1、初創(chuàng)期的互聯(lián)網(wǎng)和高新技術(shù)企業(yè)

而同時(shí)，創(chuàng)新的另一面是風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)、信息技術(shù)等公司而言，初期都是不盈利的，若長(zhǎng)期得不到資金支持就很可能半路夭折。新三板“掛牌即定增”等機(jī)制與IPO融資相似，而又省去了排隊(duì)等成本，對(duì)于資金饑渴的初創(chuàng)型企業(yè)而言，是一個(gè)不錯(cuò)的選擇。

2、和政府及國(guó)有企事業(yè)單位聯(lián)系密切的企業(yè)

由于企業(yè)在新三板掛牌可以帶來(lái)GDP、就業(yè)、稅收、口碑等一系列好處，各地政府競(jìng)相出臺(tái)補(bǔ)貼措施，不惜下血本將本地企業(yè)送進(jìn)新三板大門。相應(yīng)的，企業(yè)一旦掛牌成功，不管原先多么名不見(jiàn)經(jīng)傳，也從此進(jìn)入了體制內(nèi)的視野，享有資源、渠道、人脈、聲譽(yù)等諸多隱形福利。對(duì)于醫(yī)療、教育等與體制內(nèi)聯(lián)系較密切的企業(yè)來(lái)說(shuō)，是一筆不小的財(cái)富。

3、未來(lái)有上市計(jì)劃的企業(yè)

登陸新三板，等于一次IPO的試煉，企業(yè)在信息披露、財(cái)務(wù)、公司治理等方面離上市公司的標(biāo)準(zhǔn)更近了。此外，經(jīng)過(guò)和券商、會(huì)計(jì)師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)的深度磨合，也為上市消除了不少障礙。此外，掛牌后公司成為公眾公司，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和經(jīng)營(yíng)狀況更早暴露在媒體和公眾面前，有利于公司樹立陽(yáng)光、透明的形象，給未來(lái)成功上市贏取印象分。

4、尋求并購(gòu)和被并購(gòu)機(jī)會(huì)的企業(yè)

對(duì)于成長(zhǎng)到一定規(guī)模，在資金、技術(shù)、人才、業(yè)務(wù)拓展渠道等方面遇到瓶頸的企業(yè)來(lái)說(shuō)，被一家上市公司以保留相對(duì)獨(dú)立性的方式并購(gòu)，也不失為一種快速成長(zhǎng)的捷徑。新三板掛牌企業(yè)由于普遍具備技術(shù)優(yōu)勢(shì)和創(chuàng)新模式，且并購(gòu)成本較低、定價(jià)機(jī)制明確，而成為上市公司的熱門并購(gòu)標(biāo)的。

除了被并購(gòu)，一些企業(yè)也會(huì)有主動(dòng)并購(gòu)產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)的需求，而新三板掛牌也為此類并購(gòu)提供了便利。首先，登陸新三板后，企業(yè)募資渠道增加，有實(shí)力實(shí)施并購(gòu);其次，企業(yè)可以通過(guò)定增股份方式實(shí)施收購(gòu)，多了一種低廉的收購(gòu)支付方式，而原來(lái)必須用現(xiàn)金支付;最重要的是，做市制度退出后，新三板掛牌企業(yè)股票流通性強(qiáng)、交易活躍，投資者也會(huì)比較踴躍地參與公司發(fā)行股份收購(gòu)事項(xiàng)。因此，尋求并購(gòu)和被并購(gòu)機(jī)會(huì)的企業(yè)，不防多了解一下新三板。

5、擬進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)的企業(yè)

“阿里巴巴紐交所上市誕生數(shù)千名富豪員工”的神話讓無(wú)數(shù)人對(duì)“別人家的公司”眼紅不已，也讓“股權(quán)激勵(lì)”一詞進(jìn)入了企業(yè)家們的視野，特別是對(duì)初創(chuàng)期中小企業(yè)而言，普遍存在薪酬水平低、對(duì)人才依賴度高的問(wèn)題，更亟需股權(quán)激勵(lì)來(lái)留住人才。

