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私募基金的情況在現(xiàn)代是非常常見的，很多的企業(yè)都通過私募基金來籌資幫助企業(yè)運營，一般來說企業(yè)只要發(fā)展勢頭比較好都會有很多人進行私募基金投資，不過也有些時候會遇到私募基金投資人想要退出的情況，那私募基金有限合伙退出的方式有哪些呢？

二、有限合伙私募基金退出方式

1、有限合伙基金通過投資目標公司IPO后退出

合伙制基金投資目標公司首次公開發(fā)行股票(IPO)后，投資實現(xiàn)證券化，溢價能力和流動性明顯增強，合伙制基金既可以通過在二級市場減持的方式，也可以通過協(xié)議出讓的方式給收購方，實現(xiàn)現(xiàn)金收益。投資者選擇這種退出方式能帶來很高的收益，因此，很多投資者均把目標公司是否能夠預(yù)期IPO作為投資的條件。單式，由于公司IPO的周期很長，選擇以這種方式退出，一般投資的周期為3-7年(包括IPO后的鎖定期[3])，機會成本會很高，加上二級市場較強的波動性變化，使的鎖定期過后投資高溢價退出的不確定性加強。

特別值得注意的是，有限合伙基金應(yīng)盡量避免投資擬在主板、中小板上市的目標公司，在刊登招股說明書前12個月內(nèi)、投資擬在創(chuàng)業(yè)板上市的目標公司在提交首次公開發(fā)行股票前6個月突擊入股，這種增資方式，不但會面臨發(fā)審委經(jīng)常不予許可通過的風(fēng)險，即使通過，還有可能會予以要求鎖定期的安排。

2、合伙制基金通過轉(zhuǎn)讓投資目標企業(yè)的股權(quán)的方式退出

2006年，中關(guān)村科技園區(qū)非上市公眾公司進入代辦轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)進行股份報價轉(zhuǎn)讓(新三板)，通過新三板掛牌交易，加上做市商制度的規(guī)范和引導(dǎo)，增強了股權(quán)的流動性，會提高合伙制基金投資標的企業(yè)通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓退出的能力。而且，新三板企業(yè)溢價能力加強，正是退出效率高、溢價能力強和轉(zhuǎn)板可能性大的特點，使得合伙制基金愿意投資進入新三板的目標公司或投資擬進入新三板的目標公司。

當然，合伙制基金也可以在并購交易中將持有的目標公司的股權(quán)以對價交易的方式實現(xiàn)退出，交易并購的形式主要有第三方收購整個目標公司、收購目標公司全部股份、收購目標公司資產(chǎn)、收購目標公司部分股份、公司自我收購、借殼上市和杠桿并購，支付方式有現(xiàn)金支付、股權(quán)支付、現(xiàn)金和股權(quán)支付等，合伙制基金除了收回現(xiàn)金退出外，也可以部分或全部將持有目標公司的股權(quán)與第三方進行換股交易，實現(xiàn)投資在目標公司的退出，作出更有利的投資結(jié)構(gòu)安排。

3、合伙制基金通過投資交易性金融資產(chǎn)實現(xiàn)部分退出

合伙協(xié)議中應(yīng)適當約定允許以現(xiàn)金管理為目的，在符合監(jiān)管部門要求，并有效控制風(fēng)險和保持流動性的前提下，將閑置資金可有選擇性的投資于依法公開發(fā)行的國債、央行票據(jù)、短期融資券、投資級公司債、貨幣市場基金及保本型銀行理財產(chǎn)品等風(fēng)險較低、流動性較強的證券，以及證券投資基金、集合資產(chǎn)管理計劃或?qū)ｍ椯Y產(chǎn)管理計劃，或進行債券逆回購，投資交易性金融資產(chǎn)能夠短期能夠變現(xiàn)實現(xiàn)收益且交易市場活躍，用閑置資金投資能夠增強資金的使用效率，可通過交易實現(xiàn)退出，合伙制基金在合伙協(xié)議中可以約定現(xiàn)金管理的規(guī)模，可對風(fēng)險高的金融產(chǎn)品投資予以限制。

4、選擇合適相對方回購?fù)顿Y目標公司的股權(quán)實現(xiàn)交易退出

合伙制基金為了順利實現(xiàn)退出，往往在投資中，設(shè)定一定的條件并在條件成就或不成就時，要求目標公司回購?fù)顿Y標的或進行業(yè)績補償，在此值得注意的是，為防止因損害債權(quán)人利益而導(dǎo)致簽訂的回購協(xié)議無效，基金投資時應(yīng)選擇控股股東、實際控制人或其他關(guān)聯(lián)方作為合同相對方簽訂回購協(xié)議(或含有業(yè)績補償條款的協(xié)議)[5]，尤為重要的是在增資協(xié)議和公司章程等文件中，合伙制基金也應(yīng)要求目標公司作出與回購協(xié)議一致性的記載約定并包括業(yè)績補償、股權(quán)回購等回購協(xié)議的核心條款，以防止因與其他相關(guān)協(xié)議的約定沖突而被替代。

5、投資目標企業(yè)清算后退出

合伙制基金投資目標企業(yè)的清算一般有兩種，一種是破產(chǎn)清算，一種是主體主動解散后清算，合伙制基金在合伙協(xié)議中往往均約定清算退出的方式，通過約定投資目標企業(yè)解散、清算的條件，清算人應(yīng)積極履責(zé)，保障能夠順利實現(xiàn)清算退出，實現(xiàn)止損、減損。

投資人雖說會對私募資金有興趣投資，但也有些時候可能一些原因投資人會有想要撤出退出投資的想法，這也是正常的，因為他們的投資也是為了利益，如果個人遇到一些事情的話自然會退出投資。私募基金有限合伙退出的情況也非常的常見，所以企業(yè)也需要做好這方面的風(fēng)險考慮。

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