中國出口的附加值都在上升。出口增加值的上升意味著現(xiàn)代生產(chǎn)加工技術(shù)的應(yīng)用和發(fā)展?？梢灶A(yù)見，跨國公司先進(jìn)的生產(chǎn)技術(shù)將大大提高中國產(chǎn)品的出口競爭力。然而，歐美跨國公司進(jìn)入中國的目的在很大程度上是為了找到中國公民，因此它們對產(chǎn)品出口的影響是有限的。因此，盡管跨國公司并購直接投資對國際收支的直接影響是積極的，但由于需要進(jìn)口大量資本貨物和原材料，對經(jīng)常賬戶的影響仍然是消極的，再加上利潤的回流

（II）市場結(jié)構(gòu)效應(yīng)

發(fā)展中國家的工業(yè)市場是一個基于不完全市場的競爭市場。雖然中國也有高度的市場集中度，特別是在那些具有顯著規(guī)模經(jīng)濟(jì)的行業(yè)，但這與開放經(jīng)濟(jì)的成熟資產(chǎn)結(jié)構(gòu)模式不同。在直接投資進(jìn)入之前，發(fā)展中國家的高市場集中度是基于政府的政策行為。門戶開放后，直接投資將對市場結(jié)構(gòu)產(chǎn)生不同程度的影響。外國直接投資將導(dǎo)致中國工業(yè)市場集中度的提高。規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)越顯著，集中效應(yīng)越明顯；產(chǎn)業(yè)國際化程度越高，跨國直接投資規(guī)模越大，市場集中度越高。外國公司在中國的交叉滲透直接投資促進(jìn)了產(chǎn)業(yè)市場的競爭，但這種競爭不僅是一個動態(tài)的過渡過程，而且是一種基于高市場集中度的寡頭壟斷競爭。具有壟斷優(yōu)勢的跨國公司跨越歧視性市場壁壘，保持加工市場的穩(wěn)定集中和寡頭壟斷競爭的穩(wěn)定，并將中小制造商排除在外

市場集中度高的國家的歐美跨國投資項(xiàng)目將把東道國相應(yīng)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)“擴(kuò)展”到東道國。研究表明，在歐美跨國公司占主導(dǎo)地位的東道國工業(yè)市場，集中度與外國直接投資之間存在正相關(guān)關(guān)系。因此，歐美跨國公司大規(guī)模進(jìn)入中國市場，必然導(dǎo)致市場集中度的提高。發(fā)達(dá)國家的跨國集團(tuán)利用其資本、技術(shù)和管理優(yōu)勢，大規(guī)模進(jìn)入中國，特別是通過對重點(diǎn)行業(yè)和重點(diǎn)行業(yè)的企業(yè)進(jìn)行并購，將大大擴(kuò)大其在中國的市場份額，從而達(dá)到壟斷的目的