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上市公司并購(gòu)重組已經(jīng)成為我國(guó)資本市場(chǎng)的一個(gè)主旋律，只不過在并購(gòu)過程中收購(gòu)方與被收購(gòu)方需簽訂一個(gè)并購(gòu)協(xié)議，只是這公司并購(gòu)協(xié)議的內(nèi)容有哪些呢？企業(yè)并購(gòu)不僅是資本交易，還涉及到并購(gòu)法律等因素。在企業(yè)并購(gòu)中，一般會(huì)遇到一些風(fēng)險(xiǎn)，那公司并購(gòu)會(huì)有哪些法律風(fēng)險(xiǎn)呢？我們一起在下文中進(jìn)行了解。

一、公司并購(gòu)協(xié)議的內(nèi)容有哪些

1、陳述與保證。

在合同中，雙方都要就有關(guān)事項(xiàng)作出陳述與保證。其目的有二：

一是公開披露相關(guān)資料和信息;

二是承擔(dān)責(zé)任。

由于這些資料和信息有些具有保密性質(zhì)，實(shí)踐中，賣方往往要與買方就此達(dá)成專門的保密協(xié)議。需要披露的事項(xiàng)就賣方來說包括目標(biāo)公司的組織機(jī)構(gòu)、法律地位、資產(chǎn)負(fù)債狀況、合同關(guān)系、勞資關(guān)系以及保險(xiǎn)、環(huán)保等重要內(nèi)容;就買方來說，陳述與保證則相對(duì)簡(jiǎn)單，主要包括買方的組織機(jī)構(gòu)、權(quán)力無沖突及投資意向等。通過上述約定，保護(hù)雙方、主要是買方后期調(diào)查階段發(fā)現(xiàn)對(duì)方的陳述與保證和事實(shí)有出入時(shí)，可以通過調(diào)整交易價(jià)格、主張賠償或退出交易等方式避免風(fēng)險(xiǎn)。

2、賣方在交割日期前的承諾。

在合同簽訂后到交割前一段時(shí)間里，賣方則應(yīng)作出承諾，準(zhǔn)予買方進(jìn)入與調(diào)查、維持目標(biāo)公司的正常經(jīng)營(yíng)，同時(shí)在此期間不得修改章程、分紅、發(fā)行股票及與第三方進(jìn)行并購(gòu)談判等。賣方如不履行承諾買方同樣有權(quán)調(diào)整價(jià)格、主張賠償或者退出交易。

3、交割的先決條件。

在并購(gòu)協(xié)議中有這樣一些條款，規(guī)定實(shí)際情況達(dá)到了預(yù)定的標(biāo)準(zhǔn)、或者一方實(shí)質(zhì)上履行了合同約定的義務(wù)，雙方就必須在約定的時(shí)間進(jìn)行交割;否則，交易雙方才有權(quán)退出交易，即我們常說的合同解除。

可以這樣說，繁瑣的公司并購(gòu)程序的惟一就是為了交割，即使雙方或其中一方并沒有完美無缺地履行合同，但只要滿足特定的要求，交割就必須完成。這樣的規(guī)定對(duì)于交易雙方都有益處，避免了因一方微小的履行瑕疵而被對(duì)方作為終止合同的把柄。

4、賠償責(zé)任。

對(duì)于交易對(duì)手的履行瑕疵，并非無可奈何。合同還可以專設(shè)條款對(duì)受到對(duì)方輕微違約而造成的損失通過減扣或提高并購(gòu)價(jià)格等途徑來進(jìn)行彌補(bǔ)或賠償，對(duì)于目標(biāo)公司的經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)狀況等在交割日與簽約日的客觀差異，也可以通過上述途徑來解決。這樣做的好處，不僅使得交割能夠順利進(jìn)行，達(dá)到并購(gòu)目的，而且使得雙方在客觀情況發(fā)生變化時(shí)仍能保持交易的公平，排除了因客觀情況改變以及一方為達(dá)到使自己有利的價(jià)格隱瞞部分真實(shí)情況而嫁禍于另一方的交割風(fēng)險(xiǎn)。

至于非因惡意而疏于披露某些信息，不加限制的賠償就會(huì)隨時(shí)置責(zé)任人與不確定的失蘅狀態(tài)，從而加大其風(fēng)險(xiǎn)。有鑒于此，我們還可以在合同中加入限制賠償條款，即把諸如環(huán)保、經(jīng)營(yíng)范圍等政策性風(fēng)險(xiǎn)以及善意隱瞞的責(zé)任限制在特定的時(shí)間或項(xiàng)目?jī)?nèi)，將并購(gòu)過程中不可預(yù)知的風(fēng)險(xiǎn)降到最小。

