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私募基金的投資方式獨(dú)特新奇，受到多方面的支持，但是也有一些限制。因?yàn)樗侥蓟饛氖路菢?biāo)準(zhǔn)化債權(quán)業(yè)務(wù)并不符合我國法律法規(guī)的規(guī)定所以它不能投資非標(biāo)。那么您知道私募基金不能投資非標(biāo)的措施有哪些嗎?下面律霸小編就為您回答。

一、私募基金不能投資非標(biāo)的措施有哪些

(一)2013年，國務(wù)院：禁止私募股權(quán)投資基金開展債權(quán)類融資業(yè)務(wù)

2013年國務(wù)院頒布《關(guān)于加強(qiáng)影子銀行業(yè)務(wù)有關(guān)問題的通知》(國辦發(fā)[2013]107號(hào))： (八)規(guī)范發(fā)展私募投資基金業(yè)務(wù)。要按照不同類型投資基金的本質(zhì)屬性，規(guī)范業(yè)務(wù)定位，嚴(yán)禁私募股權(quán)投資基金開展債權(quán)類融資業(yè)務(wù)。

值得注意的是，雖然該法規(guī)可以從互聯(lián)網(wǎng)中檢索到，但國務(wù)院并未正式向外公布該文件。實(shí)際上，該部分內(nèi)容也未嚴(yán)格的執(zhí)行。

(二)2016年8月，基金業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)議：限制通道業(yè)務(wù)和非標(biāo)融資業(yè)務(wù)

20116年8月，基金業(yè)協(xié)會(huì)在會(huì)議指出，要依據(jù)資管業(yè)務(wù)定位，分類處理現(xiàn)有業(yè)務(wù)：

1、禁止產(chǎn)品剛性兌付和結(jié)構(gòu)化配資業(yè)務(wù)，禁止資金池;

2、限制通道業(yè)務(wù)和非標(biāo)融資業(yè)務(wù);

3、加大對(duì)投資顧問產(chǎn)品和結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的規(guī)范力度;

4、鼓勵(lì)有能力的機(jī)構(gòu)拓展主動(dòng)投資管理類業(yè)務(wù);

(三)2016年9月，基金業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)私募基金重分類，刪除債權(quán)類

中國基金業(yè)協(xié)會(huì)于2016年9月8日在官網(wǎng)發(fā)布《關(guān)于資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)綜合報(bào)送平臺(tái)上線運(yùn)行相關(guān)安排的說明》，并正式上線運(yùn)行“資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)綜合報(bào)送平臺(tái)”，根據(jù)該系統(tǒng)發(fā)布的《有關(guān)私募投資基金“業(yè)務(wù)類型/基金類型”和“產(chǎn)品類型”的說明》，基金業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)私募基金的分類做了重大調(diào)整。

在新的分類中，基金業(yè)協(xié)會(huì)刪除了原私募基金登記備案系統(tǒng)中“其他投資基金”類型下的“債權(quán)基金(非標(biāo)債權(quán)、委托貸款)”。

二、私募基金投資非標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)

1、債權(quán)類業(yè)務(wù)的法律風(fēng)險(xiǎn)

私募基金的組織形式分為契約型、合伙型和公司型，其中公司型的比較少見，以合伙型為主。合伙型私募基金可以通過委托貸款的形式直接從事借貸業(yè)務(wù)，這一種形式借“銀行通道“的形式被認(rèn)可，但若合伙型基金直接對(duì)外放款，且能構(gòu)成以借貸業(yè)務(wù)為主業(yè)、以利息收入為主要利潤來源時(shí)，則不再屬于合法的民間借貸飯后，有可能被司法機(jī)關(guān)認(rèn)為為構(gòu)成經(jīng)營貸款業(yè)務(wù)。目前我國僅有商業(yè)銀行和信托等兩類持牌金融機(jī)構(gòu)可以合法的發(fā)放貸款，私募基金從事該類業(yè)務(wù)若嚴(yán)重到一定程度，私募基金及其主要負(fù)責(zé)人存在被以“非法經(jīng)營罪”追究刑事責(zé)任的風(fēng)險(xiǎn)。

另外，對(duì)于直接借貸的變種，諸如債權(quán)轉(zhuǎn)讓，債權(quán)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓，委托債權(quán)投資等，其本質(zhì)上也是借貸類業(yè)務(wù)，也存在同樣的法律風(fēng)險(xiǎn)。

2、票據(jù)貼現(xiàn)類業(yè)務(wù)的法律風(fēng)險(xiǎn)

在非標(biāo)類業(yè)務(wù)中，有些資金從事應(yīng)收賬款和保理資產(chǎn)的投資，具體方式包括收益權(quán)轉(zhuǎn)讓及回購，票據(jù)貼現(xiàn)等。但根據(jù)《非法金融機(jī)構(gòu)和非法金融業(yè)務(wù)活動(dòng)取締辦法(2011修訂)》的規(guī)定，經(jīng)營票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)被界定為從事金融業(yè)務(wù)活動(dòng)，依法應(yīng)獲得金融許可。因此，在未獲得金融許可的前提下經(jīng)營票據(jù)業(yè)務(wù)存在一定的法律風(fēng)險(xiǎn)。

根據(jù)《中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)政策法規(guī)部關(guān)于對(duì)李某等人倒賣銀行承兌匯票行為性質(zhì)認(rèn)定意見的函》以及《公安部經(jīng)濟(jì)犯罪偵查局關(guān)于對(duì)倒賣銀行承兌匯票行為性質(zhì)認(rèn)定意見的批復(fù)》的規(guī)定，目前實(shí)踐中對(duì)于違法經(jīng)營票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)，會(huì)被認(rèn)定為“非法從事資金支付結(jié)算業(yè)務(wù)”，進(jìn)而可能被認(rèn)定為非法經(jīng)營罪。

以上就是律霸小編對(duì)“私募基金不能投資非標(biāo)的措施有哪些”問題的回答。因?yàn)樗侥蓟鹜顿Y非標(biāo)的話可能會(huì)存在很大的債權(quán)類業(yè)務(wù)的法律風(fēng)險(xiǎn)和票據(jù)貼現(xiàn)類業(yè)務(wù)的法律風(fēng)險(xiǎn)。所以我國的相關(guān)部門對(duì)于私募基金投資非標(biāo)作出了很多的限制措施，大家在投資時(shí)，也要注意這些風(fēng)險(xiǎn)。

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