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大家可能都有發(fā)現(xiàn)如今的貸款事業(yè)正蒸蒸日上。到處都能看到有關(guān)貸款的小廣告。從幾千的小額貸款到幾十萬甚至幾百萬的大額貸款，各種類型都應(yīng)由盡有。貸款的方式也是多元化，可以拿房屋抵押貸款，也可以是用股權(quán)質(zhì)押貸款，還有很多其它類型的抵押貸方式。那么，?股權(quán)質(zhì)押貸款的風(fēng)險都有哪些呢?股權(quán)質(zhì)押貸款的風(fēng)險防范措施又有哪些呢?接下來律霸小編將為大家詳細(xì)解答。

一、股權(quán)質(zhì)押貸款

股權(quán)質(zhì)押貸款是指按《擔(dān)保法》規(guī)定的質(zhì)押方式以借款人或第三人持有的股權(quán)作為質(zhì)物發(fā)放的貸款。前款規(guī)定的借款人或第三人為出質(zhì)人。

二、股權(quán)質(zhì)押貸款的風(fēng)險

1、質(zhì)押物選擇的風(fēng)險

目前國內(nèi)對股權(quán)質(zhì)押在政策上還沒有完全放開。作為出質(zhì)物的股權(quán)包括股份有限公司流通股和非流通股股權(quán)以及有限責(zé)任公司的股權(quán)。上市股份公司法人股由于企業(yè)運作相對規(guī)范、信息透明度高、市場監(jiān)管嚴(yán)格，并且在權(quán)利轉(zhuǎn)讓上有法定的登記機(jī)構(gòu)，成為業(yè)界普遍接受的擔(dān)保品。而非上市企業(yè)的股權(quán)，由于信息的不對稱以及缺少合理的質(zhì)押登記機(jī)構(gòu)，從而加大了法律維權(quán)的難度。而商業(yè)銀行以股權(quán)質(zhì)押發(fā)放的貸款中，大多數(shù)質(zhì)押物標(biāo)的為非上市公司的股權(quán)，在進(jìn)行資產(chǎn)保全時容易產(chǎn)生法律糾葛，從而影響到債權(quán)的順利實現(xiàn)。

2、質(zhì)押物價值波動的風(fēng)險

股權(quán)之所以可用于質(zhì)押最根本還是源于股權(quán)的財產(chǎn)性、價值性。但與一般質(zhì)押物價值預(yù)見性強的特點不同的是，股權(quán)質(zhì)押貸款的質(zhì)押標(biāo)的價格極其不穩(wěn)定，在實際操作中的股權(quán)價格由于受市場的供求狀況、市場利率的高低等因素影響，波動性很大。另外，股票質(zhì)押后企業(yè)發(fā)生的對外擔(dān)保行為。以及當(dāng)質(zhì)押標(biāo)的所在企業(yè)為借款人的關(guān)聯(lián)企業(yè)時，借款人的經(jīng)濟(jì)行為、質(zhì)押標(biāo)的所在企業(yè)自身的經(jīng)營狀況等都會影響股權(quán)價格。所以說，股權(quán)價值本身是一個不穩(wěn)定的預(yù)期值，經(jīng)常處在變化中，因而使得股權(quán)質(zhì)押的擔(dān)保力度較難把握。對質(zhì)權(quán)人而言。預(yù)期價值常常會與實際狀況相違背，使得質(zhì)權(quán)人承擔(dān)著債權(quán)得不到充足擔(dān)保的風(fēng)險。

