近年來(lái)，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，人們的生活水平得到了提高，故而有人開(kāi)始研習(xí)理財(cái)，有理財(cái)能力的朋友會(huì)選擇投資的方式為自己獲取利潤(rùn)。但是由于市場(chǎng)環(huán)境具有多邊性，投資是由風(fēng)險(xiǎn)的，具體來(lái)說(shuō)股權(quán)投資有哪些風(fēng)險(xiǎn)呢?選擇就來(lái)一起了解下吧。

一、什么是股權(quán)投資

股權(quán)投資，指通過(guò)投資取得被投資單位的股份。是指企業(yè)(或者個(gè)人)購(gòu)買的其他企業(yè)(準(zhǔn)備上市、未上市公司)的股票或以貨幣資金、無(wú)形資產(chǎn)和其他實(shí)物資產(chǎn)直接投資于其他單位，最終目的是為了獲得較大的經(jīng)濟(jì)利益，這種經(jīng)濟(jì)利益可以通過(guò)分得利潤(rùn)或股利獲取，也可以通過(guò)其他方式取得。

二、股權(quán)投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)

股權(quán)投資必須注意的五大風(fēng)險(xiǎn)包括投資決策風(fēng)險(xiǎn)、企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、資本市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)和執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)。

1、投資決策風(fēng)險(xiǎn)

投資決策的風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在項(xiàng)目定位不準(zhǔn)和決策程序的遺漏上。

每個(gè)項(xiàng)目都存在特定的行業(yè)，投資者對(duì)項(xiàng)目所處行業(yè)、行業(yè)周期、市場(chǎng)環(huán)境不了解，會(huì)造成行業(yè)定位風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)項(xiàng)目企業(yè)的技術(shù)水平、生產(chǎn)能力了解不全，對(duì)投資的企業(yè)發(fā)展階段靶向不準(zhǔn)，會(huì)造成投資類型選擇的風(fēng)險(xiǎn)。拿房地產(chǎn)行業(yè)投資來(lái)說(shuō)，當(dāng)經(jīng)濟(jì)從低谷到復(fù)蘇的拐點(diǎn)，建筑施工、水泥等企業(yè)會(huì)最先受益，股價(jià)上漲也會(huì)提前啟動(dòng)。但是房地產(chǎn)屬于周期性強(qiáng)的行業(yè)，一旦市場(chǎng)需求接近飽和狀態(tài)，房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展的壓力便會(huì)倍增，這時(shí)投資者就應(yīng)該考慮轉(zhuǎn)向了。

另外，投資決策前，要經(jīng)過(guò)一系列程序，比如投資意向書、盡職調(diào)查、財(cái)務(wù)和法律審計(jì)等，投資程序不完善，盡職調(diào)查不全面，程序遺漏可能造成不可預(yù)知的風(fēng)險(xiǎn)。

2、企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)主要是指被投資企業(yè)的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)的原因可能是項(xiàng)目所處行業(yè)的市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生了變化，比如經(jīng)濟(jì)衰退。可能是經(jīng)營(yíng)決策不對(duì)，比如盲目擴(kuò)張、過(guò)快多元化。也可能是企業(yè)管理者的能力不夠，或管理團(tuán)隊(duì)不穩(wěn)定等。企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況發(fā)生變化易導(dǎo)致業(yè)績(jī)下滑、停工、破產(chǎn)等不利情況，從而影響股權(quán)投資通過(guò)上市、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、管理層回購(gòu)等方式完成投資資金的退出，導(dǎo)致股權(quán)投資沒(méi)有收益甚至出現(xiàn)本金損失的情況。最嚴(yán)重的甚至可能導(dǎo)致本金完全損失。

曾經(jīng)火極一時(shí)的“真功夫”餐飲品牌，就是因?yàn)樵麻L(zhǎng)蔡達(dá)標(biāo)冒然實(shí)行去“家族化”內(nèi)部管理改革，引發(fā)了一場(chǎng)內(nèi)部矛盾后，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)投資基金幾乎全部退出。矛盾的最后，蔡達(dá)標(biāo)因職務(wù)侵占和挪用資金罪被判刑14年，近50%的股權(quán)被司法拍賣。

3、資本市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

某些行業(yè)、某種投資方式等的具體政策規(guī)定的突然改變，即資本市場(chǎng)的變化，很可能會(huì)增加投資人意想不到的風(fēng)險(xiǎn)。這里的資本市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)主要指政策(如貨幣政策、財(cái)政政策、行業(yè)政策、地區(qū)發(fā)展政策等)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，政策發(fā)生變化，市場(chǎng)價(jià)格產(chǎn)生波動(dòng)，風(fēng)險(xiǎn)隨即產(chǎn)生。這種風(fēng)險(xiǎn)是任何投資項(xiàng)目都無(wú)法回避的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)槿缋收{(diào)整的宏觀政策的變化對(duì)體系內(nèi)的每個(gè)企業(yè)都有影響，只是不同行業(yè)受影響的程度不同而已。

