公司的股權(quán)組成是一個(gè)公司最核心的部分，股權(quán)比例的穩(wěn)定有利于公司的穩(wěn)定發(fā)展，一個(gè)公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)是不易被更改的，即使是公司順應(yīng)時(shí)代發(fā)展發(fā)行債券，但是發(fā)行的債券也必須保持股權(quán)比例，不能破化公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)，那么，公司債券保持股權(quán)比例是什么意思的呢？下面請(qǐng)看詳細(xì)分析。

一、保持股權(quán)比例不變的含義：

比如設(shè)立之初，公司注冊(cè)資本10萬，股東A占5萬，持股比例50%，股東B占3萬，持股比例30%，C占2萬，持股比例20%?，F(xiàn)在增加注冊(cè)資本到一百萬，如果要股東股權(quán)比例不變，那么股東A要增資45萬，才能是自己在公司中占有50萬的資本，才能保持繼續(xù)持有公司50%的股權(quán)，同理，為了保持股權(quán)比例不變，股東B就只能增資27萬，股東C只能增資18萬，多了少了都會(huì)破壞股權(quán)比例。

二、新增股東問題：

一般情況下新增股東按照特定每股價(jià)格購買該公司以總股本或資產(chǎn)為計(jì)算基礎(chǔ)的特定數(shù)量的股權(quán)；若非原股東有意轉(zhuǎn)讓全部或股份，增轉(zhuǎn)讓行為由原股東共同完成，一般將原有股東之間持股比例保持不變?yōu)榛驹瓌t。協(xié)商解決股權(quán)比例當(dāng)然以不違反國(guó)家的相關(guān)法律、法規(guī)為原則。

三、非上市公司國(guó)有股東股權(quán)比例如何變動(dòng)

(一)公開掛牌交易

適用于國(guó)有股權(quán)轉(zhuǎn)讓給非國(guó)有經(jīng)濟(jì)成分。在工商局辦理股權(quán)變更登記前，要完成凈資產(chǎn)審計(jì)、資產(chǎn)評(píng)估、資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告?zhèn)浒富蚝藴?zhǔn)、產(chǎn)權(quán)交易所公開掛牌、產(chǎn)權(quán)交割等程序。

(二)協(xié)議轉(zhuǎn)讓

適用于國(guó)有經(jīng)濟(jì)成分之間的股權(quán)變動(dòng)。

（三)無償劃轉(zhuǎn)

這個(gè)方法適用于國(guó)有企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部下屬企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整，如解決歷史遺留問題，完成主輔分離以及集團(tuán)內(nèi)資產(chǎn)重組等。

（四)非同比例增減資

公司部分股東擬從該公司撤資，即非同比例減資。公司部分股東或者是新的投資者擬對(duì)一個(gè)老公司注資，即非同比例增資。

四、債券占有比例：

在債券市場(chǎng)一直有著“40%天花板”的規(guī)定，這是指《證券法》第十六條“公開發(fā)行公司債券，應(yīng)當(dāng)符合累計(jì)債券余額不超過凈資產(chǎn)的百分之四十?！毙抡叱雠_(tái)后，約占市場(chǎng)份額為75%的A A (含)企業(yè)發(fā)行人的短融將單獨(dú)計(jì)算額度，不與中票、企業(yè)債、公司債等的發(fā)行額度合并計(jì)算。也就是說，理論上講，發(fā)行人至多可以發(fā)行相當(dāng)于凈資產(chǎn)40%的短融，以及凈資產(chǎn)40%的中票、企業(yè)債、公司債等，累計(jì)額度將不超過凈資產(chǎn)的80%。 加上超短融、私募債，理論上企業(yè)債務(wù)融資的規(guī)?；蛘吣芙咏?00%，一旦企業(yè)出現(xiàn)問題，有可能出現(xiàn)資不抵債。

放松債務(wù)余額互相占用限制，是在目前短融和中票發(fā)展速度明顯放緩，發(fā)展陷入一個(gè)相對(duì)瓶頸情況下，交易商協(xié)會(huì)采取的應(yīng)對(duì)措施。今年1月至5月，短融和 中 票 同 比 增 長(zhǎng) 只 有5 .2 1 %和9.78%，相比去年47%和65%，增速明顯下滑。而去年，證監(jiān)會(huì)簡(jiǎn)化了公司債審核程序，放松了對(duì)公司債的審核要求，將短融不計(jì)入發(fā)債額度內(nèi)，從而極大地推動(dòng)了公司債的發(fā)行，去年公司債發(fā)行規(guī)模同比增加了152.43%，今年1月至5月增長(zhǎng)了36.64%，這對(duì)市場(chǎng)來說，是個(gè)利好消息，將會(huì)促進(jìn)銀行間債券市場(chǎng)的發(fā)展，交易商協(xié)會(huì)也希望借此來推動(dòng)短融和中票繼續(xù)保持快速增長(zhǎng)

一個(gè)公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)如果經(jīng)常變化，長(zhǎng)期處于動(dòng)蕩的不穩(wěn)定狀態(tài)，很不利于公司的長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展。公司債券保持股權(quán)比例對(duì)公司股權(quán)的穩(wěn)定具有十分積極的作用，所以說，即使是公司引進(jìn)新的管理方法，也不能輕易改動(dòng)公司股權(quán)。發(fā)行債券固然有利于公司發(fā)展，但是債券的發(fā)行比例要按照國(guó)家規(guī)定，結(jié)合公司的實(shí)際情況，發(fā)行比例適當(dāng)?shù)膫?/p>

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