融資其實(shí)就是籌集資金的意思，這個(gè)專業(yè)術(shù)語(yǔ)，專門是用于描述公司籌集流動(dòng)資金，用于管理公司，運(yùn)轉(zhuǎn)公司用的。融資對(duì)于公司，企業(yè)來(lái)說(shuō)是非常的重要的。融資可以說(shuō)是決定公司的生死。那么企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)與防范內(nèi)容怎么樣?

一、企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)與防范

1、一般而言，由于中小企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)極不穩(wěn)定，一國(guó)經(jīng)濟(jì)金融政策的變化，都有可能對(duì)它的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、市場(chǎng)環(huán)境和融資形勢(shì)產(chǎn)生一定的影響。如果中小企業(yè)不能根據(jù)國(guó)家經(jīng)濟(jì)金融政策的變化做出敏銳的反應(yīng)和及時(shí)調(diào)整，將會(huì)給中小企業(yè)的融資帶來(lái)一定的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而影響到中小企業(yè)的發(fā)展。如國(guó)家的產(chǎn)業(yè)政策限制的行業(yè)，其直接融資和間接融資的風(fēng)險(xiǎn)都較大，如果企業(yè)經(jīng)營(yíng)得不到正常的資金供給，企業(yè)就難以為繼。又如，在貨幣政策緊縮時(shí)期，市場(chǎng)上資金的供應(yīng)減少，受此影響，中小企業(yè)通過市場(chǎng)來(lái)籌集資金的風(fēng)險(xiǎn)增大。要么籌集不到資金，要么融資成本提高、融資數(shù)量減少，直接影響了企業(yè)資金鏈連續(xù)性，并進(jìn)一步增大了中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)投融資專家張雪奎教授所知，今年大量企業(yè)遇到這種情況，融不到資金是企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難，融到的資金成本過高，造成還貸壓力過重，致使企業(yè)難以放手經(jīng)營(yíng)。

2、經(jīng)營(yíng)的不穩(wěn)定性導(dǎo)致的融資風(fēng)險(xiǎn)。中小企業(yè)對(duì)外界經(jīng)濟(jì)環(huán)境的依存性較大，因而中小企業(yè)除對(duì)國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和金融政策有著較強(qiáng)的敏感性外，國(guó)家經(jīng)濟(jì)制度安排，宏微觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)的加劇，也將增大中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，最終影響中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和發(fā)展。那些經(jīng)營(yíng)不佳或銷售渠道不暢，或競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力不夠或難以實(shí)行多元化經(jīng)營(yíng)來(lái)分散風(fēng)險(xiǎn)的中小企業(yè)往往首先受到市場(chǎng)的沖擊。而經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的增大又使中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性遭到破壞，進(jìn)而更難滿足市場(chǎng)融資的條件，融資更加困難。

3、管理水平低下所導(dǎo)致的融資風(fēng)險(xiǎn)。管理水平低下主要表現(xiàn)在，中小企業(yè)的管理觀念落后，內(nèi)部管理基礎(chǔ)工作缺乏和管理環(huán)節(jié)薄弱，人員素質(zhì)普遍不高，對(duì)市場(chǎng)的潛在需求研究不夠，產(chǎn)品研制的技術(shù)力量有限，對(duì)市場(chǎng)的變化趨勢(shì)沒有預(yù)見性等。由于管理上的種種缺陷，致使中小企業(yè)的后勁不足。高開業(yè)率和高廢業(yè)率是中小企業(yè)的主要特點(diǎn)，從而使得商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)非常謹(jǐn)慎。在我國(guó)，中小企業(yè)5年淘汰率近70%，約30%左右的小企業(yè)處于虧損狀態(tài)，僅有三成左右具有成長(zhǎng)潛能，七成左右發(fā)展能力很弱，能夠生存十年以上的中小企業(yè)僅占1%.因此，中小企業(yè)無(wú)論是進(jìn)行直接融資，還是間接融資，都會(huì)面臨諸多融資障礙，融資風(fēng)險(xiǎn)往往很大。

