一、新三板創(chuàng)新層分層標準

標準一：凈利潤+凈資產(chǎn)收益率+股東人數(shù)

(1)最近兩年連續(xù)盈利，且平均凈利潤不少于2000萬元(凈利潤以扣除非經(jīng)常性損益前后孰低者為計算依據(jù));

(2)最近兩年平均凈資產(chǎn)收益率不低于10%(以扣除非經(jīng)常性損益前后孰低者為計算依據(jù));

(3)最近3個月日均股東人數(shù)不少于200人。

標準二：營業(yè)收入復合增長率+營業(yè)收入+股本

(1)最近兩年營業(yè)收入連續(xù)增長，且復合增長率不低于50%;

(2)最近兩年平均營業(yè)收入不低于4000萬元;

(3)股本不少于2000萬元。

標準三：市值+股東權益+做市商家數(shù)

(1)最近3個月日均市值不少于6億元;

(2)最近一年年末股東權益不少于5000萬元;

(3)做市商家數(shù)不少于6家。

在達到上述任一標準的基礎上，須滿足最近3個月內(nèi)實際成交天數(shù)占可成交天數(shù)的比例不低于

50%，或者掛牌以來(包括掛牌同時)完成過融資的要求，并符合公司治理、公司運營規(guī)范性等共同標準。

已掛牌公司2015年報披露截止日(2016年4月29日)后，全國股轉系統(tǒng)根據(jù)分層標準，自動篩選出符合創(chuàng)新層標準的掛牌公司，于2016年5月正式實施。

新掛牌公司滿足創(chuàng)新層準入條件的，將直接進入創(chuàng)新層。

準入標準的適用：

標準一，選擇適用標準一進入創(chuàng)新層的企業(yè)，須取得中國證監(jiān)會核準在全國股轉系統(tǒng)公開轉讓的批復。

標準二，選擇適用標準二進入創(chuàng)新層的企業(yè)，應補充提交一年期審計報告。

標準三，選擇適用標準三進入創(chuàng)新層的企業(yè)，應當在掛牌前一次性向六家(含)以上的做市商發(fā)行股票或者掛牌同時發(fā)行股票，以本次發(fā)行價格作為市值的計算標準。

二、對該標準的解讀

標準一涉及到凈利潤和凈資產(chǎn)收益率兩個財務指標。

(1)把握凈利潤的含義需要注意：

1.凈利潤是企業(yè)的稅后利潤，是利潤總額減去企業(yè)所得稅以后的利潤，相同的利潤總額，企業(yè)所得稅稅率低的企業(yè)凈利潤比較高，享受企業(yè)所得稅優(yōu)惠是提高凈利潤的有效途徑之一;

2.標準中的凈利潤需要扣除非經(jīng)常性損益。非經(jīng)常性損益是指公司發(fā)生的與經(jīng)營業(yè)務無直接關系，以及雖與經(jīng)營業(yè)務相關，但由于其性質、金額或發(fā)生頻率，影響了真實、公允地反映公司正常盈利能力的各項收入、支出。具體內(nèi)容可以參考《公開發(fā)行證券的公司信息披露規(guī)范問答第1號---非經(jīng)營性損益》中的規(guī)定;

3.標準中的凈利潤是歸屬于掛牌主體股東的凈利潤，不包括少數(shù)股東權益

(2)把握凈資產(chǎn)收益率需要注意：

1.凈資產(chǎn)收益率是企業(yè)的凈利潤占凈資產(chǎn)(所有者權益)的百分比;

2.凈利潤的含義與前面一致;

3.標準中要求計算兩年的凈資產(chǎn)收益率不是采用數(shù)學平均方法[(年初+年末)/2]，而是采取加權平均計算方法，也就是：按照不同月度變化后的凈資產(chǎn)作為權重計算。

企業(yè)由于增資、定向增發(fā)、分紅等原因導致凈資產(chǎn)發(fā)生變動，需要以變動后的凈資產(chǎn)加權平均計算。

標準二是針對成長性良好的企業(yè)制定的標準，具體標準是：

本標準涉及的財務指標包括營業(yè)收入增長率和股本額。

(1)把握營業(yè)收入增長率的含義

1.營業(yè)收入是企業(yè)的主營業(yè)務收入，不包括其他業(yè)務收入和營業(yè)外收入;

2.單個年度營業(yè)收入增長的計算方法：(營業(yè)收入-基期營業(yè)收入)/基期營業(yè)收入*100%;

3.標準要求計算復合營業(yè)收入增長率，可以理解為：前一年增長的部分也要作為基數(shù)，第二年也要計算增長部分，有點類似復利的含義，具體計算公式文件中已經(jīng)給出：

營業(yè)收入年復合增長率(第n營業(yè)收入價值/第n-2年營業(yè)收入)^(1/2)-1

其中的^代表開平方。

(2)把握股本的含義

1.新三板掛牌企業(yè)實繳股本與認繳股東應保持一致;

2.通常企業(yè)的股本是一元每股，因此，要求股份數(shù)量不少于2000萬股，可以理解為股本金額不少于2000萬元;

3.如果企業(yè)有資本公積，可以考慮提前安排利用資本公積轉增股本，提高股本到規(guī)定標準。

標準三：財務指標解讀

標準三中包含市值、做市商的數(shù)量，這兩個指標與財務報表本身沒有關系，但其中還要求：“最近一年年末股東權益不少于5000萬元”。

注意其中的股東權益與企業(yè)凈資產(chǎn)以及所有者權益、投資人權益是相同含義，應該按照標準一中的凈資產(chǎn)理解，并且，股東權益要求的是年末數(shù)字，相對比較容易。

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