一、公司債券資本成本的內(nèi)容有哪些?

資本成本指企業(yè)籌集和使用資本而付出的代價，通常包括籌資費(fèi)用和用資費(fèi)用。

1.籌資費(fèi)用，指企業(yè)在籌集資本過程中為取得資金而發(fā)生的各項費(fèi)用，如銀行借款的手續(xù)費(fèi)，發(fā)行股票、債券等證券的印刷費(fèi)、評估費(fèi)、公證費(fèi)、宣傳費(fèi)及承銷費(fèi)等。

2.用資費(fèi)用，指在使用所籌資本的過程中向出資者支付的有關(guān)報酬，如銀行借款和債券的利息、股票的股利等。

資本成本是選擇籌資方式、進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)決策和選擇追加籌資方案的依據(jù)，是評價投資方案、進(jìn)行投資決策的重要標(biāo)準(zhǔn)，也是評價企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的重要依據(jù)。

二、資本成本與生產(chǎn)經(jīng)營成本相比具有以下四個特點：

1、生產(chǎn)經(jīng)營成本全部從營業(yè)收入中抵補(bǔ)，而資本成本有的是從營業(yè)收入中抵補(bǔ)，如向銀行借款支付的利息和發(fā)行債券支付的利息;有的是從稅后利潤中支付，如發(fā)行普通股支付的股利;有的則沒有實際成本的支出，而只是一種潛在和未來的收益損失的機(jī)會成本，如留存收益。

2、生產(chǎn)經(jīng)營成本是實際耗費(fèi)的計算值，而資本成本是一種建立在假設(shè)基礎(chǔ)上的不很精確的估算值。如按固定增長模型計算普通股成本率，就以假定其股利每年平均增長作為基礎(chǔ)。

3、生產(chǎn)經(jīng)營成本主要是為核算利潤服務(wù)的，其著眼點是已經(jīng)發(fā)生的生產(chǎn)經(jīng)營過程中的耗費(fèi)。資本成本主要是為企業(yè)籌資、投資決策服務(wù)的，其著眼點在于將來資金籌措和使用的代價。

4、生產(chǎn)經(jīng)營成本都是稅前的成本，而資本成本是一種稅后的成本。

公司債券的資本成本應(yīng)當(dāng)根據(jù)公司債券發(fā)行的相關(guān)情況來進(jìn)行認(rèn)定，一般還包括在公司債券發(fā)行過程的涉及到的運(yùn)營成本，以及相關(guān)使用過程中的涉及到的費(fèi)用等。在司法實踐中，公司債券的資本成本應(yīng)當(dāng)由公司的運(yùn)營管理人員，一般是董事會來進(jìn)行確定，避免因資本成本過高導(dǎo)致公司的損失。

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