4、信用危機(jī)所導(dǎo)致的融資風(fēng)險(xiǎn)。中小企業(yè)信用不足是一個(gè)普遍現(xiàn)象。有的中小企業(yè)會(huì)計(jì)信息不真實(shí)、財(cái)務(wù)做假賬、資本空殼、核算混亂，有的中小企業(yè)抽逃資金、拖欠賬款、惡意偷稅，這在一定程度上都影響了中小企業(yè)的形象。相對(duì)于大企業(yè)的很多信息的公開化和容易以極低的成本獲取，中小企業(yè)的信息基本上是內(nèi)部化的、不透明的，銀行金融機(jī)構(gòu)和其他投資者很難通過一般渠道獲得，因此，銀行要向中小企業(yè)提供貸款或投資人要向中小企業(yè)進(jìn)行投資就不得不加大人力資源的投入以提高信息的收集和分析質(zhì)量。這一方面加大了銀行或投資人貸款和投資成本，另一方面也給中小企業(yè)的融資帶來(lái)困難，中小企業(yè)的融資存在很大的不確定性。

風(fēng)險(xiǎn)成因

內(nèi)因分析

融資風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)因分析

(1)負(fù)債規(guī)模。負(fù)債規(guī)模是指企業(yè)負(fù)債總額的大小或負(fù)債在資金總額中所占比重的高低。企業(yè)負(fù)債規(guī)模大，利息費(fèi)用支出增加，由于收益降低而導(dǎo)致喪失償付能力或破產(chǎn)的可能性也增大。同時(shí)，負(fù)債比重越高，企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=[稅息前利潤(rùn)/(稅息前利潤(rùn)-利息)]越大，股東收益變化的幅度也隨之增加。所以負(fù)債規(guī)模越大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也越大。

(2)負(fù)債的利息率。在同樣負(fù)債規(guī)模的條件下，負(fù)債的利息率越高，企業(yè)所負(fù)擔(dān)的利息費(fèi)用支出就越多，企業(yè)面臨破產(chǎn)危險(xiǎn)的可能性也隨之增大。同時(shí)，利息率對(duì)股東收益的變動(dòng)幅度也大有影響，因?yàn)樵诙愊⑶袄麧?rùn)一定的條件下，負(fù)債的利息率越高，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大，股東收益受影響的程度也越大。

(3)負(fù)債的期限結(jié)構(gòu)。負(fù)債的期限結(jié)構(gòu)是指企業(yè)所使用的長(zhǎng)短期借款的相對(duì)比重。如果負(fù)債的期限結(jié)構(gòu)安排不合理，例如應(yīng)籌集長(zhǎng)期資金卻采用了短期借款，或者相反，都會(huì)增加企業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)。原因在于：第一，如果企業(yè)使用長(zhǎng)期借款來(lái)籌資，它的利息費(fèi)用在相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi)將固定不變，但如果企業(yè)用短期借款來(lái)籌資，則利息費(fèi)用可能會(huì)有大幅度的波動(dòng);第二，如果企業(yè)大量舉借短期借款，并將短期借款用于長(zhǎng)期資產(chǎn)，則當(dāng)短期借款到期時(shí)，可能會(huì)出現(xiàn)難以籌措到足夠的現(xiàn)金來(lái)償短期借款的風(fēng)險(xiǎn)，此時(shí)，若債權(quán)人由于企業(yè)財(cái)務(wù)狀況差而不愿意將短期借款展期，則企業(yè)有可能被迫宣告破產(chǎn);第三，長(zhǎng)期借款的融資速度慢，取得成本通常較高，而且還會(huì)有一些限制性條款。

