私募股權(quán)兩個(gè)方面的盈利

對(duì)私募股權(quán)基金說(shuō)，有兩個(gè)方面盈利。一個(gè)是“基金”本身盈利，另一個(gè)是“基金管理人”(例如基金管理公司)盈利。

我們這里先說(shuō)“基金”本身的盈利模式。

私募股權(quán)基金的主要盈利模式，是資本的評(píng)價(jià)增值。

任何投資(包括私募股權(quán)投資)的盈利模式，都可能有兩種。即“資本利得”和“資本評(píng)價(jià)”。

資本利得，就是資本本身獲得收益，減去支出后，所得的剩余。一般地說(shuō)，這種剩余被稱為“利潤(rùn)”，它是資本的利得增值。

資本評(píng)價(jià)，就是資本市場(chǎng)(例如股票市場(chǎng))對(duì)資本價(jià)值的評(píng)價(jià)。如果資本市場(chǎng)對(duì)資本的評(píng)價(jià)價(jià)值高于資本的實(shí)有價(jià)值，高出的部分，就是資本的評(píng)價(jià)增值。

當(dāng)然，市場(chǎng)對(duì)資本的評(píng)價(jià)，是以“貨幣”方法進(jìn)行，即西方所謂“貨幣選票”。

這也就是說(shuō)，所謂“資本增值”，有“利得增值”和“評(píng)價(jià)增值”。

資本利得，可能進(jìn)一步演化為資本評(píng)價(jià)。

資本利得，是資本的內(nèi)源盈利;資本評(píng)價(jià)，是資本的外源盈利。

這也就是說(shuō)，所謂“資本增值”，有“內(nèi)源增值”和“外源增值”。

對(duì)私募股權(quán)基金(以及任何其它投資)來(lái)說(shuō)，固然也要利得增值(內(nèi)源增值)。但私募股權(quán)基金更為看重、而且是主要增值目標(biāo)的，是資本的評(píng)價(jià)增值(外源增值)。

然而資本利得卻是資本評(píng)價(jià)的基礎(chǔ)。因?yàn)橘Y本評(píng)價(jià)的唯一標(biāo)準(zhǔn)，是資本的盈利能力。所以若資本利得不好，市場(chǎng)對(duì)資本的評(píng)價(jià)就不好。

任何產(chǎn)業(yè)性的投資，盈利模式的項(xiàng)目載體，都是“項(xiàng)目、產(chǎn)品、企業(yè)”3個(gè)項(xiàng)目點(diǎn)的5種組合。就是“買項(xiàng)目，賣項(xiàng)目”、“買項(xiàng)目，賣產(chǎn)品”、“買企業(yè)，賣產(chǎn)品”、“買項(xiàng)目，賣企業(yè)”、“買企業(yè)，賣企業(yè)”。

買項(xiàng)目、買企業(yè)，分別是指對(duì)項(xiàng)目或企業(yè)投資，下同。

對(duì)私募股權(quán)基金說(shuō)，有兩個(gè)方面盈利。一個(gè)是“基金”本身盈利，另一個(gè)是“基金管理人”(例如基金管理公司)盈利。

我們這里先說(shuō)“基金”本身的盈利模式。

私募股權(quán)基金的主要盈利模式，是資本的評(píng)價(jià)增值。

任何投資(包括私募股權(quán)投資)的盈利模式，都可能有兩種。即“資本利得”和“資本評(píng)價(jià)”。

資本利得，就是資本本身獲得收益，減去支出后，所得的剩余。一般地說(shuō)，這種剩余被稱為“利潤(rùn)”，它是資本的利得增值。

資本評(píng)價(jià)，就是資本市場(chǎng)(例如股票市場(chǎng))對(duì)資本價(jià)值的評(píng)價(jià)。如果資本市場(chǎng)對(duì)資本的評(píng)價(jià)價(jià)值高于資本的實(shí)有價(jià)值，高出的部分，就是資本的評(píng)價(jià)增值。

當(dāng)然，市場(chǎng)對(duì)資本的評(píng)價(jià)，是以“貨幣”方法進(jìn)行，即西方所謂“貨幣選票”。

這也就是說(shuō)，所謂“資本增值”，有“利得增值”和“評(píng)價(jià)增值”。

資本利得，可能進(jìn)一步演化為資本評(píng)價(jià)。

資本利得，是資本的內(nèi)源盈利;資本評(píng)價(jià)，是資本的外源盈利。

這也就是說(shuō)，所謂“資本增值”，有“內(nèi)源增值”和“外源增值”。

對(duì)私募股權(quán)基金(以及任何其它投資)來(lái)說(shuō)，固然也要利得增值(內(nèi)源增值)。但私募股權(quán)基金更為看重、而且是主要增值目標(biāo)的，是資本的評(píng)價(jià)增值(外源增值)。

然而資本利得卻是資本評(píng)價(jià)的基礎(chǔ)。因?yàn)橘Y本評(píng)價(jià)的唯一標(biāo)準(zhǔn)，是資本的盈利能力。所以若資本利得不好，市場(chǎng)對(duì)資本的評(píng)價(jià)就不好。

任何產(chǎn)業(yè)性的投資，盈利模式的項(xiàng)目載體，都是“項(xiàng)目、產(chǎn)品、企業(yè)”3個(gè)項(xiàng)目點(diǎn)的5種組合。就是“買項(xiàng)目，賣項(xiàng)目”、“買項(xiàng)目，賣產(chǎn)品”、“買企業(yè)，賣產(chǎn)品”、“買項(xiàng)目，賣企業(yè)”、“買企業(yè)，賣企業(yè)”。

買項(xiàng)目、買企業(yè)，分別是指對(duì)項(xiàng)目或企業(yè)投資，下同。

1、買項(xiàng)目，賣項(xiàng)目：

買來(lái)某成熟程度較低的項(xiàng)目，將項(xiàng)目進(jìn)一步完善，使之更成熟后，將其賣給下家投資人，或與下家投資人以項(xiàng)目入股。將項(xiàng)目賣給下家投資人，是資本評(píng)價(jià)。項(xiàng)目入股，是資本利得。

2、買項(xiàng)目，賣產(chǎn)品：

買來(lái)項(xiàng)目，形成企業(yè)進(jìn)行生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)，出售產(chǎn)品，是資本利得。

3、買企業(yè)，賣產(chǎn)品：

就是通常的對(duì)企業(yè)投資后，通過(guò)銷售產(chǎn)品而獲利。是資本利得。

4、買項(xiàng)目，賣企業(yè)：

買來(lái)項(xiàng)目，形成企業(yè)。將企業(yè)做好后，到產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)將企業(yè)出售。這是資本評(píng)價(jià)，是創(chuàng)業(yè)投資最常見(jiàn)的做法。

5、買企業(yè)，賣企業(yè)：

對(duì)企業(yè)投資。將企業(yè)做好后，但產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)將企業(yè)出售。這是資本評(píng)價(jià)。

上述就是小編對(duì)“私募股權(quán)兩個(gè)方面的盈利”問(wèn)題進(jìn)行的解答，私募股權(quán)兩個(gè)方面的盈利一個(gè)是“基金”本身盈利，另一個(gè)是“基金管理人”(例如基金管理公司)盈利。如果讀者需要法律方面的幫助，歡迎到律霸網(wǎng)進(jìn)行法律咨詢。