債務(wù)重組利弊

債務(wù)重組對(duì)債務(wù)人的利弊

(一)債務(wù)重組對(duì)債務(wù)人之利

1.增長(zhǎng)收益，提高業(yè)績(jī)

債務(wù)人在債務(wù)重組中，可能獲得兩種收益。新準(zhǔn)則規(guī)定對(duì)于債務(wù)重組賬面價(jià)值與實(shí)際償還的現(xiàn)金或非現(xiàn)金資產(chǎn)公允價(jià)值或股份公允價(jià)值或修改其他債務(wù)條件后的債務(wù)的入賬價(jià)值間差額作為債務(wù)重組收益，計(jì)入“營(yíng)業(yè)外收入——債務(wù)重組利得”。對(duì)于轉(zhuǎn)讓的非現(xiàn)金資產(chǎn)公允價(jià)值與其賬面價(jià)值的差額作為轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)收益，計(jì)入當(dāng)期損益。有些債務(wù)重組中，債務(wù)很可能被全部或者部分豁免，債務(wù)人將獲得巨額收益。新準(zhǔn)則施行以來(lái)，債務(wù)重組為許多ST、*ST公司帶來(lái)巨額稅前利潤(rùn)，使這些連續(xù)虧損的公司在短期內(nèi)扭虧為盈。

2.減少負(fù)債，減輕債務(wù)負(fù)擔(dān)

債務(wù)問(wèn)題常常是很多企業(yè)生存與發(fā)展的關(guān)鍵問(wèn)題。債務(wù)人在債務(wù)重組中，可通過(guò)支付低于債務(wù)賬面價(jià)值的現(xiàn)金、出讓非現(xiàn)金資產(chǎn)、將債權(quán)轉(zhuǎn)為股權(quán)等方式償還債務(wù)。這些方式都使得債務(wù)人在沒(méi)有承受過(guò)重的負(fù)擔(dān)下清償了債務(wù)，從而減少了企業(yè)負(fù)債，減輕了未來(lái)的償債負(fù)擔(dān)。

3.盤活部分閑置資產(chǎn)或不易變現(xiàn)的資產(chǎn)

債務(wù)重組還使得債務(wù)人在還債的同時(shí)盤活部分閑置資產(chǎn)或者使得不易變現(xiàn)的資產(chǎn)變現(xiàn)。在債務(wù)重組中，經(jīng)雙方達(dá)成協(xié)議或法院裁定，債務(wù)人可以用非現(xiàn)金資產(chǎn)償還債務(wù)。這意味著用存貨償債可以增加存貨的流動(dòng)性，用固定資產(chǎn)償債可以盤活部分閑置資產(chǎn)，用無(wú)形資產(chǎn)償債可以使得不易變現(xiàn)的資產(chǎn)變現(xiàn)。

(二)債務(wù)重組對(duì)債權(quán)人之弊

1.增加現(xiàn)金流量負(fù)擔(dān)

一方面如前面所探討，債務(wù)重組會(huì)給債務(wù)人帶來(lái)可觀的債務(wù)重組收益，顯著增長(zhǎng)企業(yè)稅前利潤(rùn)，但是這些收益并不能實(shí)際增加債務(wù)人經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量。另一方面，增長(zhǎng)的所得稅支出卻會(huì)實(shí)際減少債務(wù)人現(xiàn)金流量。所以債務(wù)重組雖然使債務(wù)人賬面負(fù)擔(dān)得以緩和，但實(shí)際上卻增加了債務(wù)人的稅收負(fù)擔(dān)，甚至很可能導(dǎo)致債務(wù)人現(xiàn)金流狀況更加惡劣。

2.不能從根本上扭轉(zhuǎn)財(cái)務(wù)困境

債務(wù)重組收益，只是債務(wù)人的一種偶然利得，只能作為“營(yíng)業(yè)外收入”影響企業(yè)當(dāng)期損益。債務(wù)人未來(lái)的發(fā)展并不能從債務(wù)重組中得到保證。債務(wù)重組只是讓債務(wù)人在財(cái)務(wù)困境中有短暫的喘息機(jī)會(huì)，并不能從根本上拯救企業(yè)。

3.降低信用水平，增加信用危機(jī)

清償債務(wù)是債務(wù)人的現(xiàn)實(shí)義務(wù)，如期償還債務(wù)是企業(yè)信用的重要衡量標(biāo)準(zhǔn)。債務(wù)重組卻使得債務(wù)人可以因財(cái)務(wù)困難等原因免償部分債務(wù)。無(wú)論是惡意的還是善意的債務(wù)重組，都會(huì)對(duì)債務(wù)人的信用產(chǎn)生負(fù)面效應(yīng)。債務(wù)人信用水平的降低對(duì)以后融資產(chǎn)生極不利影響。

債務(wù)重組對(duì)債權(quán)人的利弊

(一)債務(wù)重組對(duì)債權(quán)人之利

1.保證最大限度收回債權(quán)，避免破產(chǎn)清算中不必要的風(fēng)險(xiǎn)

如果債權(quán)人不愿進(jìn)行債務(wù)重組，即使債務(wù)人進(jìn)入破產(chǎn)清算程序，其相關(guān)處理過(guò)程也將持續(xù)很長(zhǎng)時(shí)間，債權(quán)人收回債權(quán)可能會(huì)更加費(fèi)時(shí)費(fèi)力，結(jié)果也可能難以保證如數(shù)收回。債務(wù)重組能夠保證債權(quán)人最大限度地收回債權(quán)，避免破產(chǎn)清算中不必要的風(fēng)險(xiǎn)。

2.減少資金占用量，加速資金周轉(zhuǎn)

對(duì)債權(quán)人來(lái)講，債務(wù)人如果不能如期償還債務(wù)，這筆資金便形成了呆賬。呆賬過(guò)多將間接導(dǎo)致債權(quán)人流動(dòng)資金不足，資金周轉(zhuǎn)速度變慢。債務(wù)重組中，債權(quán)人可以收回一定數(shù)量的貨幣資金或有效的非貨幣性資產(chǎn)，可以一定程度上解決因債權(quán)人拖欠貨款而帶來(lái)的流動(dòng)資金不足問(wèn)題。另一方面，激活呆賬也提高了債權(quán)人資金的周轉(zhuǎn)速度，增強(qiáng)了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)能力。

在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)由于各種內(nèi)部和外部的影響，很可能出現(xiàn)一些暫時(shí)性或嚴(yán)重的財(cái)務(wù)困難。此時(shí)，作為債權(quán)人，一種方式是通過(guò)法律程序，要求債務(wù)人破產(chǎn)，以償清債務(wù);另一種方式是，通過(guò)互相協(xié)商，以債務(wù)重組的方式，債權(quán)人做出某些讓步，是債務(wù)人減輕負(fù)擔(dān)，度過(guò)財(cái)務(wù)危機(jī)。更多法律知識(shí)請(qǐng)到律霸網(wǎng)進(jìn)行咨詢。