流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

基金面臨巨額贖回或暫停贖回的極端情況時(shí)，基金投資人有可能不能以當(dāng)日單位基金資產(chǎn)凈值全額贖回。如投資人選擇延遲贖回，則要承擔(dān)后續(xù)贖回日單位基金資產(chǎn)凈值下跌的風(fēng)險(xiǎn)。

申購(gòu)、贖回價(jià)格未知的風(fēng)險(xiǎn)

投資人在當(dāng)日進(jìn)行基金買賣時(shí)，所參考的單位基金資產(chǎn)凈值是上一個(gè)基金交易日的數(shù)據(jù)，而當(dāng)日基金凈值和買賣價(jià)格尚無(wú)法確定。因此投資者要承擔(dān)一定的未知風(fēng)險(xiǎn)。

基金投資風(fēng)險(xiǎn)

和封閉式基金一樣，**式基金也面臨由于證券市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)引起的投資風(fēng)險(xiǎn)。

機(jī)構(gòu)運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)

主要包括系統(tǒng)運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)等。

不可抗力風(fēng)險(xiǎn)

指戰(zhàn)爭(zhēng)、自然災(zāi)害等不可抗力發(fā)生時(shí)給基金投資人帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

**式基金的區(qū)別是什么

1、基金規(guī)模

基金規(guī)模的可變性不同。封閉式基金均有明確的存續(xù)期限(我國(guó)為：不得少于5年)，在此期限內(nèi)已發(fā)行的基金份額不能被贖回。雖然特殊情況下此類基金可進(jìn)行擴(kuò)募，但擴(kuò)募應(yīng)具備嚴(yán)格的法定條件。因此，在正常情況下，基金規(guī)模是固定不變的。而**式基金所發(fā)行的基金份額是可贖回的，而且投資者在基金的存續(xù)期間內(nèi)也可隨意申購(gòu)基金份額，導(dǎo)致基金的資金總額每日均不斷地變化。換言之，它始終處于“開放”的狀態(tài)。這是封閉式基金與**式基金的根本差別。

2、基金份額

基金份額的買賣方式不同。封閉式基金發(fā)起設(shè)立時(shí)，投資者可以向基金管理公司或銷售機(jī)構(gòu)認(rèn)購(gòu);當(dāng)封閉式基金上市交易時(shí)，投資者又可委托券商在證券交易所按市價(jià)買賣。而投資者投資于**式基金時(shí)，他們則可以隨時(shí)向基金管理公司或銷售機(jī)構(gòu)申購(gòu)或贖回。

3、基金份額

基金份額的買賣價(jià)格形成方式不同。封閉式基金因在交易所上市，其買賣價(jià)格受市場(chǎng)供求關(guān)系影響較大。當(dāng)市場(chǎng)供小于求時(shí)，基金份額買賣價(jià)格可能高于每份基金份額資產(chǎn)凈值，這時(shí)投資者擁有的基金資產(chǎn)就會(huì)增加;當(dāng)市場(chǎng)供大于求時(shí)，基金價(jià)格則可能低于每份基金份額資產(chǎn)凈值。而**式基金的買賣價(jià)格是以基金份額的資產(chǎn)凈值為基礎(chǔ)計(jì)算的，可直接反映基金份額資產(chǎn)凈值的高低。在基金的買賣費(fèi)用方面，投資者在買賣封閉式基金時(shí)與買賣上市股票一樣，也要在價(jià)格之外付出一定比例的證券交易稅和手續(xù)費(fèi);而**式基金的投資者需繳納的相關(guān)費(fèi)用(如首次認(rèn)購(gòu)費(fèi)、贖回費(fèi))則包含于基金價(jià)格之中。一般而言，買賣封閉式基金的費(fèi)用要高于**式基金。

4、投資策略

基金的投資策略不同。由于封閉式基金不能隨時(shí)被贖回，其募集得到的資金可全部用于投資，這樣基金管理公司便可據(jù)以制定長(zhǎng)期的投資策略，取得長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)績(jī)效。而**式基金則必須保留一部分現(xiàn)金，以便投資者隨時(shí)贖回，而不能盡數(shù)地用于長(zhǎng)期投資。一般投資于變現(xiàn)能力強(qiáng)的資產(chǎn)。

5、規(guī)模固定

基金規(guī)模固定否。封閉式基金有固定的存續(xù)期，期間基金規(guī)模固定。**式基金無(wú)固定存續(xù)期，規(guī)模因投資者的申購(gòu)、贖回可以隨時(shí)變動(dòng)

6、上市交易

上市交易否。封閉式基金在證券交易場(chǎng)所上市交易，而**式基金在銷售機(jī)構(gòu)的營(yíng)業(yè)場(chǎng)所銷售及贖回，不上市交易。

7、價(jià)格決定

**式基金的申購(gòu)、贖回價(jià)格以每日公布的基金份額資產(chǎn)凈值加、減一定的手續(xù)費(fèi)計(jì)算，能一目了然地反映其投資價(jià)值，而封閉式基金的交易價(jià)格主要受市場(chǎng)對(duì)該特定基金份額的供求關(guān)系影響

8、管理要求

**式基金隨時(shí)面臨贖回壓力，須更注重流動(dòng)性等風(fēng)險(xiǎn)管理，要求基金管理人具有更高的投資管理水平。**投資基金的發(fā)展歷程基本上遵循了由封閉式轉(zhuǎn)向開放式的發(fā)展規(guī)律。

如投資人選擇延遲贖回，則要承擔(dān)后續(xù)贖回日單位基金資產(chǎn)凈值下跌的風(fēng)險(xiǎn)。