二、公司并購(gòu)有哪些法律風(fēng)險(xiǎn)

1、報(bào)表風(fēng)險(xiǎn)

在并購(gòu)過程中，并購(gòu)雙方首先要確定目標(biāo)企業(yè)的并購(gòu)價(jià)格，其主要依據(jù)便是目標(biāo)企業(yè)的年度報(bào)告財(cái)務(wù)報(bào)表等方面但目標(biāo)企業(yè)有可能為了獲取更多利益，故意隱瞞損失信息，夸大收益信息，對(duì)很多影響價(jià)格的信息不作充分準(zhǔn)確的披露，這會(huì)直接影響到并購(gòu)價(jià)格的合理性，從而使并購(gòu)后的企業(yè)面臨著潛在的風(fēng)險(xiǎn)。

2、評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)

對(duì)于并購(gòu)，由于涉及到目標(biāo)企業(yè)資產(chǎn)或負(fù)債的全部或部分轉(zhuǎn)移，需要對(duì)目標(biāo)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債進(jìn)行評(píng)估，對(duì)標(biāo)的物進(jìn)行評(píng)估但是評(píng)估實(shí)踐中存在評(píng)估結(jié)果的準(zhǔn)確性問題，以及外部因素的干擾問題。

3、合同風(fēng)險(xiǎn)

目標(biāo)公司對(duì)于與其有關(guān)的合同有可能管理不嚴(yán)，或由于賣方的主觀原因而使買方無法全面了解目標(biāo)公司與他人訂立合同的具體情況，這些合同將直接影響到買方在并購(gòu)中的風(fēng)險(xiǎn)。

4、資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)并購(gòu)的標(biāo)的是資產(chǎn)，而資產(chǎn)所有權(quán)歸屬也就成為交易的核心在并購(gòu)過程中，如果過分依賴報(bào)表的帳面信息，而對(duì)資產(chǎn)的數(shù)量資產(chǎn)在法律上是否存在，以及資產(chǎn)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中是否有效卻不作進(jìn)一步分析，則可能會(huì)使得并購(gòu)后企業(yè)存在大量不良資產(chǎn)，從而影響企業(yè)的有效運(yùn)作。

5、負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)

對(duì)于并購(gòu)來說，并購(gòu)行為完成后，并購(gòu)后的企業(yè)要承擔(dān)目標(biāo)企業(yè)的原有債務(wù)，由于有負(fù)債和未來負(fù)債，主觀操作空間較大，加上有些未來之債并沒有反映在公司帳目上，因此，這些債務(wù)問題對(duì)于并購(gòu)來說是一個(gè)必須認(rèn)真對(duì)待的風(fēng)險(xiǎn)。

6、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)并購(gòu)?fù)际峭ㄟ^杠桿收購(gòu)方式進(jìn)行，這種并購(gòu)方式必然使得收購(gòu)者負(fù)債率較高，一旦市場(chǎng)變動(dòng)導(dǎo)致企業(yè)并購(gòu)實(shí)際效果達(dá)不到預(yù)期效果，將使企業(yè)自身陷入財(cái)務(wù)危機(jī)。

7、訴訟風(fēng)險(xiǎn)

很多請(qǐng)況下，訴訟的結(jié)果事先難以預(yù)測(cè)，如賣方?jīng)]有全面披露正在進(jìn)行或潛在的訴訟以及訴訟對(duì)象的個(gè)體情況，那么訴訟的結(jié)果很可能就會(huì)改變諸如應(yīng)收帳款等目標(biāo)公司的資產(chǎn)數(shù)額。

公司在經(jīng)營(yíng)發(fā)展的過程中，肯定會(huì)做出一些戰(zhàn)略性的決定，其中就會(huì)包括并購(gòu)其他公司。而此時(shí)，雙方就并購(gòu)達(dá)成一致的，那么需要簽訂一份協(xié)議，至于這個(gè)公司并購(gòu)協(xié)議的內(nèi)容，上文做出了講解，更多相關(guān)知識(shí)您可以咨詢律霸中山律師。

公司并購(gòu)的方式有哪些？

如何防范公司并購(gòu)法律風(fēng)險(xiǎn)？

上市公司如何并購(gòu)重組？