在我國的金融市場上，債券是一種主要的理財(cái)工具，債券作為一種有價證券，持有方可以將其抵押或者質(zhì)押。像國債逆回購就是債券質(zhì)押回購的主要方式。人們買賣和質(zhì)押債券要在交易所進(jìn)行。那么，交易所質(zhì)押式回購方式是怎樣的?下面我們跟隨小編學(xué)習(xí)下有關(guān)知識。

一、交易所質(zhì)押式回購方式是怎樣的?

在質(zhì)押式回購交易中，資金融入方(正回購方)(在交易系統(tǒng)中委托顯示“融資”*)在將債券出質(zhì)給資金融出方(逆回購方)(在交易系統(tǒng)中委托顯示“融券”*)融入資金的同時，雙方約定在將來某一日期由正回購方向逆回購方返還本金和按約定回購利率計(jì)算的利息，逆回購方向正回購方返還原出質(zhì)債券。

在質(zhì)押式回購在交易過程中所有權(quán)不發(fā)生轉(zhuǎn)移，該券一般由第三方托管機(jī)構(gòu)進(jìn)行凍結(jié)托管，并在到期時予以解凍。

二、質(zhì)押式回購的交易規(guī)則是什么?

1、現(xiàn)有的上海證券帳戶可以交易新質(zhì)押式回購。但原來已經(jīng)做過回購登記的證券帳戶，在撤銷回購登記前，不能參加新質(zhì)押式回購的交易。即非回購登記的證券賬戶可參加新質(zhì)押式回購交易。深圳為現(xiàn)有的深圳證券帳戶。

2、自2006年5月8日起，上交所交易系統(tǒng)不再接受對證券賬戶進(jìn)行回購登記的申報，但接受回購注銷申報。

3、上證所所有上市國債(包含新上市國債，不包含企業(yè)債)都可經(jīng)入庫申報后作為質(zhì)押券，質(zhì)押券將被換算成標(biāo)準(zhǔn)券用于新質(zhì)押式回購交易(代碼204XXX)。

深圳除了質(zhì)押式國債回購?fù)?簡稱"R-XXX")，還支持企業(yè)債回購交易(簡稱"RC-XXX")。

4、上海結(jié)算公司以證券賬戶為單位對投資者的回購融資額度進(jìn)行總量核算，不同賬戶之間的標(biāo)準(zhǔn)券不可串用。質(zhì)押債券與每筆融資回購交易不存在一一對應(yīng)關(guān)系。

深圳結(jié)算公司以證券公司為單位對投資者的回購融資額度進(jìn)行總量核算，不同賬戶之間的標(biāo)準(zhǔn)券可串用。

5、出入庫申報不支持在集合競價時間進(jìn)行。

6、上海T日買入的國債可在T日申報提交為質(zhì)押券，并可用于T日回購融資(即正回購)。

深圳T日買入的國債可在T日申報提交為質(zhì)押券，并可用于T日回購融資(即正回購)(參考《深圳證券交易所債券交易實(shí)施細(xì)則(2016年修訂)》)。

7、上海質(zhì)押庫內(nèi)的質(zhì)押券可以實(shí)現(xiàn)當(dāng)日實(shí)時替換;多余的質(zhì)押券可以實(shí)時申報轉(zhuǎn)回原證券帳戶，并進(jìn)行現(xiàn)券交易。

綜上所述，在交易所交易大廳，需求資金一方可以將債券出質(zhì)，提供資金的一方拿到債券作為抵押物。等到期后，原來債券持有方將債券回購，并向?qū)Ψ街Ц兑欢ɡ?。這就是交易所質(zhì)押式回購方式。在國債市場上，債券回購操作很普遍，是一種不錯的投資理財(cái)方式。

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