私募基金收益分成比例什么樣?

對(duì)于私募股權(quán)基金的投資人來(lái)講，基金獲得收益后，扣除必要的成本費(fèi)用稅金(基金管理人的管理費(fèi)、銀行托管費(fèi)、中介機(jī)構(gòu)的費(fèi)用、營(yíng)業(yè)稅等等)，所獲得的是基金的凈收益，按照一般慣例，這個(gè)凈收益中的20%由基金管理提取，叫做業(yè)績(jī)報(bào)酬，也有叫做浮動(dòng)管理費(fèi)的(按年收取的管理費(fèi)稱之為固定管理費(fèi))，其余80%由全體投資人按比例進(jìn)行分配，如果是有限合伙制的PE基金，合伙企業(yè)不需繳納所得稅，普通合伙人的稅金是按照個(gè)體工商戶的納稅方式，即5%~35%的累積稅制，有限合伙人現(xiàn)在一般是按20%稅率收取的

購(gòu)買私募基金一般會(huì)產(chǎn)生以下幾項(xiàng)費(fèi)用：購(gòu)買私募基金的適合會(huì)收取認(rèn)購(gòu)、申購(gòu)費(fèi)(一般為1%)(有的私募不收取);是價(jià)外收取。即認(rèn)購(gòu)100萬(wàn)元，投資者需要支付101萬(wàn)元，多出的1萬(wàn)元就是認(rèn)購(gòu)費(fèi)。當(dāng)然，也有產(chǎn)品沒(méi)有認(rèn)購(gòu)費(fèi)，如混沌一號(hào)、揚(yáng)子二號(hào)等。

在封閉期贖回要收取贖回費(fèi)，但在開(kāi)發(fā)贖回期間是不收取贖回費(fèi)的;但需要特別提醒的是，私募基金的流動(dòng)性遠(yuǎn)不如公募基金，因此對(duì)于資金流動(dòng)性要求較高的投資人并不適合。絕大多數(shù)的私募基金都有至少6月的封閉期，封閉期間不允許贖回，或贖回需要收取3%左右的較高費(fèi)率。比如，星石3在認(rèn)購(gòu)后6個(gè)月內(nèi)不可贖回，認(rèn)購(gòu)后6個(gè)月至1年為過(guò)渡期，贖回費(fèi)率3%，1年封閉期結(jié)束后無(wú)贖回費(fèi)。此外，結(jié)束封閉期后，私募基金也不是每天都能贖回，而是需要在指定的贖回日辦理贖回手續(xù)，一般是每周、雙周或每月一次。

除了認(rèn)購(gòu)費(fèi)，還有另外兩種費(fèi)用——固定管理費(fèi)和托管費(fèi)，以及浮動(dòng)管理費(fèi)率。前者一般在1.5%~2%之間，后者私募產(chǎn)品基本都是20%左右。

浮動(dòng)管理費(fèi)就是俗稱的業(yè)績(jī)提成，當(dāng)私募基金產(chǎn)生盈利時(shí)私募基金管理人會(huì)提取盈利的20%作為回報(bào)，這種超額業(yè)績(jī)費(fèi)只有在私募基金凈值每次創(chuàng)出新高后才可以提取。

固定管理費(fèi)和托管費(fèi)比較簡(jiǎn)單，不同的公司產(chǎn)品只要比一下就明白高低。但是業(yè)績(jī)報(bào)酬費(fèi)的收取，卻比較復(fù)雜。其具體收取水平和收取頻率是有關(guān)系的。頻率越高，對(duì)投資人越不利。但太低的頻率，也可能使私募管理人失去做好業(yè)績(jī)的動(dòng)力和生存的基礎(chǔ)。因此，投資人也不能過(guò)于看重費(fèi)用。基本上，越是好的私募基金越傾向于市場(chǎng)化的費(fèi)用。這也符合市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，大*司與小公司是呈階梯遞減收費(fèi)的慣例。

私募基金收益分配方式是怎樣的?

1、在本金優(yōu)先返還模式下，基金并不是就單個(gè)項(xiàng)目來(lái)進(jìn)行利潤(rùn)分配，而是將所有項(xiàng)目的利潤(rùn)進(jìn)行統(tǒng)一計(jì)算。

基金利潤(rùn)的具體分配順序如下：

(一)基金的回報(bào)首先返還給有限合伙人以清償其全部本金出資(包括對(duì)項(xiàng)目投資的出資，管理費(fèi)出資以及其他各項(xiàng)費(fèi)用的出資);

(二)如果基金的內(nèi)部回收率不超過(guò)優(yōu)先回報(bào)率,則普通合伙人不會(huì)得到任何提成收入，基金的利潤(rùn)在返還有限合伙人全部本金后，余下部分將按出資比例分配給全體合伙人。優(yōu)先回報(bào)率是基金普通合伙人在基金成立時(shí)向投資人承諾的投資回報(bào)率。美國(guó)基金業(yè)內(nèi)慣例是，優(yōu)先回報(bào)通常為8%的年復(fù)合率，值得一提的是，和中國(guó)不同，美國(guó)是一個(gè)基本利率很低的國(guó)家。如果基金的內(nèi)部回收率高于優(yōu)先回報(bào)率，則投資人將會(huì)得到基于其全部本金計(jì)算的優(yōu)先回報(bào)、

(三)投資人獲得優(yōu)先回報(bào)后，普通合伙人通過(guò)追補(bǔ)條款會(huì)獲得其有限合伙人優(yōu)先回報(bào)部分上獲得的20%的提成收入。

(四)所有剩下的基金利潤(rùn)在普通合伙人和有限合伙人之間以20%和80%的比例分配。

2、私募基金利潤(rùn)分配的另一基本模式是按項(xiàng)目分配模式，指該基金每退出一個(gè)投資項(xiàng)目會(huì)就該項(xiàng)目的投資收益在普通合伙人和有限合伙人之間進(jìn)行分配。

按項(xiàng)目分配模式有不同的做法。嚴(yán)格的按項(xiàng)目分配模式是普通合伙人單獨(dú)核算各個(gè)項(xiàng)目的利潤(rùn)和虧損。一旦有限合伙人收回某一個(gè)項(xiàng)目的出資和優(yōu)先回報(bào)后，普通合伙人就可以收取提成收入。假設(shè)基金同時(shí)投資5個(gè)項(xiàng)目，當(dāng)一個(gè)項(xiàng)目出現(xiàn)收益后，普通合伙人即可收取提成收入，無(wú)論其他項(xiàng)目是否虧損。在這種模式下，普通合伙人會(huì)失去處置虧損項(xiàng)目的動(dòng)機(jī)。

另一種較為常見(jiàn)的按項(xiàng)目分配模式是計(jì)算基金所有已實(shí)現(xiàn)的盈利和虧損。這一模式下，基金的收益首先用以償還有限合伙人在所有已經(jīng)退出的項(xiàng)目中的出資和優(yōu)先回報(bào)，如果有某項(xiàng)目出現(xiàn)虧損，則下一個(gè)盈利項(xiàng)目需要首先填補(bǔ)這個(gè)虧損，再去計(jì)算可能有的優(yōu)先回報(bào)和普通合伙人的提成收入。

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