一、可轉(zhuǎn)換公司債券管理辦法還在實(shí)行嗎?

《可轉(zhuǎn)換公司債券管理暫行辦法》于1997年3月8日經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，1997年3月25日由國務(wù)院證券委員會發(fā)布。是為了加強(qiáng)對可轉(zhuǎn)換公司債券的管理，規(guī)范可轉(zhuǎn)換公司債券的發(fā)行、上市、轉(zhuǎn)換股份及其相關(guān)活動，保護(hù)當(dāng)事人合法權(quán)益而制定的辦法。

關(guān)于廢止《可轉(zhuǎn)換公司債券管理暫行辦法》的通知

證監(jiān)發(fā)[2006]42號

經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，《可轉(zhuǎn)換公司債券管理暫行辦法》(國務(wù)院1997年3月8日批準(zhǔn)，國務(wù)院證券委1997年3月25日發(fā)布)于2006年5月8日予以廢止。

二、可轉(zhuǎn)換債券

同義詞可轉(zhuǎn)換公司債券一般指可轉(zhuǎn)換債券可轉(zhuǎn)換債券是債券持有人可按照發(fā)行時(shí)約定的價(jià)格將債券轉(zhuǎn)換成公司的普通股票的債券。如果債券持有人不想轉(zhuǎn)換，則可以繼續(xù)持有債券，直到償還期滿時(shí)收取本金和利息，或者在流通市場出售變現(xiàn)。如果持有人看好發(fā)債公司股票增值潛力，在寬限期之后可以行使轉(zhuǎn)換權(quán)，按照預(yù)定轉(zhuǎn)換價(jià)格將債券轉(zhuǎn)換成為股票，發(fā)債公司不得拒絕。該債券利率一般低于普通公司的債券利率，企業(yè)發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券可以降低籌資成本?？赊D(zhuǎn)換債券持有人還享有在一定條件下將債券回售給發(fā)行人的權(quán)利，發(fā)行人在一定條件下?lián)碛袕?qiáng)制贖回債券的權(quán)利。

三、類型

其他類型的可轉(zhuǎn)換證券包括：可交換債券(可以轉(zhuǎn)換為除發(fā)行公司之外的其他公司的股票)、可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股(可以轉(zhuǎn)換為普通股的優(yōu)先股)、強(qiáng)制轉(zhuǎn)換證券(一種短期證券，通常收益率很高，在到期日根據(jù)當(dāng)日的股票價(jià)格被強(qiáng)制轉(zhuǎn)換為公司股票)。

從發(fā)行者的角度看，用可轉(zhuǎn)換債券融資的主要優(yōu)勢在于可以減少利息費(fèi)用，但如果債券被轉(zhuǎn)換，公司股東的股權(quán)將被稀釋。從定價(jià)的角度看，可轉(zhuǎn)換債券由債券和認(rèn)股權(quán)證兩部分資產(chǎn)組成。對可轉(zhuǎn)換債券定價(jià)需要假定 1)所對應(yīng)的股票的價(jià)格波動程度，從而對認(rèn)股權(quán)證定價(jià);以及 2)固定收益部分的債券息差(credit spread)，它由該公司的信用程度和該債券的優(yōu)先償付等級(公司無法償付所有債務(wù)時(shí)對各類債務(wù)的償還次序)決定。 如果已知可轉(zhuǎn)換債券的市場價(jià)值，可以通過假定的債券息差來推算隱含的股價(jià)波動程度，反之亦然。這種波動程度/信用的劃分是標(biāo)準(zhǔn)的可轉(zhuǎn)換債券的定價(jià)方法。有趣的是，除了上文提及的可交換債券，無法將股價(jià)波動程度和信用完全分開。高波動程度(有利于投資人)往往伴隨著惡化的信用(不利)。優(yōu)秀的可轉(zhuǎn)換債券投資者是那些能在兩者間取得平衡的人。

在近幾年中，我們國家的經(jīng)濟(jì)水平和公民的生活質(zhì)量都得到了很大的提高，公民也會選擇一些投資的方式來實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)增值，其中就包括了債券、股票、基金等方式，公民在進(jìn)行投資時(shí)，也需要對資金的風(fēng)險(xiǎn)和收益有所把握，避免因?yàn)橐恍┰蚨屪约旱馁Y金造成一些損失。

可轉(zhuǎn)換債券是什么？

哪些公司可以發(fā)行債券？

債券投資如何防范風(fēng)險(xiǎn)