3、股權(quán)質(zhì)押公示方法缺乏安全性

我國法律以登記做為股權(quán)質(zhì)押合同生效要件的規(guī)定，看似嚴(yán)格但缺乏安全性?！稉?dān)保法若干問題的解釋》第103條第2款規(guī)定：“以上市公司的股份出質(zhì)的，質(zhì)押合同自股份出質(zhì)向證券登記機(jī)構(gòu)辦理出質(zhì)登記之日起生效?！鄙鲜泄玖魍ü煞葙|(zhì)押主要發(fā)生于證券公司與商業(yè)銀行之間。雙方除了要簽訂質(zhì)押貸款合同外，還應(yīng)共同到證券登記機(jī)構(gòu)辦理出質(zhì)登記。上市公司非流通股份質(zhì)押主要發(fā)生于股份有限公司與銀行或其他金融機(jī)構(gòu)之間，雙方之間股權(quán)質(zhì)押關(guān)系的發(fā)生同樣除了有書面合同之外，還需向證券登記機(jī)構(gòu)辦理質(zhì)押登記。證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)的登記雖然是一種公示方法，但并不是任何一個人都可以查詢證券登記結(jié)算系統(tǒng)的登記記錄。所以這種公示方法是有局限性的。

另外，由于質(zhì)押登記并非凍結(jié)，出質(zhì)人在出質(zhì)后仍可能將股票轉(zhuǎn)讓，其對質(zhì)權(quán)人和受讓人的權(quán)利保障將大大降低。對于非上市公司和有限責(zé)任公司的股權(quán)出質(zhì)，《擔(dān)保法若干問題的解釋》103條第3款規(guī)定：“質(zhì)押合同自股份出質(zhì)記載于股東名冊之日起生效。”這既沒有向中介機(jī)構(gòu)或有關(guān)管理部門辦理出質(zhì)登記，也沒有要求出質(zhì)人向社會公眾披露信息，銀行對質(zhì)押登記后的非法變更也就難以監(jiān)管，而且發(fā)生訴訟時舉證困難。若出質(zhì)人違背誠信原則，私自將登記事項予以刪改，然后將該股權(quán)非法轉(zhuǎn)讓或重新質(zhì)押，就會嚴(yán)重威脅質(zhì)權(quán)的實現(xiàn)。

4、質(zhì)押物處置時的價值實現(xiàn)風(fēng)險

《擔(dān)保法》規(guī)定質(zhì)權(quán)人行使質(zhì)權(quán)可采用三種方式：與出質(zhì)人協(xié)議以折價的方式取得出質(zhì)股權(quán)、依法拍賣出質(zhì)股權(quán)、依法變賣出質(zhì)股權(quán)。

其中折價清償需要出質(zhì)人與質(zhì)權(quán)人在債權(quán)已到清償期后訂立折價協(xié)議，而不能預(yù)先約定在債務(wù)履行期屆滿質(zhì)權(quán)人未受清償時，出質(zhì)股權(quán)直接歸質(zhì)權(quán)人擁有，因此質(zhì)權(quán)實現(xiàn)的效果與事后談判的能力息息相關(guān)。如果雙方無法達(dá)成折價協(xié)議。由于質(zhì)權(quán)人并不占有質(zhì)物，就不能采取直接拍賣或者直接變賣的方式行使質(zhì)權(quán)，于是只有通過向法院提起訴訟的方式來實現(xiàn)，這樣做的效果一般較差。

另外，質(zhì)權(quán)實現(xiàn)時所牽涉的法律問題繁多，比如：股東優(yōu)先購買、政府部門審批結(jié)果等種種銀行不可控制的干擾都會影響到股權(quán)最終能否實現(xiàn)與最終實現(xiàn)的效果。由于我國實行嚴(yán)格的金融分業(yè)經(jīng)營制度，《商業(yè)銀行法》規(guī)定商業(yè)銀行在中華人民共和國境內(nèi)不得從事信托投資和股票業(yè)務(wù)，商業(yè)銀行因行使抵押權(quán)、質(zhì)權(quán)而取得的不動產(chǎn)或者股權(quán)，應(yīng)當(dāng)自取得之日起二年內(nèi)予以處分。由于我國的的股權(quán)轉(zhuǎn)讓二級市場還不成熟，商業(yè)銀行在處置質(zhì)押股權(quán)時會受到限制而有可能達(dá)不到最佳的償付效果。

