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私募基金現(xiàn)在這么受歡迎，一些手上有充足的閑置資金的投資者們就坐不住了，怎么設(shè)立一個(gè)私募基金呢?設(shè)立私募基金的方法有哪些呢?這些問(wèn)題想必投資這么是迫切需要答案的，本文將為您詳細(xì)介紹一下怎么設(shè)立一個(gè)私募基金，其具體流程有哪些及其相關(guān)需要注意的事項(xiàng)。

一、 設(shè)立一個(gè)投資企業(yè)

要發(fā)行一只私募基金，首先要有一個(gè)“私募基金管理人”，根據(jù)《證券投資基金法》規(guī)定，基金管理人由依法設(shè)立的公司或者合伙企業(yè)擔(dān)任。按照證監(jiān)會(huì)和基金業(yè)協(xié)會(huì)的解釋?zhuān)侥蓟鸸芾砣诉m用同樣的標(biāo)準(zhǔn)，即私募基金管理人由依法設(shè)立的公司或者合伙企業(yè)擔(dān)任，自然人不能登記為私募基金管理人。所以首先要設(shè)立一個(gè)公司或合伙企業(yè)作為私募基金管理人。

在企業(yè)設(shè)立上，除了企業(yè)形式之外，需要注意的另一方面是企業(yè)的注冊(cè)資本金和實(shí)收資本金。根據(jù)《信托公司證券投資信托業(yè)務(wù)操作指引》的要求，第三方為信托產(chǎn)品擔(dān)任投顧的，需要滿(mǎn)足實(shí)收資本金不低于人民幣1000萬(wàn)元。所以，如果打算將來(lái)通過(guò)信托渠道發(fā)行私募基金，則作為基金管理人設(shè)立的投資企業(yè)需要具備相應(yīng)的資本。

注冊(cè)地也是需要考慮的問(wèn)題。私募基金管理人可以選擇注冊(cè)在一些對(duì)私募基金有專(zhuān)門(mén)扶持政策和專(zhuān)業(yè)服務(wù)的行政區(qū)或?qū)_基金園區(qū)，如上海浦東新區(qū)、上海虹口對(duì)沖基金園區(qū)、深圳前海新區(qū)等，這些地區(qū)對(duì)入駐的私募機(jī)構(gòu)提供一系列政策和經(jīng)濟(jì)上的支持，包括稅收減免政策、優(yōu)惠的辦公場(chǎng)地、甚至現(xiàn)金獎(jiǎng)勵(lì)等，相關(guān)政府機(jī)構(gòu)的工作人員對(duì)金融比較了解、專(zhuān)業(yè)性高。

二、 私募基金管理人登記備案

《私募投資基金管理人登記和基金備案辦法(試行)》公布并執(zhí)行，辦法明確了全口徑的登記備案制度。從此私募基金管理人需要在基金業(yè)協(xié)會(huì)進(jìn)行備案登記。根據(jù)《證券投資基金法》、《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》、《私募投資基金管理人登記和基金備案辦法(試行)》的規(guī)定，私募基金管理機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)履行登記手續(xù)。否則，不得從事私募投資基金管理業(yè)務(wù)活動(dòng)。

私募行業(yè)由證監(jiān)會(huì)監(jiān)管，由證監(jiān)會(huì)委托基金業(yè)協(xié)會(huì)負(fù)責(zé)私募的登記備案。所以作為私募基金管理人的投資公司設(shè)立后，需要到基金業(yè)協(xié)會(huì)網(wǎng)站上的的“私募基金登記備案系統(tǒng)”進(jìn)行信息登記。

私募基金管理人進(jìn)行登記備案所需要上報(bào)的材料基金管理人基本信息、高級(jí)管理人員及其他從業(yè)人員基本信息、股東或合伙人基本信息、管理基金信息等。

