單位投資信托是一種固定的債券投資組合，分批出售，利益不分割。單位投資信托是一種無人管理的投資公司，壽命有限，向投資人募集資金，購買資產(chǎn)建立投資組合。

單位投資信托是指投資于在基金生命期內(nèi)固定的資產(chǎn)組合的資金集合形式。為了形成這樣一種單位投資信托，基金發(fā)起人(sponsor)(通常是某家經(jīng)紀(jì)公司)購買那些已存入信托的證券組合，然后它賣給公眾基金股份，或稱為“基金單位”。在信托投資中，稱為“可贖回信托憑證”。證券組合本金所產(chǎn)生的一切收入和支出都是由受托人(通常是一家銀行或信托公司)付給基金股份持有人的。許多單位信托投資公司都持有固定收益證券，其期限與證券的期限一致，如果該信托投資于短期證券，比如貨幣市場(chǎng)工具，那么該基金的期限可以是只有幾個(gè)月。如果該信托投資公司投資于長期證券，如固定收益證券，則該基金的期限又可以長達(dá)幾年。固定收益?zhèn)@種固定期限非常適合于有固定生命周期的單位投資信托。事實(shí)上，有大約90%的單位投資信托是投資于固定收益證券的，并且有90%左右的固定收益單位投資信托投資于免稅債務(wù)。

在單位投資信托中，很少是積極管理型的，因?yàn)榛鹨坏┙ⅲ渥C券組合結(jié)構(gòu)也就固定下來了。所以這些信托又被稱為“無管理的信托”。**基金一般投資于相對(duì)單一的資產(chǎn)類型;例如，某一**基金投資于市政債券，另一基金投資于公司債務(wù)。這種證券類型的單一性是與缺乏積極的管理息息相關(guān)的。**基金為投資者提供了這樣一種工具，通過這種工具，投資者可以購買某種特定類型的資產(chǎn)組合。同時(shí)，證券組合缺乏積極的管理也意味著它的管理費(fèi)用要低于那些有管理的基金。

單位投資信托不允許現(xiàn)金股利再投資。單位投資信托必須將現(xiàn)金股利分配于投資人。

單位投資信托發(fā)起人通過以標(biāo)的資產(chǎn)購買成本加上一定溢價(jià)的價(jià)格出售信托中的股份來獲取利潤。例如，某一**基金，購買了價(jià)值5000000美元的資產(chǎn)，以每單位1030美元的價(jià)格出售了5000個(gè)基金股份(假設(shè)該公司無負(fù)債)，這就意味著信托持有的證券的凈資產(chǎn)有3%的溢價(jià)。3%的升水就是受托人建立信托的費(fèi)用。

對(duì)于那些希望將持有的**基金變現(xiàn)的投資者來說，他們可以以凈資產(chǎn)價(jià)值將基金股份賣回給受托人。而受托人的處理辦法是他們可以以從證券組合中賣出證券，以獲得足夠的現(xiàn)金來支付投資者，或者將股份賣給一個(gè)新的投資者(同樣會(huì)是以一個(gè)溢價(jià)的價(jià)格賣給投資者)。

單位投資信托與共同基金的區(qū)別

單位投資信托在固定的到期日把所有的資產(chǎn)賣掉后將所得返還給投資者，除此之外，它們的投資組合在基金形成之初就已固定且永不變化，除非投資組合中有公司破產(chǎn)或發(fā)生其他變化。這就是“無管理”的由來。單位投資信托的目標(biāo)是為了獲得資本增值或股息收入。就單位投資信托債券信托而言，它們通常每個(gè)月都會(huì)向投資者支付收入，這些收入來自債券的利息、到期債券的收益等。