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在公司并購過程中，關(guān)于目標(biāo)公司的價(jià)格確定是雙方關(guān)注的焦點(diǎn)。如何合理確定價(jià)格就需要通過價(jià)值評(píng)估的方式，那么公司并購估值方法有哪些？應(yīng)該如何選擇？律霸小編整理了有關(guān)公司估值方面的知識(shí)，通過下文進(jìn)行個(gè)簡(jiǎn)單描述。

一、企業(yè)估值的成本法

成本法是指在評(píng)估資產(chǎn)時(shí)按被評(píng)估資產(chǎn)的重置或再生產(chǎn)的 現(xiàn)行成本扣減其各項(xiàng)有形損耗和無形損耗來確定被評(píng)估資產(chǎn)價(jià)值的方法。也就是說，首先估測(cè)被評(píng)估資產(chǎn)的重置或再生產(chǎn)成本，然后估測(cè)被評(píng)估資產(chǎn)已經(jīng)發(fā)生的各種價(jià)值損耗，包括實(shí)體性損耗，功能性損耗及經(jīng)濟(jì)性損耗，并從其重置成本中予以扣除，得到的差額作為被評(píng)估資產(chǎn)的評(píng)估值。

二、企業(yè)估值的市場(chǎng)法

市場(chǎng)比較法是基于類似資產(chǎn)應(yīng)該具有類似價(jià)格的理論推斷，其理論依是“替代原則”。

市場(chǎng)法實(shí)質(zhì)就是在市場(chǎng)上找出一個(gè)或幾個(gè)與被評(píng)估企業(yè)相同或近似的參照企業(yè)，在分析、比較兩者之間重要指標(biāo)的基礎(chǔ)上，修正、調(diào)整企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值，最后確定被評(píng)估企業(yè)的價(jià)值。運(yùn)用市場(chǎng)法的評(píng)估重點(diǎn)是選擇可比企業(yè)和確定可比指標(biāo)。

1、在選擇可比企業(yè)時(shí)，通常依靠?jī)蓚€(gè)標(biāo)準(zhǔn)：行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)。

2、確定企業(yè)價(jià)值可比指標(biāo)時(shí)，要遵循一個(gè)原則即可比指標(biāo)要與企業(yè)的價(jià)值直接相關(guān)。通常選用三個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)：EBIDT（利息、折舊和稅前利潤(rùn)），無負(fù)債凈現(xiàn)金流量和銷售收入。其中，現(xiàn)金流量和利潤(rùn)是最主要的指標(biāo)，因?yàn)樗鼈冎苯臃从沉似髽I(yè)盈利能力，與企業(yè)價(jià)值直接相關(guān)。

市場(chǎng)比較法通過參照市場(chǎng)對(duì)相似的或可比的資產(chǎn)進(jìn)行定價(jià)來估計(jì)目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值。由于需要企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值作為參照物，所以市場(chǎng)比較法較多地依賴效比現(xiàn)金流量貼現(xiàn)所需信息少。但假定，即“市場(chǎng)整體上對(duì)目標(biāo)企法將失靈。在實(shí)異和交易案例的市場(chǎng)尚不完善，的使用受到一定現(xiàn)限制。

三、企業(yè)估值的收益法

資產(chǎn)評(píng)估的收益法又稱收益還原法或收益本金化法，是國(guó)際上公認(rèn)的資產(chǎn)評(píng)估基本方法之一。

資產(chǎn)評(píng)估是通過估算被評(píng)估資產(chǎn)對(duì)象在未來期間的預(yù)期收益，選擇使用一定的折現(xiàn)率，將未來收益一一折成評(píng)估基準(zhǔn)日的現(xiàn)值，用各期未來收益現(xiàn)值累加之和作為評(píng)估對(duì)象重估價(jià)值的一種方法。其適用條件要求是：評(píng)估對(duì)象使用時(shí)間較長(zhǎng)且具有連續(xù)性，能在未來相當(dāng)年內(nèi)取得一定收益；評(píng)估對(duì)象的未來收益和評(píng)估對(duì)象的所有者所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)能用貨幣來衡量。顯然地，資產(chǎn)評(píng)估的收益法涉及預(yù)期收益額、未來收益期、折現(xiàn)率這三個(gè)基本參數(shù)。收益法的核心問題就是確定預(yù)期收益額、未來收益期、折現(xiàn)率。

綜上所述，并購公司對(duì)目標(biāo)公司的出價(jià)直接影響并購成本，太高太低都會(huì)影響并購效果。關(guān)于公司并購估值大體有三種模式，各種模式也僅僅是規(guī)范性的，實(shí)踐中對(duì)目標(biāo)公司的估值很大程度上取決于雙方實(shí)力、地位和談判技巧等。更多相關(guān)知識(shí)您可以咨詢律霸唐山律師。

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