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企業(yè)在經(jīng)營(yíng)管理的過(guò)程中，為了獲取經(jīng)濟(jì)利益的需要，會(huì)采取各種有利于經(jīng)營(yíng)管理的活動(dòng)。企業(yè)發(fā)行債券就是一種較為常見(jiàn)的經(jīng)營(yíng)管理行為，在債券發(fā)行之后，必要時(shí)，會(huì)采取債券逆回購(gòu)的行為，你是否知道債券逆回購(gòu)的技巧有哪些呢?

一、什么是債券逆回購(gòu)?

債券逆回購(gòu)為中國(guó)人民銀行向一級(jí)交易商購(gòu)買(mǎi)國(guó)債、政府債券或企業(yè)債券，并約定在未來(lái)特定日期將有價(jià)證券賣給一級(jí)交易商的交易行為。逆回購(gòu)為央行向市場(chǎng)上投放流動(dòng)性的操作，逆回購(gòu)到期則為央行從市場(chǎng)收回流動(dòng)性的操作。簡(jiǎn)單說(shuō)就是主動(dòng)借出資金，獲取債券質(zhì)押的交易就稱為逆回購(gòu)交易，此時(shí)投資者就是接受債券質(zhì)押，借出資金的融出方。與債券逆回購(gòu)相對(duì)應(yīng)的是債券正回購(gòu)，指的是被動(dòng)借出資金。

二、債券逆回購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)有哪些?

債券逆回購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)較低，安全性較高。所謂債券回購(gòu)(又稱債券逆回購(gòu))，其實(shí)是一種短期貸款，就是你把錢(qián)借給別人，獲得固定利息;別人用債券作抵押，到期還本付息。上海證券交易所有1、2、3、4、7、14、28、91、182天9個(gè)品種。

傳統(tǒng)借款方式為客戶通過(guò)存款將資金借給銀行，由銀行貸款給需求方，收益為銀行定期基準(zhǔn)利率。而債券逆回購(gòu)則是向資本市場(chǎng)提供資金，直接提供給需求方，不但能按時(shí)回本，還可以獲得較高的利息，而且對(duì)方有債券作抵押。也許有人會(huì)擔(dān)心，對(duì)方不按時(shí)還本付息怎么辦?抵押的債券跌了怎么辦?別擔(dān)心，時(shí)間一到，交易所會(huì)自動(dòng)把本錢(qián)、利息劃到你的賬戶上，資金絕對(duì)安全。

嚴(yán)格來(lái)說(shuō)，債券逆回購(gòu)有以下幾種極低的風(fēng)險(xiǎn)：

1、機(jī)會(huì)成本風(fēng)險(xiǎn)。如果其他投資收益率更高，則債券逆回購(gòu)存在機(jī)會(huì)成本損失;

2、系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)，所有投資產(chǎn)品收益下降，債券逆回購(gòu)也不例外;

3、銀行系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)擔(dān)保的券商倒閉時(shí)，債券逆回購(gòu)可能無(wú)法收回本金。但這種情況在中國(guó)幾乎不可能發(fā)生。

三、企業(yè)逆回購(gòu)的操作技巧有哪些?

一家證券公司給出的做債券逆回購(gòu)的基本收益原則是：月初價(jià)格高于1年期定存利率即時(shí)成交;月末7天價(jià)格觸及7%即時(shí)成交;低于2%不成交;除即時(shí)成交外操作時(shí)點(diǎn)選在10:30。

其一，年末、月末或市場(chǎng)資金吃緊時(shí)，下午的年化收益率往往比上午要高，而且一天比一天高，有時(shí)收益率還會(huì)突然飆升，如2011年末的最后一周就是如此，因此這時(shí)可以持幣等待高收益率出現(xiàn)后下單。

其二，在市場(chǎng)銀根稍微松動(dòng)時(shí)，上午的年化收益率往往比下午要高，這時(shí)，如果當(dāng)天沒(méi)有其他的投資計(jì)劃，可以趁早市收益率走高時(shí)下單。

其三，目前滬深交易所都有債券回購(gòu)，一個(gè)是國(guó)債回購(gòu)，一個(gè)是企業(yè)債回購(gòu)，但收益率上會(huì)有差別，因此，在做回購(gòu)的天數(shù)確定后，要根據(jù)自己的資金實(shí)力和收益率情況來(lái)做。

其四，打新股收益高時(shí)就不做逆回購(gòu)。

其五，如果計(jì)劃資金超過(guò)一周時(shí)間不做其他投資，那么，要計(jì)算一下連續(xù)做1日和做一個(gè)7日逆回購(gòu)哪個(gè)收益更大、更方便。

其六，長(zhǎng)假前一定要計(jì)算一下，購(gòu)買(mǎi)其他投資產(chǎn)品和做債券逆回購(gòu)哪個(gè)更有利。如2011年12月26日做7天逆回購(gòu)，收益率是4.8%，這筆資金應(yīng)在2012年1月1日到期回賬，但因遇元旦假期，交易所不結(jié)算，因此，這筆資金直到1月4日開(kāi)市前才回到賬戶，但計(jì)算收益時(shí)只算7天而不會(huì)算9天。

并且希望得到一定的收益，故而需要掌握一定的技巧，才能使自己的收益得到保障。與其他經(jīng)濟(jì)行為相比，債券逆回購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)性是比較低的，即使在經(jīng)濟(jì)蕭條期的經(jīng)濟(jì)收益也可以得到保障，故而不少企業(yè)會(huì)選擇采取此種經(jīng)濟(jì)行為。

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