新三板的作用首先是為員工股權(quán)提供流動(dòng)性，只有企業(yè)上市了、可以交易，員工手里的股權(quán)才是有價(jià)值、可變現(xiàn)的;此外，相比A股而言，新三板員工持股計(jì)劃實(shí)施的靈活性更高，由于沒(méi)有專門的員工持股規(guī)定，掛牌公司主要還是遵循公司法、證券法及股權(quán)系統(tǒng)的相關(guān)規(guī)定，除了模擬上市公司實(shí)施期權(quán)激勵(lì)、限制性股票激勵(lì)的員工持股外，還可以通過(guò)定向增發(fā)實(shí)現(xiàn)員工持股。因此，對(duì)于有股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的企業(yè)，登陸新三板是不錯(cuò)的選擇。

6、有較強(qiáng)品牌宣傳需求的企業(yè)

對(duì)于企業(yè)而言，拿到了股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的掛牌許可，以及六位數(shù)的公司代碼，“逼格”立馬太高了一個(gè)檔次，也有助于提升在公眾心目中的形象。另外，企業(yè)可借助掛牌的契機(jī)進(jìn)行一番品牌宣傳，掛牌之后，也會(huì)有業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)、定增路演等各類展示企業(yè)形象的機(jī)會(huì)。那些有著強(qiáng)烈品牌宣傳需求的企業(yè)適合掛牌新三板。

二、不適合新三板的企業(yè)

1、科技含量低的傳統(tǒng)型企業(yè)

企業(yè)在新三板掛牌本身不是目的，是為了打通直接融資的通道，吸引產(chǎn)業(yè)資本的關(guān)注。如果一家企業(yè)沒(méi)有足夠吸引力的核心競(jìng)爭(zhēng)能力和成長(zhǎng)空間，哪怕現(xiàn)在擁有不錯(cuò)的盈利，到新三板也難拿到融資，也很難取悅二級(jí)市場(chǎng)投資人，通過(guò)交易獲得估值溢價(jià)。因此，傳統(tǒng)型的企業(yè)，比如說(shuō)從事代工的制造業(yè)企業(yè)，是不適合到新三板掛牌的。

2、完全沖著錢去的公司

為了鼓勵(lì)企業(yè)掛牌，不少地方政府都出臺(tái)了誘人的補(bǔ)貼政策，一些企業(yè)掐指一算，補(bǔ)貼扣掉中介費(fèi)用還剩不少，就迫不及待地想要掛牌。殊不知，地方政府掏錢也是要見(jiàn)到回報(bào)的，企業(yè)掛牌以后，該掏的稅一分也不能少，每年的券商輔導(dǎo)費(fèi)用也不是筆小數(shù)，企業(yè)的如意算盤很可能要落空。

還有那些以為上了新三板就能定向增發(fā)，把錢拿到手再另作打算的。要知道，上新三板跟IPO不一樣，“掛牌”跟“融資”之間距離的遠(yuǎn)近，最終取決于企業(yè)自身的資質(zhì)，而新三板多是充當(dāng)了一個(gè)展示平臺(tái)的作用。一些概念不新、資質(zhì)較差的企業(yè)，即使成功掛牌了，找到愿意掏錢買股份的投資者難度也很高。

一句話概括，哪些處于初創(chuàng)期、盈利較少甚至不盈利，但擁有核心技術(shù)、獨(dú)特的商業(yè)模式，在細(xì)分領(lǐng)域擁有核心競(jìng)爭(zhēng)力，成長(zhǎng)空間大，未來(lái)爆發(fā)力強(qiáng)，又迫切需要籌集資金投入研發(fā)項(xiàng)目、或擬通過(guò)并購(gòu)做大做強(qiáng)的企業(yè)，更適合掛牌新三板。