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私募基金企業(yè)在增資時向特定人發(fā)起的，是一種被動的投資，因此，私募基金合格投資者確認(rèn)相較與公募基金有更嚴(yán)格的規(guī)范，同時，私募基金也是一種投資理財?shù)姆绞?，可以獲得比天弘基金等風(fēng)險較低的投資來說有較高的收益。

日前，中國基金業(yè)協(xié)會正式發(fā)布《私募投資基金募集行為管理辦法》(下稱“募集辦法”)，對私募基金銷售主體、募集流程、從業(yè)人員資質(zhì)、合格投資者認(rèn)定等內(nèi)容做出明確規(guī)定，引起了私募基金行業(yè)廣泛關(guān)注。

新規(guī)首先明確了私募基金兩類銷售主體，只有私募管理人、擁有基金銷售資格的機(jī)構(gòu)方能銷售私募基金產(chǎn)品。此外，募集流程進(jìn)一步嚴(yán)格，根據(jù)規(guī)定，私募基金募集應(yīng)當(dāng)履行下列程序：特定對象確定，投資者適當(dāng)性匹配，基金風(fēng)險揭示，合格投資者確認(rèn)，投資冷靜期，回訪確認(rèn)。其中，簽署合同及打款后的投資冷靜期不少于24小時，在此期間募集機(jī)構(gòu)不得主動聯(lián)系投資者，冷靜期滿后，應(yīng)由非銷售人員以錄音電話、電郵、信函等方式進(jìn)行回訪確認(rèn)。

新規(guī)要求，私募基金募集從業(yè)人員也應(yīng)當(dāng)具有基金從業(yè)資格。私募基金推介前，須進(jìn)行合格投資者確認(rèn)，投資者需提供必要的資產(chǎn)證明文件或收入證明。根據(jù)募集辦法，私募基金的合格投資者是指具備相應(yīng)風(fēng)險識別能力和風(fēng)險承擔(dān)能力的機(jī)構(gòu)或個人：機(jī)構(gòu)方面，要求凈資產(chǎn)不低于1000萬元;個人方面，要求金融資產(chǎn)不低于300萬元或者最近3年個人年均收入不低于50萬元。此外，還要求投資者投資于單只私募基金的金額不低于100萬元。

值得注意的是，募集辦法再次明確禁止拆分轉(zhuǎn)讓的行為。禁止任何機(jī)構(gòu)或個人將私募基金份額或其收益權(quán)進(jìn)行非法拆分轉(zhuǎn)讓，變相突破合格投資者標(biāo)準(zhǔn)。投資者應(yīng)當(dāng)以書面方式承諾其為自己購買私募基金，任何機(jī)構(gòu)和個人不得以非法拆分轉(zhuǎn)讓為目的購買私募基金。

募集辦法還明確了募集專用賬戶的監(jiān)管。包括基金須設(shè)立募集歸集賬戶，分配收益時采取資金原路返回原則;禁止挪用募集賬戶中的募集資金。此外，還規(guī)范了私募基金的推介行為，向特定對象推介時不得以任何形式承諾收益，包括(禁止使用)“預(yù)期收益”、“預(yù)測投資業(yè)績”、“預(yù)計收益”、“欲購從速”、“申購良機(jī)”、“業(yè)績最佳”、“規(guī)模最大”等措辭和內(nèi)容。

上海一家私募基金人士稱：“目前我們公司募集方式主要是外部代銷，直銷的并不多，所以新辦法對公司影響不大。這次募集辦法規(guī)定非常細(xì)，在規(guī)范私募基金募集和銷售方的同時，主要是為規(guī)避不合格投資人進(jìn)入市場，這是在防范風(fēng)險上多了一道閘門。另外，這在私募基金營銷上營造出一種‘高大上’的標(biāo)準(zhǔn)，有利于吸引真正的高端客戶。”

私募基金合格投資者確認(rèn)的制度是私募基金行業(yè)邁向規(guī)范發(fā)展的重要一步，規(guī)范了投資者適當(dāng)性管理工作，保護(hù)了投資者的合法權(quán)益。此前，中國基金業(yè)協(xié)會已陸續(xù)發(fā)布了私募基金管理公司《內(nèi)部控制指引》和《信息披露管理辦法》。另據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，多項其他管理辦法也在推進(jìn)當(dāng)中。

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