跨國(guó)直接投資是一把雙刃劍，一方面可以大幅度彌補(bǔ)國(guó)內(nèi)資金的不足，另一方面卻使國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境受到重大挑戰(zhàn)。

(一)國(guó)際收支效應(yīng)

由于外國(guó)直接投資大量的持續(xù)流入，外資企業(yè)交易對(duì)國(guó)際收支的直接效應(yīng)是正的，但是，凈貿(mào)易效益是負(fù)的。我們對(duì)外資企業(yè)交易區(qū)分為加工和非加工貿(mào)易，根據(jù)年外資企業(yè)交易統(tǒng)計(jì)(1994——1997)，我們可以看出：非加工貿(mào)易顯示出巨大的逆差，而加工貿(mào)易為順差。約三分之二的中國(guó)出口產(chǎn)品加工附加值為25%。受貿(mào)易格局的限制，進(jìn)口原材料和中間產(chǎn)品大部分來(lái)自亞洲地區(qū)，生產(chǎn)成品出口至美國(guó)，略小部分出口至歐洲。當(dāng)然不管是否外資企業(yè)在起作用，中國(guó)產(chǎn)品出口的附加值在上升。產(chǎn)品出口附加值的上升意味著現(xiàn)代生產(chǎn)和加工技術(shù)的運(yùn)用和發(fā)展。可以預(yù)料，跨國(guó)公司先進(jìn)的生產(chǎn)技術(shù)會(huì)使中國(guó)產(chǎn)品的出口競(jìng)爭(zhēng)力得到很大提高。但歐美跨國(guó)公司進(jìn)入中國(guó)的目的很大程度上是定位于中國(guó)的市民，因此對(duì)產(chǎn)品出口影響有限。因此跨國(guó)公司購(gòu)并式直接投資對(duì)國(guó)際收支的直接影響雖然是正的，但由于需要進(jìn)口大量資本品以及原材料，再加上利潤(rùn)匯回，對(duì)于經(jīng)常項(xiàng)目的影響仍然是負(fù)的。

(二)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)效應(yīng)

發(fā)展中國(guó)家的產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)是建立在市場(chǎng)不完全基礎(chǔ)上的競(jìng)爭(zhēng)性市場(chǎng)。盡管我國(guó)同樣存在市場(chǎng)的較高集中度，特別是在那些規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益比較顯著的行業(yè)，但它與開(kāi)放經(jīng)濟(jì)成熟的的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)格局并不相同。在直接投資進(jìn)入之前，發(fā)展中國(guó)家的較高市場(chǎng)集中度是建立在政府政策行為基礎(chǔ)之上的，開(kāi)放門(mén)戶(hù)后，直接投資會(huì)對(duì)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)起到不同程度的影響。外國(guó)直接投資會(huì)導(dǎo)致我國(guó)產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)集中度的提高，規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)越顯著，集中效應(yīng)越明顯;產(chǎn)業(yè)的國(guó)際化程度越高，跨國(guó)直接投資的規(guī)模越大，市場(chǎng)的集中度也就越高。外國(guó)公司對(duì)我國(guó)交叉滲透直接投資促進(jìn)產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，但這種競(jìng)爭(zhēng)是動(dòng)態(tài)的過(guò)渡過(guò)程，也是一種建立在高度市場(chǎng)集中基礎(chǔ)上的寡頭競(jìng)爭(zhēng)。擁有壟斷優(yōu)勢(shì)的跨國(guó)公司跨越歧視性市場(chǎng)壁壘，保持穩(wěn)定的加工市場(chǎng)集中度和寡頭競(jìng)爭(zhēng)穩(wěn)定性，排斥中小規(guī)模廠商。

來(lái)自市場(chǎng)集中度較高國(guó)家的歐美跨國(guó)投資項(xiàng)目，會(huì)把投資企業(yè)所在國(guó)的相應(yīng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)“擴(kuò)展”到東道國(guó)。研究表明，在歐美跨國(guó)公司居主要地位的東道國(guó)產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)，集中率和國(guó)外直接投資呈正相關(guān)關(guān)系。因此，歐美跨國(guó)公司大舉進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，必然會(huì)引起市場(chǎng)集中程度的提高。發(fā)達(dá)國(guó)家跨國(guó)集團(tuán)運(yùn)用資本、技術(shù)、管理優(yōu)勢(shì)，大規(guī)模進(jìn)入我國(guó)，特別是通過(guò)對(duì)重點(diǎn)行業(yè)、產(chǎn)業(yè)的企業(yè)進(jìn)行兼并與收購(gòu)，會(huì)使其對(duì)我國(guó)市場(chǎng)份額占有范圍明顯擴(kuò)大，從而達(dá)到壟斷目的。