公司發(fā)行債券是為了向社會(huì)各主體籌集用以公司擴(kuò)大規(guī)模的資金，購(gòu)買債券的公民也可以因此而獲得一定的債券利潤(rùn)，但是公司發(fā)行的時(shí)候并不是隨心所欲地規(guī)定價(jià)格賣給購(gòu)買者。下面就讓小編為大家介紹公司債券發(fā)行的價(jià)格如何確定?

一、公司債券發(fā)行的價(jià)格如何確定?

(一)債券面額

債券面值即債券市面上標(biāo)出的金額，企業(yè)可根據(jù)不同認(rèn)購(gòu)者的需要，使債券面值多樣化，既有大額面值，也有小額面值。

(二)票面利率

票面利率可分為固定利率和浮動(dòng)利率兩種。一般地，企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身資信情況、公司承受能力、利率變化趨勢(shì)、債券期限的長(zhǎng)短等決定選擇何種利率形式與利率的高低。

(三)市場(chǎng)利率

市場(chǎng)利率是衡量債券票面利率高低的參照系，也是決定債券價(jià)格按面值發(fā)行還是溢價(jià)或折價(jià)發(fā)行的決定因素。

(四)債券期限

期限越長(zhǎng)，債權(quán)人的風(fēng)險(xiǎn)越大，其所要求的利息報(bào)酬就越高，其發(fā)行價(jià)格就可能較低。

什么是公司債券發(fā)行價(jià)格

債券的發(fā)行價(jià)格是指在發(fā)行市場(chǎng)(一級(jí)市場(chǎng))上，投資者在購(gòu)買債券時(shí)實(shí)際支付的價(jià)格。通常有四種不同情況：

①按面值發(fā)行、面值收回，其間按期支付利息。

②按面值發(fā)行，按本息相加額到期一次償還，我國(guó)目前發(fā)行債券大多數(shù)是這種形式。

③貼現(xiàn)發(fā)行，即以低于面值的價(jià)格發(fā)行，到期按面值償還，面值與發(fā)行價(jià)之間的差額，即為債券利息。這是國(guó)庫(kù)券的發(fā)行和定價(jià)方式。

④公司債大多是附息債券，即定期支付利息，到期一次還本并支付最后一期利息。公司債券的發(fā)行價(jià)格與債券的面值可能一致也可能不一致。理論上，債券發(fā)行價(jià)格是債券的面值和要支付的年利息按發(fā)行當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)利率折現(xiàn)所得到的現(xiàn)值。

由此可見(jiàn)，票面利率和市場(chǎng)利率的關(guān)系影響到債券的發(fā)行價(jià)格。當(dāng)債券票面利率等于市場(chǎng)利率時(shí)，債券發(fā)行價(jià)格等于面值;當(dāng)債券票面利率低于市場(chǎng)利率時(shí)，企業(yè)仍以面值發(fā)行就不能吸引投資者，故一般要折價(jià)發(fā)行;反之，當(dāng)債券票面利率高于市場(chǎng)利率時(shí)，企業(yè)仍以面值發(fā)行就會(huì)增加發(fā)行成本，故一般要溢價(jià)發(fā)行。

在實(shí)務(wù)中，根據(jù)上述公式計(jì)算的發(fā)行價(jià)格一般是確定實(shí)際發(fā)行價(jià)格的基礎(chǔ)，還要結(jié)合發(fā)行公司自身的信譽(yù)情況。包括溢價(jià)，等價(jià)和折價(jià)發(fā)售。

溢價(jià)：指按高于債券面額的價(jià)格發(fā)行債券。

等價(jià)：指以債券的票面金額作為發(fā)行價(jià)格。

折價(jià)：指按低于債券面額的價(jià)格發(fā)行債券。

從資金時(shí)間價(jià)值來(lái)考慮，債券的發(fā)行價(jià)格由兩部分組成：1、債券到期還本面額的現(xiàn)值;2、債券各期利息的年金現(xiàn)值。計(jì)算公式如下：

債券售價(jià)=債券面值/(1 市場(chǎng)利率)^年數(shù) σ債券面值*債券利率/(1 市場(chǎng)利率)

價(jià)格確定編輯

綜上所述，公司債券發(fā)行的價(jià)格的確定是要結(jié)合公司本身、其發(fā)行的債券實(shí)際面值以及市場(chǎng)對(duì)公司債券的價(jià)值預(yù)估等因素才能確定某公司的債券價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)，公司如果不按照市場(chǎng)規(guī)律并按照自身需求發(fā)行過(guò)低或者過(guò)高價(jià)格的債券就是違法了。

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