此外，股權(quán)投資較容易出現(xiàn)市場(chǎng)操縱或內(nèi)幕交易現(xiàn)象，這類現(xiàn)象破壞了資本市場(chǎng)公開(kāi)、公平、公正的原則，因而會(huì)造成一些投資者的損失。而目前公安機(jī)關(guān)對(duì)這些行為的監(jiān)管仍非常困難。4月29日，被稱為“投資天才”的私募大佬徐翔因涉嫌內(nèi)幕交易、市場(chǎng)操縱被逮捕，有消息稱他的刑期或?yàn)?0年。可以這么說(shuō)，內(nèi)幕交易、市場(chǎng)操縱是目前證券市場(chǎng)最大的違法行為。

4、法律風(fēng)險(xiǎn)

法律風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在合同、知識(shí)產(chǎn)權(quán)等法律問(wèn)題上。股權(quán)投資基金與投資者之間簽的管理合同或其他類似投資協(xié)議，保證金安全和保證收益率等條款往往不受法律保護(hù)，這是投資風(fēng)險(xiǎn)之一。而股權(quán)基金投資協(xié)議締約不當(dāng)與商業(yè)秘密保護(hù)也可能帶來(lái)合同法律風(fēng)險(xiǎn)。

知識(shí)產(chǎn)權(quán)法律對(duì)科技型企業(yè)具有特殊意義。如果選擇的項(xiàng)目核心是技術(shù)，則應(yīng)該注意該核心技術(shù)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)是否存在法律風(fēng)險(xiǎn)。如果目標(biāo)企業(yè)擁有或使用的商標(biāo)專利和其它知識(shí)產(chǎn)權(quán)持有情況異常，將會(huì)影響資本的進(jìn)入，甚至?xí)袚?dān)違約責(zé)任或締約過(guò)失責(zé)任。對(duì)于創(chuàng)業(yè)公司來(lái)說(shuō)，創(chuàng)業(yè)者與原單位的勞動(dòng)關(guān)系問(wèn)題、原單位的專有技術(shù)和商業(yè)秘密的保密問(wèn)題以及遵守同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)禁止的約定等，都有可能引發(fā)知識(shí)產(chǎn)權(quán)糾紛。

另外，法律風(fēng)險(xiǎn)還表現(xiàn)在目標(biāo)企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的合同風(fēng)險(xiǎn)、不規(guī)范經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、員工意外傷害風(fēng)險(xiǎn)、規(guī)章制度不健全、公司印章管理不嚴(yán)等的問(wèn)題上。

5、執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)

執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)的影響因素主要表現(xiàn)在時(shí)間上。對(duì)于股權(quán)投資來(lái)說(shuō)，投資的周期一般較長(zhǎng)，股權(quán)退出期普遍在三年，或者五到七年甚至更長(zhǎng)時(shí)間。但并非所有的股權(quán)投資都能在約定的時(shí)間內(nèi)以上市套現(xiàn)退出作出良好的結(jié)局，更多的投資項(xiàng)目可能由于種種原因不能上市或只能在原有股東內(nèi)部轉(zhuǎn)讓等。因此，退出機(jī)制的不完善，會(huì)使股權(quán)投資資金風(fēng)險(xiǎn)變大，因?yàn)椴淮_定因素很多。

執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)還體現(xiàn)在投資過(guò)程的操作上。投資過(guò)程比較復(fù)雜，涉及工商登記、稅務(wù)、外匯管理、部委批文，以及IPO的準(zhǔn)備工作所處的階段等。執(zhí)行的過(guò)程越復(fù)雜，越會(huì)需要更長(zhǎng)的時(shí)間，從而影響到投資的時(shí)間成本和回報(bào)率。

包括投資決策風(fēng)險(xiǎn)、企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、資本市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等，這也是由于市場(chǎng)環(huán)境具有多邊性所造成的。分析來(lái)看，風(fēng)險(xiǎn)主要是人為因素以及環(huán)境因素造成的，在購(gòu)買股票前，需要首先了解下企業(yè)單位的信用情況。

私募股權(quán)投資有哪些法律風(fēng)險(xiǎn)？

股權(quán)轉(zhuǎn)讓包含公司財(cái)產(chǎn)是否有效？

公司在上市前通過(guò)股權(quán)轉(zhuǎn)讓來(lái)籌集資金，主要存在哪些隱藏風(fēng)險(xiǎn)？