?在如今復雜的市場經(jīng)濟活動中，許多公司選擇發(fā)行債券以謀取更多的資金用于自己的業(yè)務周轉(zhuǎn)，公司債券的發(fā)行可以分為公開發(fā)行和非公開發(fā)行。非公開發(fā)行債券是與公開發(fā)行公司債券相對的，包括四個種類的債券，因此，關于非公開發(fā)行公司債券與私募是否一樣的問題，其實是有區(qū)別的。下面，讓律霸小編來為您講講。

一、私募債券

私募債券的發(fā)行相對公募而言有一定的限制條件，私募的對象是有限數(shù)量的專業(yè)投資機構(gòu)，如銀行、信托公司、保險公司和各種基金會等。一般發(fā)行市場所在國的證券監(jiān)管機構(gòu)對私募的對象在數(shù)量上并不作明確的規(guī)定，但在日本則規(guī)定為不超過50家。

這些專業(yè)投資的投資機構(gòu)一般都擁有經(jīng)驗豐富的專家，對債券及其發(fā)行者具有充分調(diào)查研究的能力，加上發(fā)行人與投資者相互都比較熟悉，所以沒有公開展示的要求，即私募發(fā)行不采取公開制度。購買私募債券的目的一般不是為了轉(zhuǎn)手倒買，只是作為金融資產(chǎn)而保留。日本對私募債券的轉(zhuǎn)賣有一定的規(guī)定，即在發(fā)行后兩年之內(nèi)不能轉(zhuǎn)讓，即使轉(zhuǎn)讓，也僅限于轉(zhuǎn)讓給同行業(yè)的投資者。

(一)優(yōu)缺對比 ?

優(yōu)點：

1、發(fā)行成本低。

2、對發(fā)債機構(gòu)資格認定標準較低。

3、可不需要提供擔保。

4、信息披露程度要求低。

5、有利于建立與業(yè)內(nèi)機構(gòu)的戰(zhàn)略合作。

缺點：

1、只能向合格投資者發(fā)行，我國所謂合格投資者是指注冊資本金要達到1000萬元以上，或者經(jīng)審計的凈資產(chǎn)在2000萬元以上的法人或投資組織。

2、定向發(fā)行債券的流動性低，保和信用評級。只能以協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式流通，只能在合格投資者之間進行。

(二)發(fā)行條件

1、中小企業(yè)私募債辦理企業(yè)應符合國家相關政策對于中小企業(yè)定義的標準。

2、辦理中小企業(yè)私募債必須有企業(yè)納稅規(guī)范。

3、申請中小企業(yè)私募債的目標企業(yè)的主營業(yè)務不能包含房地產(chǎn)和金融類業(yè)務。

4、辦理中小企業(yè)私募債的目標企業(yè)的年營業(yè)收入達到一定規(guī)模，以企業(yè)年營業(yè)額收入不低于發(fā)債額度為宜。

5、中小企業(yè)私募債辦理的目標企業(yè)能獲得大型國企或者國有擔保公司擔保。

6、申請中小企業(yè)私募債的企業(yè)的信用評級達到AA級以上則為優(yōu)先考慮對象。

二、非公開發(fā)行公司債券

發(fā)行主體范圍及條件：

證券業(yè)協(xié)會實行負面清單制，承銷機構(gòu)項目承接不得涉及負面清單的范圍。負面清單具體范圍如下：

　　存在以下情形的發(fā)行人

　　(一)最近24個月內(nèi)公司財務會計文件存在虛假記載，或公司存在其他重大違法行為。

　　(二)對已發(fā)行的公司債券或者其他債務有違約或遲延支付本息的事實，仍處于繼續(xù)狀態(tài)。

　　(三)存在違規(guī)對外擔?；蛘哔Y金被關聯(lián)方或第三方以借款、代償債務、代墊款項等方式違規(guī)占用的情形，仍處于繼續(xù)狀態(tài)。

　　(四)最近12個月內(nèi)因違反公司債券相關規(guī)定被中國證監(jiān)會采取行政監(jiān)管措施，或最近6個月內(nèi)因違反公司債券相關規(guī)定被證券交易所等自律組織采取紀律處分，尚未完成整改的。

　　(五)最近兩年內(nèi)財務報表曾被注冊會計師出具保留意見且保留意見所涉及事項的重大影響尚未消除，或被注冊會計師出具否定意見或者無法表示意見的審計報告。

　　(六)因嚴重違法失信行為，被有權(quán)部門認定為失信被執(zhí)行人、失信生產(chǎn)經(jīng)營單位或者其他失信單位，并被暫?；蛳拗瓢l(fā)行公司債券。

