近日，在炒股行業(yè)中出現(xiàn)了一種新型的、變相的投資的方式，那就是可轉(zhuǎn)換公司債券認購。這是一種低風險的投資方式，不管對于投資者或是炒股人員而言，都是相對于比較安全的方式。伴隨著新股的重新開啟，可轉(zhuǎn)換公司債券認購變得越來越活躍。而且，這類可轉(zhuǎn)債在現(xiàn)在所占比例是比較重的。

本周三個交易日，股市在減持新規(guī)下依然調(diào)整，轉(zhuǎn)債指數(shù)以上漲為主，上證轉(zhuǎn)債漲0.57%、中證轉(zhuǎn)債漲0.40%、深證轉(zhuǎn)債跌0.82%。

一級市場方面，模塑轉(zhuǎn)債發(fā)行周五申購，杭電股份、內(nèi)蒙華電、中科曙光發(fā)布6年期共39.31億可轉(zhuǎn)債發(fā)行預(yù)案。白云轉(zhuǎn)債6月6日贖回登記。

證監(jiān)會5月26日宣布擬進一步完善可轉(zhuǎn)債、可交換債發(fā)行方式，修訂《證券發(fā)行與承銷管理辦法》個別條款，并將現(xiàn)行的資金申購改為信用申購。這表明新規(guī)實施后，投資者參與可轉(zhuǎn)債申購實行與新股申購類似的機制，不需再提前墊付資金。投資者參與轉(zhuǎn)債投資一般有三種方式，即原股東配售、一級市場打新、二級市場投資。而原股東優(yōu)先配售余額后的一級市場打新分為網(wǎng)上發(fā)行、網(wǎng)下申購，網(wǎng)下申購需要繳納10%-30%保證金，網(wǎng)上發(fā)行需要全額繳款。對打新者而言，由于新規(guī)網(wǎng)上申購不需要繳納全款，申購基本無成本，純拼搖號運氣，原本雞肋的散戶網(wǎng)上轉(zhuǎn)債中簽率更低，申購也變得更加雞肋。而網(wǎng)下申購方面，不用繳納10%-30%保證金，只需繳納不超過50萬元的保證金，大機構(gòu)拼資金打新優(yōu)勢喪失，但一級套利空間減少，二級市場空間變大。對承銷商而言，原先的資金凍結(jié)獲取利息也受到影響，轉(zhuǎn)債承銷獲利只能靠承銷費用?？山粨Q債申購采取與可轉(zhuǎn)債相同申購模式，告別過去時間優(yōu)先原則、以速度取勝的拼手快模式。

對市場資金而言，可轉(zhuǎn)債申購新規(guī)不會再因為轉(zhuǎn)債發(fā)行凍結(jié)大量資金，這有利于資金市場平穩(wěn)。根據(jù)證監(jiān)會公布的數(shù)據(jù)，2015年至今，可轉(zhuǎn)債發(fā)行期間，平均凍結(jié)資金規(guī)模為發(fā)行規(guī)模的93倍，單只最大凍結(jié)資金量近5400億元。

5月27日，證監(jiān)會發(fā)布上市公司股東、董監(jiān)高減持新規(guī)，將可交換債、股票權(quán)益互換等特殊減持股份的方式也納入監(jiān)管范圍，對私募可交換債發(fā)行也有一定影響。發(fā)行私募EB的需求包括減持套現(xiàn)、低成本融資、并購換股以及市值管理等。2015年后，私募EB逐漸興起，特別是2016年9月后迎來發(fā)行高潮。新的減持規(guī)定監(jiān)管下，原先上市公司股東通過發(fā)行私募EB，一級、二級市場吸引新的投資人進入、申購并轉(zhuǎn)股后，原股東變相減持模式受到監(jiān)管沖擊。

近日，在炒股行業(yè)中出現(xiàn)了一種新型的、變相的投資的方式，那就是可轉(zhuǎn)換公司債券認購。這是一種低風險的投資方式，不管對于投資者或是炒股人員而言，都是相對于比較安全的方式。伴隨著新股的重新開啟，可轉(zhuǎn)換公司債券認購變得越來越活躍。而且，這類可轉(zhuǎn)債在現(xiàn)在所占比例是比較重的。

