從本質(zhì)上看，存單仍然是銀行的定期存款。但存單與存款也有不同：

(1)定期存款是記名的，是不能轉(zhuǎn)讓的，不能在金融市場上流通，而存單是不記名的，可以在金融市場上轉(zhuǎn)讓。

(2)定期存款的金額是不固定的，有大有小，有整有零，存單的金額則是固定的，而且是大額整數(shù)，至少為10萬美元，在市場上交易單位為100萬美元。

(3)定期存款雖然有固定期限，但在沒到期之前可以提前支取，不過損失了應(yīng)得的較高利息;存單則只能到期支取，不能提前支取。

(4)定期存款的期限多為長期的;定期存單的期限多為短期的，由14天到1年不等，超過1年的比較少。

(5)定期存款的利率大多是固定的;存單的利率有固定的也有浮動的，即使是固定的利率，在次級市場上轉(zhuǎn)讓時(shí)，還是要按當(dāng)時(shí)市場利率計(jì)算。

銀行發(fā)行的可轉(zhuǎn)讓定期存單，在性質(zhì)上仍屬于債務(wù)憑證中的本票，由銀行允諾到期時(shí)還本付息，購買存單的投資者需要資金時(shí)，可把存單出售換成現(xiàn)金。存單把存款和短期證券的優(yōu)點(diǎn)集中于一身，既為銀行帶來了方便，又為客戶提供了好處。

存單的利率高于類似的償還期的國庫券的利率。這種差異是由存單的信用風(fēng)險(xiǎn)程度比較大決定的，還由于存單的流動性沒有國庫券的流動性強(qiáng)，二級市場對存單的需求較少，存單的收益納稅面大。在美國，存單收益在各級政府都納稅，現(xiàn)在，各個(gè)發(fā)行銀行的不同也反映了存單的利率差異。存單市場發(fā)展的初期，存單的差別是比較小的，可是逐漸地存單的買者開始對不同的銀行發(fā)行的存單進(jìn)行選擇，資信高的銀行發(fā)行的存單利率低，資信差的銀行發(fā)行的存單利率高。

存單的利率是固定的。存單的持有者在出賣存單時(shí)，市場現(xiàn)實(shí)利率可能與存單上商定利率不一致，可能高于商定利率，也可能低于商定利率。在次級市場上購買存單的人，要求按當(dāng)時(shí)的現(xiàn)實(shí)利率計(jì)算。因?yàn)樗舨辉诖渭壥袌錾腺I存單，而到銀行直接買原始存單，只能依據(jù)這個(gè)當(dāng)時(shí)利率，而在次級市場上買到的存單到期時(shí)，銀行是按商定利率支付利息的。比如說，存單轉(zhuǎn)讓時(shí)，市場利率為10%，而存單利率為9%，市場利率高于存單商定利率1%，存單的賣者要把這1%補(bǔ)給存單的買者。由發(fā)行存單那天起到期滿那天為止的利息歸買者。由于市場利率高于存單上的商定利率，存單的賣者要從他所得到的利息中減去補(bǔ)給存單買者兩種利率之差。這就是說，若市場利率高于存單商定利率，存單的賣者有一定損失;若市場利率低于存單商定利率，存單的買者要對賣者支付這兩種利率之差。這時(shí)，存單賣者得益。