　　(七)擅自改變前次發(fā)行公司債券募集資金的用途而未做糾正。

　　(八)本次發(fā)行募集資金用途違反相關法律法規(guī)或募集資金投向不符合國家產(chǎn)業(yè)政策。

　　(九)除金融類企業(yè)外，本次發(fā)行債券募集資金用途為持有以交易為目的的金融資產(chǎn)、委托理財等財務性投資，或本次發(fā)行債券募集資金用途為直接或間接投資于以買賣有價證券為主要業(yè)務的公司。

　　(十)本次發(fā)行文件存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏。

　　(十一)存在嚴重損害投資者合法權(quán)益和社會公共利益情形。

　　二、以下特殊行業(yè)或類型的發(fā)行人

　　(十二)地方融資平臺公司。本條所指的地方融資平臺公司是指根據(jù)國務院相關文件規(guī)定，由地方政府及其部門和機構(gòu)等通過財政撥款或注入土地、股權(quán)等資產(chǎn)設立，承擔政府投資項目融資功能，并擁有獨立法人資格的經(jīng)濟實體。

　　(十三)主管部門認定的存在“閑置土地”、“炒地”、“捂盤惜售”、“哄抬房價”等違法違規(guī)行為的房地產(chǎn)公司。

　　(十四)典當行。

　　(十五)未能同時滿足以下條件的擔保公司：

　　(1)經(jīng)營融資擔保業(yè)務滿3年;

　　(2)注冊資本不低于人民幣6億元;

　　(3)主體信用評級AA級(含)以上;

　　(4)近三年無重大違法違規(guī)行為。

　　(十六)未能同時滿足以下條件的小貸公司：

　　(1)經(jīng)省級主管機關批準設立或備案，且成立時間滿2年;

　　(2)省級監(jiān)管評級或考核評級最近兩年連續(xù)達到最高等級;

　　(3)主體信用評級達到AA級(含)以上。

在報價系統(tǒng)發(fā)行的，應提交以下材料：

債券申請在報價系統(tǒng)線上發(fā)行的，發(fā)行人或承銷機構(gòu)應當在報價系統(tǒng)填寫發(fā)行注冊表并提交以下材料：

一)募集說明書;

二)發(fā)行人申請債券發(fā)行、轉(zhuǎn)讓的有權(quán)決策部門(董事會、股東會或股東大會)決議、公司章程、營業(yè)執(zhí)照(副本)復印件;

三)承銷機構(gòu)(如有)出具的推薦意見;

四)律師事務所出具的關于債券發(fā)行和轉(zhuǎn)讓的法律意見書;

五)財務報告和審計報告;

六)受托管理協(xié)議;

七)持有人會議規(guī)則;

八)信用評級報告(如有);

九)擔保合同、擔保函、擔保人最近一年的財務報告(并注明是否經(jīng)審計)及最近一期的財務報告或會計報表以及增信措施有關文件(如有);

十)涉及資產(chǎn)抵押、質(zhì)押的，還需出具抵押、質(zhì)押確認函、資產(chǎn)評估報告等(如有)。

此外，新規(guī)允許具備證券承銷業(yè)務資格的券商、證券金融公司發(fā)行的私募公司債可以自行銷售。

、投資主體：

僅面向合格投資者發(fā)行，每次發(fā)行對象不超過200人，轉(zhuǎn)讓范圍也限于合格投資者。發(fā)行人的董監(jiān)高及持股比例超過5%的股東，可以參與本公司私募債的認購與轉(zhuǎn)讓。

、交易場所：

滬深交易所、全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)、機構(gòu)間私募產(chǎn)品報價與服務系統(tǒng)、證券公司柜臺.

、發(fā)行審核流程：

承銷機構(gòu)或依照《公司債券發(fā)行與交易管理辦法》第33條規(guī)定自行銷售的發(fā)行人，應在每次發(fā)行后5個工作日內(nèi)向證券業(yè)協(xié)會備案，報價系統(tǒng)具體承辦私募債備案工作。協(xié)會僅對材料是否齊備性復核，在備案材料齊備后5個工作日內(nèi)予以備案。

報價系統(tǒng)規(guī)則發(fā)布后，不再對證券公司短期公司債、并購重組私募債進行事前備案。

、債券登記托管及資金結(jié)算機構(gòu)：

中證登、報價系統(tǒng)(數(shù)據(jù)最后統(tǒng)一到中證登);資金支付：中證登、商業(yè)銀行、第三方支付機構(gòu)。

綜上所訴，關于非公開發(fā)行公司債券與私募是否一樣的問題，回答肯定是不一樣的，雖然私募債券屬于非公開發(fā)行公司債券的一個種類，但是也有自己的優(yōu)勢、特點以及發(fā)行條件的，不能和其他種類的債券相混淆。對于同屬于一個類別的不同債券需要區(qū)別對待，隸屬關系也要分清楚，不能混為一談。

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如何成立私募基金

什么是私募投資,私募投資的種類有哪些?