隨著公司的不斷發(fā)展，公司需要不斷的進(jìn)行產(chǎn)品更新、技術(shù)需要不斷改進(jìn)、員工需要不斷增加等公司擴(kuò)大規(guī)模的一些列措施來推動(dòng)公司的發(fā)展。而資金成了推動(dòng)著一切的主要?jiǎng)恿?，公司債券作為一種融資手段也愈加受到越來越多的人使用。那公司債券如何發(fā)行價(jià)格是怎樣決定的呢，下面小編就為大家一一解答。

價(jià)格確定

決定債券發(fā)行價(jià)格的基本因素如下：

1、債券面額

債券面值即債券市面上標(biāo)出的金額，企業(yè)可根據(jù)不同認(rèn)購(gòu)者的需要，使債券面值多樣化，既有大額面值，也有小額面值。

2、票面利率

票面利率可分為固定利率和浮動(dòng)利率兩種。一般地，企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身資信情況、公司承受能力、利率變化趨勢(shì)、債券期限的長(zhǎng)短等決定選擇何種利率形式與利率的高低。

3、市場(chǎng)利率

市場(chǎng)利率是衡量債券票面利率高低的參照系，也是決定債券價(jià)格按面值發(fā)行還是溢價(jià)或折價(jià)發(fā)行的決定因素。

4、債券期限

期限越長(zhǎng)，債權(quán)人的風(fēng)險(xiǎn)越大，其所要求的利息報(bào)酬就越高，其發(fā)行價(jià)格就可能較低。

價(jià)格形式

債券發(fā)行價(jià)格有以下三種形式：

(1)平價(jià)發(fā)行

即債券發(fā)行價(jià)格與票面名義價(jià)值相同。

(2)溢價(jià)發(fā)行

即發(fā)行價(jià)格高于債券的票面名義價(jià)值。

(3)折價(jià)發(fā)行

即發(fā)行價(jià)格低于債券的票面名義價(jià)值。

定義

由此可見，票面利率和市場(chǎng)利率的關(guān)系影響到債券的發(fā)行價(jià)格。當(dāng)債券票面利率等于市場(chǎng)利率時(shí)，債券發(fā)行價(jià)格等于面值;當(dāng)債券票面利率低于市場(chǎng)利率時(shí)，企業(yè)仍以面值發(fā)行就不能吸引投資者，故一般要折價(jià)發(fā)行;反之，當(dāng)債券票面利率高于市場(chǎng)利率時(shí)，企業(yè)仍以面值發(fā)行就會(huì)增加發(fā)行成本，故一般要溢價(jià)發(fā)行。

在實(shí)務(wù)中，根據(jù)上述公式計(jì)算的發(fā)行價(jià)格一般是確定實(shí)際發(fā)行價(jià)格的基礎(chǔ)，還要結(jié)合發(fā)行公司自身的信譽(yù)情況。

包括溢價(jià)，等價(jià)和折價(jià)發(fā)售。

溢價(jià)：指按高于債券面額的價(jià)格發(fā)行債券。

等價(jià)：指以債券的票面金額作為發(fā)行價(jià)格。

折價(jià)：指按低于債券面額的價(jià)格發(fā)行債券。

從資金時(shí)間價(jià)值來考慮，債券的發(fā)行價(jià)格由兩部分組成：1、債券到期還本面額的現(xiàn)值;2、債券各期利息的年金現(xiàn)值。計(jì)算公式如下：

債券售價(jià)=債券面值/(1 市場(chǎng)利率)^年數(shù)Σ債券面值*債券利率/(1 市場(chǎng)利率)^年數(shù)

簡(jiǎn)單來說就是公司在發(fā)行初期對(duì)自身的市場(chǎng)反應(yīng)做出一個(gè)大概的評(píng)估，再根據(jù)自身發(fā)展的盈利情況來判斷票面利率的大小。這是一個(gè)綜合性和市場(chǎng)性很強(qiáng)的一套發(fā)行方法和價(jià)格定價(jià)。

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