新貌破殼

某股份制商業(yè)銀行總行業(yè)務(wù)部人士告訴《財經(jīng)時報》，該行已初步形成了大額可轉(zhuǎn)讓定期存單的實施方案。此項業(yè)務(wù)將主要面向機構(gòu)存款，但也沒明確限制發(fā)行對象。此前，雖然銀行也有協(xié)議存款業(yè)務(wù)，但只能面向保險業(yè)和郵政儲蓄。

該人士認為，現(xiàn)在比較大的障礙在于利率方面的管制，現(xiàn)在還不能確定交易雙方是否能自由商定利率。從該行對CD的設(shè)計及該人士透露的情況來看，央行在《貨幣政策執(zhí)行報告》中提出開展對大額可轉(zhuǎn)讓定期存單研究工作的同時，并沒有給各商業(yè)銀行明確提出CD的可發(fā)行對象和利率如何設(shè)定。但是，也沒有限制CD的發(fā)行對象和利率浮動。

興業(yè)銀行總行規(guī)劃發(fā)展部高級經(jīng)理陳*昌則認為，此次央行提出的大額可轉(zhuǎn)讓定期存單在利率上將完全放開，由發(fā)行方和購買方協(xié)商，市場定價。購買方可以是所有金融機構(gòu)及企業(yè)和個人。

利率市場化的突破

陳*昌認為，在目前人民幣利率管制主要剩下存款上限和貸款下限的情況下，選取存款上限作突破更有利。

文章指出，據(jù)了解，具有典型性的美國和日本在不同階段都選取了可轉(zhuǎn)讓大額存單，作為利率市場化突破口之一。1973年美聯(lián)儲準許所有大額CD不受Q條例利率上限限制，日本在貨幣市場發(fā)育程度較低、交易品種不豐富的情況下，也是允許CD利率不受臨時利率調(diào)整法限制，使其迅速成為貨幣市場的主要交易工具，為利率市場化找到了最佳途徑。

事實上，CD業(yè)務(wù)對于中國銀行業(yè)來說并不陌生。隨著1989年5月22日《關(guān)于大額可轉(zhuǎn)讓定期存單管理辦法》的頒發(fā)，一些大額存單在中國銀行等國有商業(yè)銀行出現(xiàn)。1996年11月11日，央行修改了《大額可轉(zhuǎn)讓定期存單管理辦法》，不過業(yè)務(wù)卻無疾而終。中國農(nóng)業(yè)銀行高級經(jīng)濟師何*成認為，原因在于當時CD實際上沒有交易市場，跟不可轉(zhuǎn)讓存單沒有實質(zhì)區(qū)別。

陳*昌表示，興業(yè)銀行曾經(jīng)開展過CD業(yè)務(wù)，其利率上限一般由省級人民銀行決定，在同期限存款利率基礎(chǔ)上，上浮一般不超過5%。興業(yè)銀行總行同業(yè)業(yè)務(wù)部楊*勇則表示，當時業(yè)界此項業(yè)務(wù)曾經(jīng)有10%的利率上浮幅度。