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由于國人強(qiáng)大的生意頭腦，使得越來越多的人準(zhǔn)備開始走出國門創(chuàng)辦企業(yè)，但是到國外創(chuàng)辦一個(gè)企業(yè)從零開始直至成功是非常困難的。這時(shí)候很多人便開始考慮跨國并購整合的問題，確實(shí)兩個(gè)都是已經(jīng)經(jīng)歷了萌芽期的老道企業(yè)，那么這樣的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手必然可以成就一番更大的事業(yè)。但是任何問題都有它的兩面性，跨國并購整合也是如此，那么跨國并購整合的風(fēng)險(xiǎn)到底在哪里呢?

一、跨國并購的風(fēng)險(xiǎn)與整合

金融危機(jī)以來，中國境外并購活動仍然持續(xù)活躍，同時(shí)眾多中國企業(yè)開展海外并購時(shí)，也遭遇到因文化和法律等方面的差異導(dǎo)致的種種障礙，面臨更多的風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)。

美國的****曾在其著作《百年并購》中寫到“新的、更強(qiáng)硬的會計(jì)準(zhǔn)則并不能抹煞這樣的事實(shí)：許多交易純粹是出于自身利益進(jìn)行的——它們只會給目標(biāo)公司的股東及其經(jīng)理和投行帶來巨大的好處。然而，由并購合成的新公司股東卻會因其種種后續(xù)效應(yīng)而感到不寒而栗。歷史記錄支持這樣的結(jié)論：‘大多數(shù)并購交易一開始就失敗了——無論你在交易完成后如何管理它’?！?/p>

中國對全球化的參與程度不斷加深。不但眾多來自其他國家和地區(qū)的企業(yè)在中國生根，也有越來越多的中國企業(yè)走出國門，謀求全球發(fā)展，其中并購就是首選的方式。金融危機(jī)以來，中國境外并購活動仍然持續(xù)活躍，同時(shí)眾多中國企業(yè)開展海外并購時(shí)，也遭遇到因文化和法律等方面差異導(dǎo)致的種種障礙，面臨更多的風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)。

二、直面挑戰(zhàn)

所有的跨國并購都是基于要通過品牌獲得市場，通過收購獲得更好的團(tuán)隊(duì)，收購對方的技術(shù)做全球布局的戰(zhàn)略，初衷都是美好的，結(jié)局卻各有不同。在****資深會員、****投資管理有限公司副總經(jīng)理兼首席投資官王紅波看來，直接并購已經(jīng)成為主流，大部分企業(yè)已經(jīng)不愿意像華*、中*那樣去海外開疆拓土。曾在****工作九年并參與過****并購湯姆遜的王**在“****高管論壇”上分享了中國企業(yè)“走出去”的心得。

****談到***收購****的案例時(shí)指出，曾經(jīng)這是個(gè)最被看好的案例，以臺灣的制造能力、產(chǎn)業(yè)能力加上西門子的品牌優(yōu)勢，簡直是一個(gè)完美結(jié)合，誰都認(rèn)為他們合并后進(jìn)入市場領(lǐng)先地位是毫無疑問的。這個(gè)交易架構(gòu)使明基取得了***品牌的五年使用權(quán)，擁有了核心專利，接手了德國、巴西和中國三個(gè)生產(chǎn)基地。中國企業(yè)對海外的老品牌有一種仰慕和崇敬的態(tài)度，海外并購也經(jīng)常是并購別人主業(yè)的一部分，但品牌的收購并不是完整的收購，有點(diǎn)類似“替別人抱孩子”。

原來我們在中國的優(yōu)勢是成本、效率、本土的渠道開發(fā)能力和對本土客戶的深刻洞察。但整合后能否帶來1+1>2的效果還很難說;其次，國際化經(jīng)營人才的短缺也是另一大挑戰(zhàn)，能夠同時(shí)理解中西文化跨國整合的人才非常少;第三，管理文化的巨大差異往往是導(dǎo)致整合不暢的主因，雙方思維、做事方式是完全不同的，團(tuán)隊(duì)融合容易出現(xiàn)問題，合并后管理鏈條很可能比以前更加冗長，對市場的反應(yīng)速度越來越慢;第四是面臨供應(yīng)鏈的挑戰(zhàn)。

此外***特別強(qiáng)調(diào)要考慮現(xiàn)金因素，實(shí)際上整合一個(gè)企業(yè)所需要的現(xiàn)金是當(dāng)初并購代價(jià)的若干倍。不要以為花3億元收購業(yè)務(wù)就夠了，后續(xù)還要拿出6~7億元來應(yīng)付業(yè)務(wù)，以前走下坡路的業(yè)務(wù)要推廣，從下降軌道推到上升軌道，要做很多市場投入，必須要有流動資金補(bǔ)存貨等;原來的IT信息系統(tǒng)、外包服務(wù)都需要投入新的資金來運(yùn)作，這些都是中國企業(yè)在并購時(shí)估計(jì)不足的部分;最后，“工會”這兩個(gè)字意味著很多東西，一定要認(rèn)真對待。

從上文中不難看出，跨國并購整合確實(shí)不是一件簡單的事情，而且很多注明的投資人都曾經(jīng)在跨國并購整合問題上出現(xiàn)國偏差，很多人由于對于跨國并購整合的風(fēng)險(xiǎn)沒有做到完全的評估，所以最后導(dǎo)致投資失敗。這也給很多想要進(jìn)行跨國投資的人敲響了警鐘，在進(jìn)行投資之前一定要綜合考慮每一個(gè)方面才行。

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