**投資基金是一種利益共存、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合證券投資方式，即通過(guò)發(fā)行基金單位，集中投資者的資金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和運(yùn)用資金，從事股票、債券等金融工具投資，并將投資收益按基金投資者的投資比例進(jìn)行分配的一種間接投資方式。它有利于改善市場(chǎng)的供求關(guān)系，提高市場(chǎng)的運(yùn)行效率，有利于促進(jìn)上市公司完善治理結(jié)構(gòu)，提高上市公司質(zhì)量，有利于促進(jìn)貨幣市場(chǎng)和保險(xiǎn)市場(chǎng)的發(fā)展壯大，改善宏觀經(jīng)濟(jì)政策和金融政策的傳導(dǎo)機(jī)制，完善金融體系。此外，基金還為全國(guó)社?；?、企業(yè)年金等各類(lèi)養(yǎng)老保險(xiǎn)提供了增值的平臺(tái)，促進(jìn)了社會(huì)保障體系的改革與完善。**投資基金的重要性不言而喻。然而人們對(duì)**投資基金還存有不少誤解，尤其是對(duì)投資基金的風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)不夠。本文擬在**投資基金風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，提出風(fēng)險(xiǎn)防范的措施。

關(guān)鍵詞：**投資基金、風(fēng)險(xiǎn)、防范

一、**投資基金的風(fēng)險(xiǎn)分析

本文主要從購(gòu)買(mǎi)投資基金的投資者的角度來(lái)分析投資風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。不同類(lèi)型的基金產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)不同，與其投資組合的構(gòu)成有關(guān)，但都包含兩方面的風(fēng)險(xiǎn)，一是收益風(fēng)險(xiǎn)，而是代理風(fēng)險(xiǎn)。

(一)收益風(fēng)險(xiǎn)

與商業(yè)銀行存款相比，投資基金充分體現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)偏好的一致性和機(jī)構(gòu)投資者細(xì)心比較優(yōu)越的結(jié)合，有效地降低了對(duì)投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好的扭曲，但不能事先承諾固定回報(bào)，投資風(fēng)險(xiǎn)則由基金持有者承擔(dān)。其收益風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

1、來(lái)自于證券市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。投資者購(gòu)買(mǎi)混合型**投資基金，相對(duì)于個(gè)人購(gòu)買(mǎi)股票而言，由于能有效地分散和利用專(zhuān)家優(yōu)勢(shì)，可能會(huì)對(duì)控制風(fēng)險(xiǎn)有力，但其收益風(fēng)險(xiǎn)依然存在。分散投資隨能在一定程度上消除來(lái)自于個(gè)別公司的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，但市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)卻無(wú)法消除。芝加哥大學(xué)的**·馬科維茨教授在其發(fā)表的《資產(chǎn)組合選擇》一文中指出，與證券市場(chǎng)的整體運(yùn)動(dòng)相關(guān)聯(lián)的宏觀系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、違約風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)等則可通過(guò)同時(shí)投資于多種股票予以弱化。系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)主要“來(lái)自整個(gè)系統(tǒng)影響公司經(jīng)營(yíng)的共同因素”，在這方面，**投資基金也無(wú)能為力。

證券市場(chǎng)投資的利潤(rùn)可以劃分為兩類(lèi)，一類(lèi)是從證券投資紅利中所獲得的投資回報(bào)，成為紅利收益，另一類(lèi)則是從證券價(jià)格的買(mǎi)賣(mài)價(jià)差中獲得的利潤(rùn)，成為風(fēng)險(xiǎn)收益。參加證券市場(chǎng)交易的大多數(shù)投資人不是為了從政權(quán)的投資中獲得紅利，而是試圖從證券價(jià)格的買(mǎi)賣(mài)差價(jià)中獲取高額利潤(rùn)。這一方面是由于發(fā)放紅利的公司較少，另一方面，我國(guó)證券市場(chǎng)國(guó)家股和法人股不能流通問(wèn)題(國(guó)家股和法人股的整體數(shù)量超出目前護(hù)身市場(chǎng)流通A股的兩倍以上)所帶來(lái)的壓力，使得目前市場(chǎng)資金在投資中多采用中短線(xiàn)操作而放棄長(zhǎng)期投資。價(jià)差收益更具波動(dòng)性，從而提高了風(fēng)險(xiǎn)水平。