三、 準(zhǔn)備材料

1. 公司概況

介紹公司和主要人員的基本情況，主要有企業(yè)成立時(shí)間、注冊(cè)資本、股東情況、部門(mén)構(gòu)架、投研團(tuán)隊(duì)、高管與核心投研人員的學(xué)歷和工作背景。在這部分介紹中要盡量突出核心人員的能力和優(yōu)勢(shì)，如高學(xué)歷團(tuán)隊(duì)、學(xué)術(shù)權(quán)威、在國(guó)內(nèi)外大型投資機(jī)構(gòu)擔(dān)任高管或投資經(jīng)理的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)、業(yè)績(jī)著名的明星股票分析師、資深的實(shí)體產(chǎn)業(yè)背景、歷經(jīng)多輪熊牛市的實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)和百里挑一的歷史業(yè)績(jī)等。

2. 投資流程和風(fēng)控制度

投資流程的介紹主要在于投資決策制度，比如是否有投資決策委員會(huì)，投決會(huì)如何組成的和運(yùn)行;是采取基金經(jīng)理負(fù)責(zé)制，還是集體決策制;備選投資標(biāo)的物的入選流程，買(mǎi)賣(mài)的決策和操作流程等;各部門(mén)在投研中的職責(zé)和配合機(jī)制等。風(fēng)控制度主要包括是否有風(fēng)控部門(mén)、具體的風(fēng)控標(biāo)準(zhǔn)、風(fēng)控操作流程等。

3. 投資理念、投資策略、歷史業(yè)績(jī)、交易記錄

這方面可以介紹單位的投資理念是價(jià)值投資還是布局成長(zhǎng)股;是針對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況、商品供求等基本面進(jìn)行分析還是根據(jù)人類(lèi)普遍性的人性弱點(diǎn)和認(rèn)識(shí)偏差造成的行為偏差進(jìn)行針對(duì)性操作，是追求大概率的機(jī)會(huì)還是專(zhuān)注小概率的黑天鵝事件等等。投資策略，可以介紹單位使用的投資方法、投資策略，比如是多空對(duì)沖還是單邊趨勢(shì)，是高拋低吸還是追漲殺跌，是長(zhǎng)期持有還是波段操作、短線(xiàn)買(mǎi)賣(mài)等。通過(guò)這些內(nèi)容，讓外界能理解自己的投資思路、投資方法、投資風(fēng)格。除了相對(duì)抽象的投資理念和策略，投顧還需要提供一些歷史業(yè)績(jī)，比如以往管理的各類(lèi)產(chǎn)品或單賬戶(hù)業(yè)績(jī)等。如果以往業(yè)績(jī)是非陽(yáng)光化的產(chǎn)品，業(yè)績(jī)公信力不強(qiáng)，則投顧可能還需要提供一些以往的股票交割單或期貨結(jié)算單。為了能有一個(gè)具有公信力的歷史業(yè)績(jī)，大部分投顧會(huì)選擇先以自有資金發(fā)行第一只陽(yáng)光化產(chǎn)品。

4. 獲獎(jiǎng)情況

如果有本機(jī)構(gòu)或核心人員參加各類(lèi)比賽或評(píng)比的獲獎(jiǎng)記錄，那么也可以做在介紹材料中作為亮點(diǎn)為自己加分。

四、 產(chǎn)品結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)

1. 結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品

在結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品中，產(chǎn)品份額分為不同的類(lèi)型，每一類(lèi)份額有不同的權(quán)利和義務(wù)。最常見(jiàn)的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品分為優(yōu)先級(jí)和劣后級(jí)(又稱(chēng)B級(jí)、風(fēng)險(xiǎn)級(jí)、普通級(jí))兩類(lèi)份額，由劣后級(jí)資金為優(yōu)先級(jí)資金承擔(dān)所有損失或者由劣后級(jí)資金來(lái)確保優(yōu)先級(jí)的固定收益。通過(guò)結(jié)構(gòu)化的設(shè)計(jì)，優(yōu)先級(jí)資金一般享有優(yōu)先分配產(chǎn)品利潤(rùn)的權(quán)利和本金安全的保障，而劣后級(jí)資金在承擔(dān)產(chǎn)品的大部分或全部的風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)有可能獲得較高的收益。

