有限合伙制度的優(yōu)點(diǎn)

首先，有限合伙中的有限合伙人對(duì)合伙債務(wù)承擔(dān)有限責(zé)任，有利于極大調(diào)動(dòng)投資者的投資熱情。資金充裕的企業(yè)或者自然人具有不同的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)風(fēng)格。有的人資金實(shí)力越強(qiáng)大，越是敢于冒險(xiǎn)，愿意投資于普通合伙，愿意對(duì)合伙債務(wù)承擔(dān)無(wú)限連帶責(zé)任;而有的人資金實(shí)力越強(qiáng)大，越是趨于穩(wěn)妥，不愿意投資于普通合伙，不愿意對(duì)合伙債務(wù)承擔(dān)無(wú)限連帶責(zé)任。由于公司的經(jīng)營(yíng)者原則上不對(duì)公司債務(wù)負(fù)責(zé)，致使公司經(jīng)營(yíng)者有可能違背其應(yīng)負(fù)的忠實(shí)與善管義務(wù)，不惜漁肉股東利益，謀求一己之私。此即公司治理實(shí)踐中的經(jīng)營(yíng)者道德風(fēng)險(xiǎn)。而在有限合伙中，普通合伙人既享有對(duì)合伙事務(wù)的管理權(quán)，又對(duì)合伙債務(wù)承擔(dān)無(wú)限責(zé)任，這就把普通合伙人與有限合伙的命運(yùn)緊緊捆在一起，這就為普通合伙人殫精竭慮、提高有限合伙的經(jīng)營(yíng)績(jī)效提供了巨大的動(dòng)力和壓力，從而避免或者降低了普通合伙人的道德風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)?，普通合伙人很清醒：如果由于自己的過(guò)錯(cuò)導(dǎo)致巨額合伙債務(wù)，自己要對(duì)此承擔(dān)無(wú)限責(zé)任，甚至導(dǎo)致傾家蕩產(chǎn)的結(jié)局。這也是有限合伙人信賴普通合伙人的原因之一。此外，由于有限合伙人對(duì)合伙債務(wù)負(fù)有限責(zé)任，有限合伙人之間不必相互信任，這就有助于有限合伙企業(yè)吸引較多的有限合伙人入伙，從而籌集更多的資本。

其次，有限合伙有利于實(shí)現(xiàn)投資者與投知者的最佳組合，做到有錢的出錢，有力的出力。富人的最大財(cái)富在于金錢資本，而智者的最大財(cái)富在于智慧資本。金錢資本的聯(lián)合未必產(chǎn)生最佳的財(cái)富;同樣，沒(méi)有金錢資本的支撐，智慧資本自身也不會(huì)自動(dòng)創(chuàng)造財(cái)富。一方面，資金實(shí)力殷實(shí)、但對(duì)特定經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域一無(wú)所知的投資者迫切希望找到可信賴的經(jīng)營(yíng)專才實(shí)現(xiàn)資本增值、創(chuàng)造投資回報(bào)。另一方面，懂經(jīng)營(yíng)、善管理，但缺乏資金實(shí)力的經(jīng)營(yíng)專才對(duì)于投資者的資金望眼欲穿。為實(shí)現(xiàn)投資者與投知者的緊密結(jié)合，建立他們之間互相信賴的機(jī)制，立法者允許甚至要求他們之間預(yù)先達(dá)成一種利益安排：投資者扮演有限合伙人，提供合伙企業(yè)的主要資本，并按照略低于出資比例的標(biāo)準(zhǔn)分取投資回報(bào)，對(duì)合伙債務(wù)負(fù)有限責(zé)任，但作為交換條件，放棄合伙事務(wù)管理權(quán);投知者扮演普通合伙人，提供合伙企業(yè)的管理服務(wù)，享有合伙事務(wù)管理權(quán)，雖然出資較少，但按照數(shù)倍于出資比例的標(biāo)準(zhǔn)分取投資回報(bào)，但作為交換條件，對(duì)合伙債務(wù)負(fù)無(wú)限責(zé)任。這對(duì)經(jīng)營(yíng)專才來(lái)說(shuō)也是求之不得的。由于自身財(cái)力的不足，經(jīng)營(yíng)專才對(duì)于設(shè)立公司缺乏激情和沖動(dòng)。又由于普通合伙中的所有合伙人都有權(quán)參與合伙事務(wù)管理，這些經(jīng)營(yíng)專才不愿對(duì)其他合伙人的錯(cuò)誤決策導(dǎo)致的損失負(fù)責(zé)。而有限合伙制度使得出資較少的普通合伙人也能獨(dú)攬合伙企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理大權(quán)，從而實(shí)現(xiàn)以小博大的資本放大功能。如此以來(lái)，有限合伙人與普通合伙人各得其所，這是普通合伙制度與公司制度都無(wú)法提供的一套獨(dú)特游戲規(guī)則。

其三，從為投資者節(jié)約納稅的角度著眼，投資者采取有限合伙有利于避免雙層征稅，從而。美國(guó)、德國(guó)等國(guó)家的稅法均對(duì)公司和股東分別征稅，公司要繳納公司所得稅，股東取得股利后還要繳納個(gè)人所得稅;而對(duì)有限合伙本身不征稅，僅對(duì)從有限合伙取得投資回報(bào)的合伙人征收個(gè)人所得稅。在德國(guó)，以公眾有限合伙企業(yè)形式開(kāi)展的特定經(jīng)營(yíng)活動(dòng)還享有其他免稅優(yōu)惠。我國(guó)也取消了對(duì)合伙企業(yè)征收企業(yè)所得稅的做法，這對(duì)有限合伙的健康迅猛發(fā)展無(wú)疑是一大推動(dòng)。對(duì)于有限合伙人而言，要想獲得有限責(zé)任待遇、降低投資風(fēng)險(xiǎn)，投資于有限責(zé)任公司或者股份有限公司亦無(wú)不可;但投資于有限合伙的主要經(jīng)濟(jì)動(dòng)因在于，合伙的稅收優(yōu)惠待遇要多于公司的稅收優(yōu)惠待遇。

其四，有限合伙的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)比公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)更具有保密性。凡是公司，都要滿足起碼的信息披露制度要求，即公示要求。上市公司遵守的信息披露要求比起其他類型的公司來(lái)說(shuō)更加嚴(yán)格。而根據(jù)《合伙企業(yè)法》的規(guī)定，合伙企業(yè)應(yīng)當(dāng)遵守的信息披露要求要比公司寬松得多，而且此種要求僅以滿足合伙企業(yè)債權(quán)人和政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)為限。在采用有限合伙的西方市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家，關(guān)注有限合伙經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的潛在投資者要比上市公司的潛在投資者少得多。有限合伙的這種保密性，對(duì)于有限合伙中的有限合伙人和普通合伙人當(dāng)然具有吸引力。