外因分析

融資風(fēng)險(xiǎn)的外因分析

(1)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)本身所固有的風(fēng)險(xiǎn)，其直接表現(xiàn)為企業(yè)稅息前利潤(rùn)的不確定性。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)不同于籌資風(fēng)險(xiǎn)，但又影響籌資風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)企業(yè)完全用股本融資時(shí)，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)即為企業(yè)的總風(fēng)險(xiǎn)，完全由股東均攤。當(dāng)企業(yè)采用股本與負(fù)債融資時(shí)，由于財(cái)務(wù)杠桿對(duì)股東收益的擴(kuò)張性作用，股東收益的波動(dòng)性會(huì)更大，所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)將大于經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，其差額即為籌資風(fēng)險(xiǎn)。如果企業(yè)經(jīng)營(yíng)不善，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)不足以支付利息費(fèi)用，則不僅股東收益化為泡影，而且要用股本支付利息，嚴(yán)重時(shí)企業(yè)喪失償債能力，被迫宣告破產(chǎn)。

(2)預(yù)期現(xiàn)金流入量和資產(chǎn)的流動(dòng)性。負(fù)債的本息一般要求以現(xiàn)金(貨幣資金)償還，因此，即使企業(yè)的贏利狀況良好，但其能否按合同、契約的規(guī)定按期償還本息，還要看企業(yè)預(yù)期的現(xiàn)金流入量是否足額及時(shí)和資產(chǎn)的整體流動(dòng)性如何，現(xiàn)金流入量反映的是現(xiàn)實(shí)的償債能力，資產(chǎn)的流動(dòng)性反映的是潛在償債能力。如果企業(yè)投資決策失誤，或信用政策過寬，不能足額或及時(shí)地實(shí)現(xiàn)預(yù)期的現(xiàn)金流入量，以支付到期的借款本息，就會(huì)面臨財(cái)務(wù)危機(jī)。此時(shí)企業(yè)為了防止破產(chǎn)可以變現(xiàn)其資產(chǎn)，但各種資產(chǎn)的流動(dòng)性(變動(dòng)能力)是不一樣的，其中庫(kù)存現(xiàn)金的流動(dòng)性最強(qiáng)，而固定資產(chǎn)的變現(xiàn)能力最弱。企業(yè)資產(chǎn)的整體流動(dòng)性不同，即各類資產(chǎn)在資產(chǎn)總額中所占比重不同，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系甚大，當(dāng)企業(yè)資產(chǎn)的總體流動(dòng)性較強(qiáng)，變現(xiàn)能力強(qiáng)的資產(chǎn)較多時(shí)，其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就較小;反之，當(dāng)企業(yè)資產(chǎn)的整體流動(dòng)性較弱，變現(xiàn)能力弱的資產(chǎn)較多時(shí)，其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就較大。很多企業(yè)破產(chǎn)不是因?yàn)闆]有資產(chǎn)，而是因?yàn)槠滟Y產(chǎn)不能在較短時(shí)間內(nèi)變現(xiàn)，結(jié)果不能按時(shí)償還債務(wù)，只好宣告破產(chǎn)。

(3)金融市場(chǎng)。金融市場(chǎng)是資金融通的場(chǎng)所。企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)要受金融市場(chǎng)的影響，如負(fù)債利息率的高低就取決于取得借款時(shí)金融市場(chǎng)的資金供求情況，而且金融市場(chǎng)的波動(dòng)，如利率、匯率的變動(dòng)，都會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)企業(yè)主要采取短期貸款方式融資時(shí)，如遇到金融緊縮，銀根抽緊，短期借款利率大幅度上升，就會(huì)引起利息費(fèi)用劇增，利潤(rùn)下降，更有甚者，一些企業(yè)由于無(wú)法支付高漲的利息費(fèi)用而破產(chǎn)清算。

