存款準備金制度，是指貨幣管理當局規(guī)定存款類金融機構按照存款的一定比例持有庫存現(xiàn)金或在中央銀行的儲備，其中規(guī)定的比例被稱為法定存款準備金率，如果再將對法定存款準備率的要求與存款類金融機構某種指標相結合，來實現(xiàn)特定的貨幣政策目標和監(jiān)管要求，就是一種差額存款準備金率制度。美國聯(lián)邦儲備局在正式建立存款準備金制度以來，實際上執(zhí)行的一直都是一種差額存款準備金率制度，但其具體操作卻經歷了一個歷史的變革?？疾爝@種變革，對于我國相關政策的實施會有一些借鑒意義。

一、美國聯(lián)邦儲備體系創(chuàng)立初期，以提供短期流動性為目標的差額存款準備金率制度1913年的《聯(lián)邦儲備法》建立的聯(lián)邦儲備銀行體系，扮演著最后貸款人的角色，主要目標是滿足銀行體系短期流動性，以緩解周期性的經濟危機。作為聯(lián)邦儲備體系的成員銀行，要求按照其活期存款一定比例持有準備金，但這種比例因地區(qū)而異：中心儲備城市的銀行為18%，儲備城市銀行15%，鄉(xiāng)村銀行12%。后來由于這種較高的存款準備金率給成員銀行造成較大的成本壓力，1917年美聯(lián)儲降低了相應的準備金率，中心儲備城市的銀行為13%，儲備城市銀行10%，鄉(xiāng)村銀行7%。成員銀行的定期存款準備金率降為3%。

二、二十世紀二、三十年代開始到二戰(zhàn)前，存款準備金制度轉向以影響信貸為目標二十世紀二、三十年代，美聯(lián)儲逐漸轉變最后貸款人的角色，存款準備金制度也從原先保證銀行體系流動性，開始轉向以影響商業(yè)銀行的信貸行為目標。但直到二十年代末，由于再貼現(xiàn)率總體上低于市場利率，以及貼現(xiàn)窗口較低的監(jiān)管壓力，美聯(lián)儲主要以再貼現(xiàn)窗口來影響銀行的信貸行為。加上美聯(lián)儲沒有提高法定準備金率的授權等因素，這一時期存款準備金制度對信貸擴張的影響較小。

三、戰(zhàn)后，以調控貨幣供應量為主題的差額存款準備金率制度第一階段：戰(zhàn)后———1980年《貨幣控制法》的出臺。這一階段是以控制貨幣量為主題的存款準備金制度體系初步建立時期。除了建立根據(jù)存款規(guī)模和賬戶種類設置差額準備率的準備金制度外。

首先，就是美聯(lián)儲根據(jù)商業(yè)銀行的存款業(yè)務創(chuàng)新出臺相應的準備金制度。商業(yè)銀行的這些業(yè)務創(chuàng)新，一部分是為了適應客戶需求和市場發(fā)展，而另一部分則是為了逃避或降低存款準備對商業(yè)銀行的成本，比較有代表性的就是歐洲美元借款，美聯(lián)儲通過修改準備金制度來將這部分存款賬戶納入準備金的計算范疇。

其次，建立新的存款準備金計提方法。隨著貨幣政策中間目標的改變，舊的存款準備金計提方法已經不再適用，因此美聯(lián)儲建立新的存款準備金計提方法。第一，就是允許商業(yè)銀行用庫存現(xiàn)金來滿足對其的存款準備要求。由于聯(lián)邦儲備體系創(chuàng)立初期，存款準備的主要目的是為商業(yè)銀行提供短期流動性，所以1917年美聯(lián)儲規(guī)定，商業(yè)銀行充當準備的只能是其在聯(lián)邦儲備銀行的無息賬戶余額。但這一規(guī)定已經隨著貨幣政策中間目標的改變不再適用。第二，1968年實行滯后的存款準備計提方法(LRR)，即以商業(yè)銀行前兩星期存款水平來計算對其當期的準備金要求，美聯(lián)儲希望以此來降低成員銀行計算準備金的困難和管理準備金的成本。但這種準備金計提方法，至少在短期內降低了準備金政策對貨幣量的調控力度。