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隨著我國(guó)企業(yè)并購(gòu)領(lǐng)域的發(fā)展，加上資本市場(chǎng)對(duì)并購(gòu)基金的追逐。上市公司參與并購(gòu)基金的方式也有所變化。上市公司通過(guò)參與股票并購(gòu)基金，可以使用較少的資金來(lái)撬動(dòng)較大金額的并購(gòu)，這無(wú)疑對(duì)并購(gòu)基金來(lái)說(shuō)是給好消息，那么上市公司參與股票并購(gòu)基金有幾種模式呢?律霸在下文中對(duì)這個(gè)問(wèn)題進(jìn)行了相關(guān)介紹。

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者不完全統(tǒng)計(jì)，2014年以來(lái)已有約62家A股上市公司參與設(shè)立并購(gòu)基金，設(shè)立總規(guī)模超過(guò)460億元。這些并購(gòu)基金的投資多是圍繞上市公司相關(guān)行業(yè)展開，其中大多成立于2014年8月以后。一名熟悉“上市公司+PE”模式的PE機(jī)構(gòu)人士指出，PE先通過(guò)定增方式獲取上市公司部分股權(quán)，然后為上市公司提供產(chǎn)業(yè)并購(gòu)服務(wù)，包括對(duì)公司的價(jià)值鏈進(jìn)行梳理，對(duì)公司的管理模式和組織架構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化等，使得上市公司業(yè)務(wù)-資產(chǎn)-財(cái)務(wù)完整匹配。隨后，PE會(huì)提供相應(yīng)的并購(gòu)標(biāo)的，通過(guò)一系列的運(yùn)作，使得上市公司的整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈更加完善。該P(yáng)E機(jī)構(gòu)人士透露，目前PE成立的并購(gòu)基金布局新興行業(yè)的比較多，因?yàn)檫@是國(guó)家經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的方向，也是市場(chǎng)的熱點(diǎn)。

并購(gòu)基金的三種模式

1、是與券商聯(lián)合設(shè)立并購(gòu)基金，2014年下半年，券商設(shè)立并購(gòu)基金成為熱潮，比如華泰證券(601688,股吧)通過(guò)旗下全資子公司華泰紫金設(shè)立了華泰瑞聯(lián)基金管理有限公司，之后華泰瑞聯(lián)發(fā)起設(shè)立了北京華泰瑞聯(lián)并購(gòu)基金中心，吸引到了如愛爾眼科(300015,股吧)、藍(lán)色光標(biāo)(300058,股吧)和掌趣科技(300315,股吧)等多家上市公司參與。海瀾之家(600398,股吧)與華泰證券設(shè)立的華泰瑞麟股權(quán)投資基金合作，并使用1億元參與設(shè)立華泰新產(chǎn)業(yè)基金，緊盯移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)。

除此之外，2014年8月，楚天高速(600035,股吧)與天風(fēng)證券共同發(fā)起成立天風(fēng)并購(gòu)基金，規(guī)模為5億元，以文化旅游、影視傳媒、醫(yī)藥行業(yè)、高端制造業(yè)、環(huán)保行業(yè)、能源服務(wù)業(yè)等為投資重點(diǎn)；同年12月，三變科技(002112,股吧)與國(guó)泰君安創(chuàng)新投資等發(fā)起設(shè)立國(guó)泰君安并購(gòu)基金；珠江鋼琴(002678,股吧)與廣證創(chuàng)投成立并購(gòu)基金廣珠壹號(hào)，以投資藝術(shù)教育領(lǐng)域?yàn)楹诵臉I(yè)務(wù)。

2、是聯(lián)手PE設(shè)立并購(gòu)基金，比如2014年12月，康得新(002450,股吧)與控股股東康得投資以及森煜投資等合作設(shè)立面向新能源電動(dòng)車、智能化等新材料的產(chǎn)業(yè)投資基金。其他例子還有中恒集團(tuán)、昆藥集團(tuán)(600422,股吧)、健民集團(tuán)(600976,股吧)等。

3、是聯(lián)合銀行業(yè)成立并購(gòu)基金，比如2015年1月，東方園林(002310,股吧)與民生銀行(600016,股吧)建立戰(zhàn)略合作關(guān)系，協(xié)助公司制定產(chǎn)業(yè)鏈并購(gòu)整合發(fā)展的金融方案。雙方將設(shè)立并購(gòu)基金，對(duì)東方園林選取的上下游產(chǎn)業(yè)鏈并購(gòu)目標(biāo)進(jìn)行收購(gòu)和培育。

值得注意的是，據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者不完全統(tǒng)計(jì)，在當(dāng)前成立的并購(gòu)基金中，沒有一家是上市公司控股。對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士告訴記者，上市公司的收購(gòu)有復(fù)雜的決策和審批程序，但是面對(duì)激烈的競(jìng)爭(zhēng)，時(shí)間往往是關(guān)鍵。并購(gòu)過(guò)程由并購(gòu)基金來(lái)操作，效率更高。其次，對(duì)于不具備股權(quán)投資經(jīng)驗(yàn)的上市公司而言，選擇與專業(yè)投資機(jī)構(gòu)合作設(shè)立并購(gòu)基金，不失為一種明智選擇，可以降低風(fēng)險(xiǎn)。最后，這樣可以提高資金使用率，提高資金的杠桿作用。

通過(guò)上文我們可以了解，上市公司參與股票并購(gòu)基金主要有三種模式，這樣提高了效率。而且對(duì)于對(duì)于不具備股權(quán)投資經(jīng)驗(yàn)的上市公司而言，選擇與專業(yè)投資機(jī)構(gòu)合作設(shè)立并購(gòu)基金，不失為一種明智選擇，可以降低風(fēng)險(xiǎn)。更多相關(guān)知識(shí)您可以咨詢律霸商洛律師。

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