【為您推薦】柏鄉(xiāng)縣律師 洞頭縣律師 高陽縣律師 成安縣律師 贊皇縣律師 新華區(qū)律師 巨鹿縣律師

很多人對于“私募基金”這一概念感到很陌生。其實(shí)，私募基金是相對于公募基金而言，它不向市場公開發(fā)行募集，它的募集對象是少數(shù)特定群體。在現(xiàn)實(shí)生活中私募基金的對象往往是都是親戚朋友或者熟悉的高端客戶，這必然要承擔(dān)一定的道德風(fēng)險(xiǎn)。私募基金的發(fā)展如火如荼，也是有很多人爭相投資。接下來，律霸欄目的小編為大家介紹怎么設(shè)立私募基金的問題。

一、什么是私募基金

人股權(quán)投資（又稱私募股權(quán)投資或私募基金，Private Fund），是一個(gè)很寬泛的概念，用來指稱對任何一種不能在股票市場自由交易的股權(quán)資產(chǎn)的投資。被動(dòng)的機(jī)構(gòu)投資者可能會(huì)投資私人股權(quán)投資基金，然后交由私人股權(quán)投資公司管理并投向目標(biāo)公司。私人股權(quán)投資可以分為以下種類：杠桿收購、風(fēng)險(xiǎn)投資、成長資本、天使投資和夾層融資以及其他形式。私人股權(quán)投資基金一般會(huì)控制所投資公司的管理，而且經(jīng)常會(huì)引進(jìn)新的管理團(tuán)隊(duì)以使公司價(jià)值提升。

2014年12月31日，在保險(xiǎn)業(yè)界，伴隨2015年腳步聲到來的是保險(xiǎn)資金運(yùn)用一個(gè)緊接著一個(gè)的細(xì)化方案的“落地”。元旦前夕，保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)保險(xiǎn)資金設(shè)立私募基金，專項(xiàng)支持中小微企業(yè)發(fā)展。

2015年12月23日消息，17家商業(yè)銀行的私募基金管理人資格將被撤回。財(cái)新網(wǎng)報(bào)道稱，多家商業(yè)銀行收到銀監(jiān)會(huì)窗口通知，監(jiān)管部門將依法撤回在中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)的備案資格。

二、私募基金的組織形式

1、公司式

公司式私募基金有完整的公司架構(gòu),運(yùn)作比較正式和規(guī)范。目前公司式私募基金(如"某某投資公司")在中國能夠比較方便地成立。半開放式私募基金也能夠以某種變通的方式,比較方便地進(jìn)行運(yùn)作,不必接受嚴(yán)格的審批和監(jiān)管,投資策略也就可以更加靈活。比如:

(1)設(shè)立某"投資公司",該"投資公司"的業(yè)務(wù)范圍包括有價(jià)證券投資;

(2)"投資公司"的股東數(shù)目不要多,出資額都要比較大,既保證私募性質(zhì),又要有較大的資金規(guī)模;

(3)"投資公司"的資金交由資金管理人管理,按國際慣例,管理人收取資金管理費(fèi)與效益激勵(lì)費(fèi),并打入"投資公司"的運(yùn)營成本;

(4)"投資公司"的注冊資本每年在某個(gè)特定的時(shí)點(diǎn)重新登記一次,進(jìn)行名義上的增資擴(kuò)股或減資縮股,如有需要,出資人每年可在某一特定的時(shí)點(diǎn)將其出資贖回一次,在其他時(shí)間投資者之間可以進(jìn)行股權(quán)協(xié)議轉(zhuǎn)讓或上柜交易。該"投資公司"實(shí)質(zhì)上就是一種隨時(shí)擴(kuò)募,但每年只贖回一次的公司式私募基金。

不過,公司式私募基金有一個(gè)缺點(diǎn),即存在雙重征稅?？朔秉c(diǎn)的方法有:

(1)將私募基金注冊于避稅的天堂,如開曼、百慕大等地;

(2)將公司式私募基金注冊為高科技企業(yè)(可享受諸多優(yōu)惠),并注冊于稅收比較優(yōu)惠的地方;

(3)借殼,即在基金的設(shè)立運(yùn)作中聯(lián)合或收購一家可以享受稅收優(yōu)惠的企業(yè)(最好是非上市公司),并把它作為載體。

2、契約式

契約式基金的組織結(jié)構(gòu)比較簡單。具體的做法可以是:

(1)證券公司作為基金的管理人,選取一家銀行作為其托管人;

(2)募到一定數(shù)額的金額開始運(yùn)作,每個(gè)月開放一次,向基金持有人公布一次基金凈值,辦理一次基金贖回;

(3)為了吸引基金投資者,應(yīng)盡量降低手續(xù)費(fèi),證券公司作為基金管理人,根據(jù)業(yè)績表現(xiàn)收取一定數(shù)量的管理費(fèi)。其優(yōu)點(diǎn)是可以避免雙重征稅,缺點(diǎn)是其設(shè)立與運(yùn)作很難回避證券管理部門的審批和監(jiān)管。

