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我們知道公司債券的利潤要比同期銀行的利率要高，同時要比投資股票的風險要小，在這些種種原因的推動下，投資公司債券成為人們選擇初入投資領域的主要形式之一。與股票相比，股票利潤會更高，風險更大，流通性更強，而公司債券能不能流通是大家選擇投資公司債券必須考慮的問題，它意味著后期的發(fā)展價值的大小。

一、公司債券可以依法流通

根據我國法律規(guī)定，公司債券可以流通，流通價格由轉讓人與受讓人約定。公司債券在證券交易所上市交易的，按照證券交易所的交易規(guī)則轉讓。

公司依法發(fā)行的公司債券與股票等其他有價證券一樣，具有流通性，可以轉讓。依法轉讓公司債券是債券持有人享有的民事權利。根據本條規(guī)定，公司債券的流通價格主要通過兩種方式確定：

(一)、由轉讓人與受讓人約定。公司債券的流通一般應當遵循證券交易活動公平、自愿、等價、有償的原則，由債券轉讓人與受讓人協商決定。因此，一般通過協議轉讓公司債券的，債券流通價格，也就是債券的交易價格，由轉讓人與受讓人約定。

(二)、按照證券交易所交易規(guī)則確定。公司債券在證券交易所上市交易的，應當遵守證券交易所的交易規(guī)則，采用集中競價的方式轉讓。

根據證券法的規(guī)定，依法公開發(fā)行的公司債券，應當在依法設立的證券交易場所或者在國務院批準的其他證券交易場所轉讓。這樣有利于維護證券市場的交易秩序。

二、公司債券發(fā)行條件

企業(yè)債券的主管部門是國家發(fā)改委，根據《企業(yè)債券管理條例》、發(fā)改財經【2004】1134號文和發(fā)改財經【2008】7號文的規(guī)定，企業(yè)債券發(fā)行人必須滿足如下條件：

1、籌集資金用途符合國家產業(yè)政策和行業(yè)發(fā)展方向，所需相關手續(xù)齊全，包括主管機關批文、土地、環(huán)評等;

2、企業(yè)存續(xù)時間超過三年，近三年沒有重大違法違規(guī)行為; 3、凈資產規(guī)模達到規(guī)定的要求。股份有限公司的凈資產不低于人民幣3000萬元，有限責任公司和其他類型企業(yè)的凈資產不低于人民幣6000萬元;

4、已經發(fā)行的企業(yè)債券或者其它債務未處于違約或者延遲支付本息的狀態(tài);

5、企業(yè)累計發(fā)行債券余額不得超過其凈資產(不含少數股東權益)40%;

6、近三年連續(xù)盈利，且近三年平均凈利潤足以支付債券一年的利息，現實審批時國家發(fā)改委一般要求近三年平均凈利潤能夠覆蓋債券一年利息的1.5倍;

7、用于固定資產投資項目的，應符合固定資產投資項目資本金制度的要求，原則上累計發(fā)行額不得超過該項目總投資的60%。用于收購產權(股權)的，比照該比例執(zhí)行。用于補充營運資金的，不超過發(fā)債總額的20%。

三、法律依據

1.《公司法》;

2.《證券法》;

3.《企業(yè)債券管理條例》;

4.國家發(fā)展改革委員會、中國人民銀行總行、中國證監(jiān)會每年有關企業(yè)債券工作的通知;

5.地方發(fā)改委、中國人民銀行地區(qū)分行等每年有關企業(yè)債券工作的通知。

四、公司債券發(fā)行程序

對于發(fā)行企業(yè)債，在企業(yè)確定發(fā)行意向之后建議首先確定主承銷商，由主承銷商配合企業(yè)以及相關地方政府部門完成以下工作。

1.、董事會和股東會對發(fā)行債券作出決議，確定發(fā)行主體，選定主承銷商;

2、確定擔保人或擔保方式，擔保通常有第三方擔保、土地抵押擔保、設立償債基金等方式;

3、確定籌集資金的使用項目;

4、確定其他中介機構，包括會計師事務所、律師事務所、信用評級等中介機構;

5、確定發(fā)行方案;

6、主承銷商協助向地方發(fā)改委提出發(fā)行企業(yè)債券的申請;

7、主承銷商協助企業(yè)建立與主管部門的關系;

8、制作申請材料并報國家發(fā)改委審批;

9、發(fā)行和承銷準備工作;

10、發(fā)行事宜包括銷售、劃款、承銷工作匯報、驗資等;

11、 其他工作包括信息披露、在每個環(huán)節(jié)作企業(yè)的顧問等。

從中華人民共和國證券法的相關規(guī)定可以看出，公司債券同股票等其他形式的債券一樣，同樣是具有流通性的，只是流通性的大小是不一樣的，因此公司債券能不能流通在現實中的交易并非難事。目前我國的公司債券的流通方式上文提到了當事人協議和證券市場交易，在證券市場交易的公司債券一般來說必須要求是經過上市的公司債券，條件更為嚴格，但是流通性更強，范圍更廣，至于選擇哪種方式大家結合實際自行做出選擇。

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