本周三個交易日，股市在減持新規(guī)下依然調(diào)整，轉(zhuǎn)債指數(shù)以上漲為主，上證轉(zhuǎn)債漲0.57%、中證轉(zhuǎn)債漲0.40%、深證轉(zhuǎn)債跌0.82%。

一級市場方面，模塑轉(zhuǎn)債發(fā)行周五申購，杭電股份、內(nèi)蒙華電、中科曙光發(fā)布6年期共39.31億可轉(zhuǎn)債發(fā)行預(yù)案。白云轉(zhuǎn)債6月6日贖回登記。

證監(jiān)會5月26日宣布擬進一步完善可轉(zhuǎn)債、可交換債發(fā)行方式，修訂《證券發(fā)行與承銷管理辦法》個別條款，并將現(xiàn)行的資金申購改為信用申購。這表明新規(guī)實施后，投資者參與可轉(zhuǎn)債申購實行與新股申購類似的機制，不需再提前墊付資金。投資者參與轉(zhuǎn)債投資一般有三種方式，即原股東配售、一級市場打新、二級市場投資。而原股東優(yōu)先配售余額后的一級市場打新分為網(wǎng)上發(fā)行、網(wǎng)下申購，網(wǎng)下申購需要繳納10%-30%保證金，網(wǎng)上發(fā)行需要全額繳款。對打新者而言，由于新規(guī)網(wǎng)上申購不需要繳納全款，申購基本無成本，純拼搖號運氣，原本雞肋的散戶網(wǎng)上轉(zhuǎn)債中簽率更低，申購也變得更加雞肋。而網(wǎng)下申購方面，不用繳納10%-30%保證金，只需繳納不超過50萬元的保證金，大機構(gòu)拼資金打新優(yōu)勢喪失，但一級套利空間減少，二級市場空間變大。對承銷商而言，原先的資金凍結(jié)獲取利息也受到影響，轉(zhuǎn)債承銷獲利只能靠承銷費用?？山粨Q債申購采取與可轉(zhuǎn)債相同申購模式，告別過去時間優(yōu)先原則、以速度取勝的拼手快模式。

對市場資金而言，可轉(zhuǎn)債申購新規(guī)不會再因為轉(zhuǎn)債發(fā)行凍結(jié)大量資金，這有利于資金市場平穩(wěn)。根據(jù)證監(jiān)會公布的數(shù)據(jù)，2015年至今，可轉(zhuǎn)債發(fā)行期間，平均凍結(jié)資金規(guī)模為發(fā)行規(guī)模的93倍，單只最大凍結(jié)資金量近5400億元。

5月27日，證監(jiān)會發(fā)布上市公司股東、董監(jiān)高減持新規(guī)，將可交換債、股票權(quán)益互換等特殊減持股份的方式也納入監(jiān)管范圍，對私募可交換債發(fā)行也有一定影響。發(fā)行私募EB的需求包括減持套現(xiàn)、低成本融資、并購換股以及市值管理等。2015年后，私募EB逐漸興起，特別是2016年9月后迎來發(fā)行高潮。新的減持規(guī)定監(jiān)管下，原先上市公司股東通過發(fā)行私募EB，一級、二級市場吸引新的投資人進入、申購并轉(zhuǎn)股后，原股東變相減持模式受到監(jiān)管沖擊。

在現(xiàn)在的市場上，由于這種可轉(zhuǎn)換公司債券認購新型模式的投資方式的出現(xiàn)，讓更多企業(yè)有了流動資金，在購買可轉(zhuǎn)換公司債券認購時，請務(wù)必搞清楚是否是可轉(zhuǎn)為股票的形式，不然可能會出現(xiàn)不一樣的結(jié)果。鑒于眼前的經(jīng)濟發(fā)展，購買這種風險性較小的債券是一種不錯的投資方式。

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