2. 管理型(非結(jié)構(gòu)化)產(chǎn)品

在管理型(非結(jié)構(gòu)化)產(chǎn)品中，所有份額享有相同的權(quán)利，承擔(dān)相同的風(fēng)險(xiǎn)。比起結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品，更多的投顧還是更青睞管理型產(chǎn)品，因?yàn)楣芾硇彤a(chǎn)品沒(méi)有為優(yōu)先級(jí)保本保收益的壓力，壓力更小，操作更自如。根據(jù)朝陽(yáng)永續(xù)數(shù)據(jù)庫(kù)統(tǒng)計(jì)，截止11月7日，存續(xù)中且有持續(xù)業(yè)績(jī)公布的信托產(chǎn)品共有3318只，其中管理型產(chǎn)品1868只，占比56.3%。

五、 決定發(fā)行通道

目前，私募發(fā)行的通道主要有信托通道、公募專(zhuān)戶(hù)通道、私募備案自主發(fā)行、有限合伙、傘形子信托等。這些通道有不同的限制和優(yōu)勢(shì)，在這里為大家逐一介紹。

1. 信托

信托是陽(yáng)光私募最早的通道，也是目前最主要的通道。根據(jù)朝陽(yáng)永續(xù)數(shù)據(jù)庫(kù)統(tǒng)計(jì)，目前全市場(chǎng)存續(xù)中且有持續(xù)業(yè)績(jī)公布的信托產(chǎn)品共有3318只。信托型私募產(chǎn)品的規(guī)模一般不小于3000萬(wàn)，有50個(gè)300萬(wàn)以下的小額名額。集合信托產(chǎn)品參與股指期貨交易只用用于套?；蛱桌?，不能參與商品期貨交易。信托產(chǎn)品不是納稅主體，所以不用為投資者代扣個(gè)人所得稅。結(jié)構(gòu)化信托產(chǎn)品的優(yōu)先級(jí)可以對(duì)接銀行優(yōu)先資金。信托產(chǎn)品的業(yè)績(jī)一般在信托網(wǎng)站公示，公信力最強(qiáng)。信托產(chǎn)品需向信托公司支付信托通道費(fèi)，此外還需向托管銀行支付銀行托管費(fèi)。

2. 公募專(zhuān)戶(hù)

私募基金可以通過(guò)公募基金專(zhuān)戶(hù)發(fā)行私募產(chǎn)品。根據(jù)朝陽(yáng)永續(xù)數(shù)據(jù)庫(kù)統(tǒng)計(jì)，目前全市場(chǎng)存續(xù)中且有持續(xù)業(yè)績(jī)公布的公募專(zhuān)戶(hù)共有214只。公募專(zhuān)戶(hù)型私募產(chǎn)品的規(guī)模一般不小于3000萬(wàn)，200個(gè)300萬(wàn)以下小額名額。股指多空都能做，也能做商品期貨。和信托產(chǎn)品一樣不代扣個(gè)人所得稅。結(jié)構(gòu)化的公募專(zhuān)戶(hù)產(chǎn)品的優(yōu)先級(jí)可以對(duì)接銀行優(yōu)先資金。業(yè)績(jī)?cè)诠蓟鹁W(wǎng)站上可以登錄賬號(hào)進(jìn)行查詢(xún)，需支付公募專(zhuān)戶(hù)通道費(fèi)，此外還需支付銀行托管費(fèi)。

3. 契約型備案私募

今年《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》出臺(tái)后，私募基金發(fā)行的可選通道在原有的信托、公募專(zhuān)戶(hù)等通道的基礎(chǔ)上新增了契約型私募備案登記自主發(fā)行這一選項(xiàng)。契約型私募無(wú)規(guī)模起點(diǎn)的要求。投資者人數(shù)累計(jì)不超過(guò)200人。投向上限制較少，股指期貨和商品期貨都能做。不代扣個(gè)人所得稅。目前難以對(duì)接銀行優(yōu)先資金。估值、外部風(fēng)控、托管可以由券商一站式解決，需支付一筆托管和服務(wù)費(fèi)用給券商，費(fèi)用較信托和公募專(zhuān)戶(hù)低。