三、股權(quán)質(zhì)押貸款的風(fēng)險防范

1、謹(jǐn)慎選擇質(zhì)押物在目前對股權(quán)質(zhì)押還沒有具體的指引性法律條文的情況下，銀行在考慮發(fā)放股權(quán)質(zhì)押貸款時應(yīng)持審慎態(tài)度，特別對以非上市公司股權(quán)辦理質(zhì)押的申請更應(yīng)慎重。

建議采用流通性、保值性強的標(biāo)的作為擔(dān)保物，股權(quán)質(zhì)押只作為補充擔(dān)保來發(fā)放貸款。質(zhì)物的選擇應(yīng)以業(yè)績優(yōu)良。流通股本規(guī)模適度、流動性較好為原則。由于上市公司非流通股的股權(quán)具有登記規(guī)范、產(chǎn)權(quán)清晰、變現(xiàn)性強等特點，對貸款銀行而言具有較高的擔(dān)保價值，因此，使用和接受這一擔(dān)保措施對借貸雙方都是一個不錯的選擇。但為維護(hù)債權(quán)行權(quán)益，銀行不應(yīng)接受下列上市公司非流通股股權(quán)作為質(zhì)押貸款質(zhì)物：

(1) PT、ST類上市公司;

(2)前6個月流通股的股價波動幅度超過200%的上市公司;

(3)可流通股股份過度集中的上市公司;

(4)被證券交易所停牌或摘牌的上市公司;

(5)流通股被證券交易所特別處理的上市公司。

2、認(rèn)真核實股權(quán)質(zhì)押的合法性為防止因質(zhì)押無效而無法轉(zhuǎn)讓股權(quán)以至銀行喪失債權(quán)實現(xiàn)的權(quán)利，應(yīng)認(rèn)真核實股權(quán)質(zhì)押的合法性。

我國《證券法》《擔(dān)保法》《公司法》的有關(guān)規(guī)定如下：

(1)出質(zhì)人對質(zhì)押的股權(quán)應(yīng)擁有完全的所有權(quán)。與股權(quán)所屬上市公司不存在任何債權(quán)債務(wù)糾紛。并且上市公司章程中沒有相關(guān)限制股份轉(zhuǎn)讓、質(zhì)押的條款。

(2)出質(zhì)人如果是持有上市公司5%以上(含5%)股權(quán)的股東。其進(jìn)行股權(quán)質(zhì)押，需提交上市公司董事會出具的已獲知該事項的確認(rèn)函。《公司法》第147條第2款還規(guī)定：“公司董事、監(jiān)事、經(jīng)理持有的本公司股份，在其任職期間內(nèi)不得出質(zhì)，”

(3)按照《財政部關(guān)于上市公司國有股質(zhì)押有關(guān)問題的通知》，質(zhì)押股權(quán)如果是國家股或國有法人股，需提交國有資產(chǎn)管理部門或其他有權(quán)部門出具的同意質(zhì)押批準(zhǔn)文件：國有股東授權(quán)代表單位持有的國有股只限于為本單位及其全資或控股子公司提供質(zhì)押：用于質(zhì)押的國有股數(shù)量不得超過其所持該公司國有股總額的50%;質(zhì)押股權(quán)如果是金融類上市公司的國家股、國有法人股、法人股。需同時提交中國人民銀行、中國證監(jiān)會等主管部門出具的同意質(zhì)押批準(zhǔn)文件。

(4)質(zhì)押股權(quán)如果是發(fā)起人法人股，則需提供上市公司已注冊成立三年(含三年)以上的書面證明文件(如公司設(shè)立批文、營業(yè)執(zhí)照復(fù)印件等)。

(5)有限責(zé)任公司的股權(quán)可向公司的其他股東出質(zhì);但如果向公司股東以外的第三人出質(zhì)，應(yīng)征得全體股東過半數(shù)同意，否則質(zhì)押無效。