3、虛擬式

虛擬式私募基金表面看來像委托理財(cái),但它實(shí)際上是按基金方式進(jìn)行運(yùn)作。比如,虛擬式私募基金在設(shè)立和擴(kuò)募時(shí),表面上是與每個(gè)客戶簽定委托理財(cái)協(xié)議,但這些委托理財(cái)帳戶是合在一起進(jìn)行基金式運(yùn)作,在買入和贖回基金單元時(shí),按基金凈值進(jìn)行結(jié)算。具體的做法可以是:

(1)每個(gè)基金持有人以其個(gè)人名義單獨(dú)開立分帳戶;

(2)基金持有人共同出資組建一個(gè)主帳戶;

(3)證券公司作為基金的管理人,統(tǒng)一管理各帳戶,所有帳戶統(tǒng)一計(jì)算基金單位凈值;

(4)證券公司盡量使每個(gè)帳戶的實(shí)際市值與根據(jù)基金單位的凈值計(jì)算的市值相等,如果二者不相等,在贖回時(shí)由主帳戶與分帳戶的資金差額劃轉(zhuǎn)平衡。

虛擬式的優(yōu)點(diǎn)是,可以規(guī)避證券管理部門對基金設(shè)立與運(yùn)作方面的審批與監(jiān)管,設(shè)立靈活,并避免了雙重征稅。缺點(diǎn)是依然沒有擺脫委托理財(cái)?shù)氖`,在資金籌集上需要法律上的進(jìn)一步規(guī)范,在資金運(yùn)作上依然受到證券管理部門對券商的監(jiān)管,在資金規(guī)模擴(kuò)張上缺乏基金的發(fā)展優(yōu)勢。

4、組合式

為了發(fā)揮上述3種組織形式的優(yōu)越性,可以設(shè)立一個(gè)基金組合,將幾種組織形式結(jié)合起來。組合式基金有4種類型:

(1)公司式與虛擬式的組合;

(2)公司式與契約式的組合;

(3)契約式與虛擬式的組合;

(4)公司式、契約式與虛擬式的組合。

三、私募基金的設(shè)立條件

1、 名稱應(yīng)符合《名稱登記管理規(guī)定》,允許達(dá)到規(guī)模的投資企業(yè)名稱使用“投資基金”字樣。

2、 名稱中的行業(yè)用語可以使用“風(fēng)險(xiǎn)投資基金、創(chuàng)業(yè)投資基金、股權(quán)投資基金、投資基金”等字樣?！氨本弊鳛樾姓^(qū)劃分允許在商號(hào)與行業(yè)用語之間使用。

3、 基金型:投資基金公司“注冊資本(出資數(shù)額)不低于5億元,全部為貨幣形式出資,設(shè)立時(shí)實(shí)收資本(實(shí)際繳付的出資額)不低于1億元;5年內(nèi)注冊資本按照公司章程(合伙協(xié)議書)承諾全部到位?！?/p>

4、 單個(gè)投資者的投資額不低于1000萬元(有限合伙企業(yè)中的普通合伙人不在本限制條款內(nèi))。

5、 至少3名高管具備股權(quán)投資基金管理運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)或相關(guān)業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)。

6、 基金型企業(yè)的經(jīng)營范圍核定為:非證券業(yè)務(wù)的投資、投資管理、咨詢。(基金型企業(yè)可申請從事上述經(jīng)營范圍以外的其他經(jīng)營項(xiàng)目,但不得從事下列業(yè)務(wù):

(1)發(fā)放貸款;

(2)公開交易證券類投資或金融衍生品交易;

(3)以公開方式募集資金;

7、管理型基金公司:投資基金管理:“注冊資本(出資數(shù)額)不低于3000萬元,全部為貨幣形式出資,設(shè)立時(shí)實(shí)收資本(實(shí)際繳付的出資額)”

8、 單個(gè)投資者的投資額不低于100萬元(有限合伙企業(yè)中的普通合伙人不在本限制條款內(nèi))。

9、 至少3名高管具備股權(quán)投資基金管理運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)或相關(guān)業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)。

10、 管理型基金企業(yè)的經(jīng)營范圍核定為:非證券業(yè)務(wù)的投資、投資管理、咨詢。(基金型企業(yè)可申請從事上述經(jīng)營范圍以外的其他經(jīng)營項(xiàng)目,但不得從事下列業(yè)務(wù):

(1)發(fā)放貸款;

(2)公開交易證券類投資或金融衍生品交易;

(3)以公開方式募集資金;

(4)對除被投資企業(yè)以外的企業(yè)提供擔(dān)保。

怎么設(shè)立私募基金？私募基金的組織形式有很多種，主要是公司式、虛擬式、契約式以及組合式，私募基金的每種組織形式都有自身的優(yōu)缺點(diǎn)。但是，發(fā)行私募基金是需要很多條件的，尤其是在資產(chǎn)數(shù)額、高管經(jīng)驗(yàn)方面有著嚴(yán)格的限制。在這里，律霸欄目的小編也提醒大家，不是任何人都可以投資購買私募基金產(chǎn)品，只有是風(fēng)險(xiǎn)承受能力高、有一定資本的合格投資者才可以進(jìn)行私募基金產(chǎn)品的投資！

2020最新私募基金管理辦法全文

什么是私募基金

期貨私募基金是什么?