六、 選擇銷(xiāo)售渠道

1. 自行銷(xiāo)售

自行銷(xiāo)售適合于私募基金管理人市場(chǎng)號(hào)召力大、市場(chǎng)影響強(qiáng)的情況。比如核心投研負(fù)責(zé)人人員原來(lái)是公募明星基金經(jīng)理，券商資管明星投資主辦，券商明星分析師等。有這樣背景的投研負(fù)責(zé)人往往在業(yè)內(nèi)有相當(dāng)?shù)奶?hào)召力，在之前的工作中已經(jīng)積累了大量的現(xiàn)成的客戶(hù)資源。這種情況下，私募基金管理人可以自己解決私募產(chǎn)品的募資問(wèn)題。

2. 經(jīng)紀(jì)商銷(xiāo)售

經(jīng)紀(jì)商(證券公司、期貨公司)對(duì)投顧比較了解，對(duì)投顧有信心，投顧發(fā)行產(chǎn)品經(jīng)紀(jì)商還能獲得傭金收入、通道收入、服務(wù)收入等收入以及結(jié)算量、規(guī)模存量的業(yè)績(jī)提升，因而經(jīng)紀(jì)商在幫助投顧發(fā)產(chǎn)品的事情上有著強(qiáng)烈的合作意愿。但是經(jīng)紀(jì)商銷(xiāo)售的問(wèn)題有：一方面經(jīng)紀(jì)商的高凈值客戶(hù)的風(fēng)險(xiǎn)偏好相對(duì)較高，一般來(lái)說(shuō)更偏好高收益的產(chǎn)品而較難接受低風(fēng)險(xiǎn)低收益的產(chǎn)品。 另一方面，大經(jīng)紀(jì)商銷(xiāo)售能力較強(qiáng)，而中小經(jīng)紀(jì)商銷(xiāo)售能力較弱。

3. 三方平臺(tái)銷(xiāo)售

作為專(zhuān)業(yè)的私募產(chǎn)品銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)，第三方平臺(tái)的優(yōu)勢(shì)是：有各類(lèi)不同風(fēng)險(xiǎn)收益偏好的高凈值客戶(hù)，可以將適合的產(chǎn)品賣(mài)給適合的客戶(hù)，并且可以通過(guò)自己的平臺(tái)和合作方為私募基金向合格投資者做各種在法律法規(guī)允許范圍內(nèi)的宣傳。

4. 銀行銷(xiāo)售

作為募資渠道，銀行不論自有資金池還是高凈值客戶(hù)資源的量都非常大。保收益型的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的優(yōu)先資金一般都是對(duì)接銀行資金池的資金。

七、 產(chǎn)品備案登記

私募基金募集成立后，還需要在基金業(yè)協(xié)會(huì)的私募備案平臺(tái)上進(jìn)行產(chǎn)品的登記備案。

根據(jù)《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》、《私募投資基金管理人登記和基金備案辦法(試行)》的規(guī)定，私募基金管理人應(yīng)當(dāng)在私募及基金募集完畢后20個(gè)工作日內(nèi)，通過(guò)私募基金登記備案系統(tǒng)進(jìn)行備案，并根據(jù)私募基金的主要投資方向注明基金類(lèi)別，填報(bào)基金名稱(chēng)、資本規(guī)模、投資者、基金合同等信息。私募基金備案材料完備且符合要求的基金業(yè)協(xié)會(huì)應(yīng)當(dāng)自收齊備案材料之日20個(gè)工作日內(nèi)，通過(guò)網(wǎng)站公示私募基金的基本情況。

設(shè)立私募基金的方法大致就分以上七個(gè)大步驟，首先肯定是需要成立企業(yè)的，依此進(jìn)行投資運(yùn)營(yíng);其次還需要去辦理注冊(cè)手續(xù);最后就是推出產(chǎn)品、賣(mài)出產(chǎn)品及登記備案了。從上文我們可以發(fā)現(xiàn)設(shè)立私募基金需要遵守的法律是比較多的，各個(gè)步驟都有相關(guān)的法律來(lái)規(guī)制和保障，可謂貫穿了整個(gè)私募基金設(shè)立過(guò)程。

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