風險投資基金的募集方式有哪些
風險投資基金按募集方式,可劃分為公募型基金和私募型基金兩類。
私募是指只向少數(shù)特定對象進行募集,而不能通過廣告、募集說明書等形式向公眾發(fā)布信息來募集資金。由于高科技企業(yè)的初創(chuàng)期往往蘊涵著較大的市場風險,加上企業(yè)經(jīng)營者(特別是技術方)與投資者之間存在著嚴重的信息不對稱,采用公募形式籌集資金不僅需要投入較大的宣傳費、中介費,更重要的是由于中小公眾投資者對于風險的識別與承受能力較弱,他們廣泛地介入風險投資可能會帶來一系列的社會不穩(wěn)定因素,因而,風險投資基金一般都不采用公募形式,而是以私募型為主,通過定向發(fā)行吸引少數(shù)有承受能力、而且愿意承擔較大風險的機構投資者參與風險投資。私募型投資基金可以由兩至三家投資者直接作為主發(fā)起人,在對資金的投向、運作規(guī)則、風險承受能力和分配方式等達成共識之后,形成該風險投資基金基本的經(jīng)營目標和投資策略,并對認可此經(jīng)營目標和投資策略的潛在投資人進行“游說”,使之成為該基金的出資人。
私募型風險投資基金也可以通過專業(yè)的基金管理機構發(fā)起設立。私募型風險投資基金的出資人一般以不超過100人為宜,單個基金的規(guī)模一般確定在2至10億元之間較為適宜。
公募是指通過向公眾發(fā)布信息,從社會公開募集資金。當基金規(guī)模較大時,在私募的基礎上拿出一定比例進行公開募集也較為流行。同樣,公募型基金的籌集,一方面可由經(jīng)營運作成功的私募型風險投資機構作為新基金的發(fā)起人,吸引眾多中小投資人積極參資入股,迅速完成新基金的募集;也可由熟悉基金運作規(guī)則和管理的職業(yè)基金經(jīng)理人(不一定是風險投資人)作為基金的發(fā)起組織者,以公募形式募集和成立基金后,交基金管理人進行運作管理。
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