融資風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)因和外因相互聯(lián)系、相互作用，共同誘發(fā)籌資風(fēng)險(xiǎn)。一方面經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、預(yù)期現(xiàn)金流入量和資產(chǎn)的流動(dòng)性及金融市場(chǎng)等因素的影響，只有在企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)的條件下，才有可能導(dǎo)致企業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)，而且負(fù)債比率越大，負(fù)債利息越高，負(fù)債的期限結(jié)構(gòu)越不合理，企業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)越大。另一方面，雖然企業(yè)的負(fù)債比率較高，但企業(yè)已進(jìn)入平穩(wěn)發(fā)展階段，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較低，且金融市場(chǎng)的波動(dòng)不大，那么企業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)就較小。

風(fēng)險(xiǎn)控制

一、融資內(nèi)部控制

企業(yè)缺少融資內(nèi)部控制的制度與工作流程，也是產(chǎn)生融資風(fēng)險(xiǎn)的根源。通過制度和流程設(shè)計(jì)，可以起到非常好的效果。

為了便于融資企業(yè)結(jié)合自身的情況建立融資內(nèi)部控制制度，我們對(duì)融資內(nèi)部控制辦法作如下歸類說(shuō)明：

(一)融資目標(biāo)控制

1、融資成本目標(biāo);

2、融資過程費(fèi)用預(yù)算目標(biāo);

3、資金方及潛在資金方滿意度目標(biāo);

4、融資服務(wù)單位及其他合作方目標(biāo);

5、融資的工作進(jìn)度目標(biāo)等。

這些目標(biāo)，便于引導(dǎo)企業(yè)融資團(tuán)隊(duì)的行為，也便于企業(yè)進(jìn)行末期考核。

(二)融資工作流程控制

1、各部門職責(zé)分工與交叉;

2、各部門的工作規(guī)范。

(三)融資團(tuán)隊(duì)行為控制

主要是權(quán)力、義務(wù)、責(zé)任制度與激勵(lì)辦法。

二、融資危機(jī)管理

(一)企業(yè)診斷與融資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估

在該階段，主要是通過對(duì)企業(yè)現(xiàn)狀進(jìn)行診斷與評(píng)估，找出可能產(chǎn)生融資風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵點(diǎn)。

(二)建立融資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系

這是識(shí)別和發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。在該階段，需要選擇一些可以量化的指標(biāo)和一些敏感的現(xiàn)象和信息，建立融資預(yù)警體系，以便在風(fēng)險(xiǎn)即將出現(xiàn)前，能夠通知有關(guān)部門及時(shí)采取措施。在該階段，采取的主要工作步驟包括：

1、尋找合適的指標(biāo)或信息;

2、對(duì)這些指標(biāo)或信息進(jìn)行合理取值，建立“紅線”、“黃線”、“綠線”，或者稱為警戒線。

3、建立信息傳遞機(jī)制，以便危機(jī)出現(xiàn)時(shí)，能夠保障信息的暢通。

(三)設(shè)置融資危機(jī)處理預(yù)案

融資危機(jī)處理預(yù)案是指預(yù)先準(zhǔn)備的、當(dāng)危機(jī)出現(xiàn)時(shí)擬采取的措施，主要應(yīng)該包括：

1、組織和人員準(zhǔn)備;

2、財(cái)務(wù)安排;

3、外部專家及融資服務(wù)機(jī)構(gòu)的利用

(四)預(yù)案的采取和危機(jī)的化解

在該階段，主要是根據(jù)不同的危機(jī)類別，采取不同的處理預(yù)案，及時(shí)化解風(fēng)險(xiǎn)，把損失和危害控制到最低點(diǎn)。

(五)危機(jī)的善后處理

企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)與防范，小編已經(jīng)整理好了。融資的成功與否可以說(shuō)直接的影響到了公司的運(yùn)轉(zhuǎn)狀態(tài)，如果融資出現(xiàn)問題，那么公司繼而就會(huì)出現(xiàn)資金問題，如果解決不及時(shí)可能導(dǎo)致公司的破產(chǎn)。所以說(shuō)融資是整個(gè)公司發(fā)展的關(guān)鍵，融資也是非常的有難度的。

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