(6)嚴(yán)格審查股權(quán)取得的途徑，對于通過轉(zhuǎn)讓所取得的股權(quán)還應(yīng)審查轉(zhuǎn)讓是否合法、合規(guī)，出質(zhì)人是否按照轉(zhuǎn)讓合同的規(guī)定足額支付了轉(zhuǎn)讓價款。

(7)為保證股權(quán)質(zhì)押的合法有效，銀行應(yīng)要求借款人將《貸款合同》、《股權(quán)質(zhì)押合同》等文件向原股份公司審批機(jī)關(guān)(經(jīng)貿(mào)委)提交股權(quán)質(zhì)押申請，經(jīng)貿(mào)委批準(zhǔn)申請后，將同意股權(quán)質(zhì)押的批復(fù)文件及董事會同意股權(quán)質(zhì)押的決議等文件向同級國家工商管理部門報送備案登記。以防止股權(quán)被再次質(zhì)押或轉(zhuǎn)讓。為穩(wěn)妥起見，銀行在放款之前還應(yīng)聘請法律部門專業(yè)人員對所有法律文書的各項條款進(jìn)行合規(guī)性審查，無法律障礙后，通過股權(quán)所屬地公證處予以公證、以便最大限度地保障銀行債權(quán)。

3、準(zhǔn)確確定出銀行和企業(yè)都能接受的股權(quán)質(zhì)押價值怎樣確定出銀行和企業(yè)都能接受的股權(quán)質(zhì)押價值，是上市公司非流通股股權(quán)質(zhì)押的一個關(guān)鍵問題。

這也是目前制約非流通股質(zhì)押推行的難點。從目前看。對上市公司非流通股股權(quán)價值評估的依據(jù)可以有：每股凈資產(chǎn)調(diào)整法、市價調(diào)整法和收益法等。市價調(diào)整法是通過對非流通股股權(quán)的歷史交易價格的時間因素修正、市場變化因素修正、個別因素修正等一系列調(diào)整，最終確定評估價值。這是一種簡單的評估方法，可以在一定時期內(nèi)客觀地反映市場現(xiàn)實價格，評估結(jié)果易于被各方面理解和接受。

但目前我國還沒有一個規(guī)范的法人股拍賣市場，因此限制了這種方法的應(yīng)用范圍。收益法是從企業(yè)持有上市公司股權(quán)是為了獲利這一角度出發(fā)進(jìn)行評估，其結(jié)果比較真實地反映了股權(quán)的內(nèi)在價值，但評估時由于受我國目前的股票市場不規(guī)范、法人治理結(jié)構(gòu)缺陷和上市公司違規(guī)操作等因素的影響，現(xiàn)階段這一方法的實用性受到一定限制。目前在實踐中實用性、可操作性較強的評估方法是每股凈資產(chǎn)調(diào)整法，這一方法是選擇“每股凈資產(chǎn)”這樣一個能夠反映上市公司非流通股股權(quán)內(nèi)在價值的參數(shù)，通過對它的一系列調(diào)整和修正，得出核定后的每股凈資產(chǎn)和質(zhì)押股權(quán)評估值。如果存在上市公司擬增發(fā)新股、配股等情況，應(yīng)根據(jù)具體情況予以相應(yīng)調(diào)整。

相信現(xiàn)在大家都有所了解了，股權(quán)質(zhì)押貸款是指按照相關(guān)法律規(guī)定的質(zhì)押方式以借款人的股權(quán)作為質(zhì)物發(fā)放的貸款。同時，大家應(yīng)該對股權(quán)質(zhì)押貸款的風(fēng)險有所了解，其主要存在四類風(fēng)險，分別是質(zhì)押物選擇的風(fēng)險、質(zhì)押物價值波動的風(fēng)險、股權(quán)質(zhì)押公示方法缺乏安全性、質(zhì)押物處置時的價值實現(xiàn)風(fēng)險，更多相關(guān)問題您可以咨詢律霸武漢律師。

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