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私募股權投資最早被歐洲大陸看成與風險資本，現(xiàn)在國內私募股權投資主要分為兩種含義，一種非公開形式募集資金，對企業(yè)進行各種類型的投資，另外一種是 形成一定規(guī)模的，并產生穩(wěn)定現(xiàn)金流的成熟企業(yè)的私募股權投資部分，一般指創(chuàng)業(yè)投資后期的私募股權投資部分。那么，上市公司參與私募股權投資公司上市的模式有哪些?律霸在下文中將為您進行解答。

一、參與模式

上市公司參與私募股權投資能夠將優(yōu)先資金發(fā)揮到最大效應，挖掘相關產業(yè)上下游的資本價值，分享產業(yè)成長收益。同時部分上市公司也從利潤稀薄的傳統(tǒng)實業(yè)中跳脫出來，抓住新的利潤增長點。上市公司參與股權投資面臨的贖回壓力較小，更關注所投企業(yè)的長期發(fā)展，同時上市公司也積極關注企業(yè)發(fā)展態(tài)勢,加強與各股權投資平臺的資源共享和互補，推動公司股權投資業(yè)務的開展。經過10多年運作，上市公司群體在中國私募股權市場上逐漸形成了自身的投資風格。

根據(jù)上市公司參與股權投資的投資方式，上市公司參與私募股權投資目前共有四種模式：

1、作為LP參與私募股權領域投資，如泛海建設、歌華有線等投資中信綿陽科技城產業(yè)投資基金;

2、上市公司自身成立部門或者子公司、分公司進行直接股權投資，如雅戈爾，主要通過其母公司雅戈爾集團股份有限公司以及全資子公司寧波青春投資有限公司開展定向增發(fā)業(yè)務;

3、上市公司參股VC/PE機構，如大眾公用、鹽田港、粵電力(為深創(chuàng)投的股東等;

4、自身成立或發(fā)起基金，如騰訊設立騰訊共贏產業(yè)基金、復星集團旗下設立多支基金等。

從上市公司參與私募股權投資的投資管理的程度來看，間接參與方式包括作為LP參與私募股權領域投資、參股VC/PE機構;直接參與方式包括上市公司自身成立部門或者子公司、分公司進行直接股權投資以及自身成立或發(fā)起基金。當然其中不乏也有涉及多種參與方式、實力雄厚的上市公司，如電廣傳媒、復星、騰訊等。

二、投資策略

投資策略一：作為LP參與私募股權領域投資

對于尚未具備股權投資經驗的上市公司而言，受制于投資經驗不足、自身投資團隊的規(guī)模有限以及對行業(yè)投資的研究能力匱乏等因素，部分上市公司選擇了成為基金的有限合伙人，通過篩選并投資業(yè)內優(yōu)秀的基金，從而間接分享私募股權投資收益。隨著本土基金運作逐漸成熟，中國私募股權市場上逐漸形成了一批團隊穩(wěn)定、擁有優(yōu)秀歷史業(yè)績的機構，市場也出現(xiàn)了眾多上市公司扎堆優(yōu)秀機構的現(xiàn)象，如中信綿陽科技城產業(yè)投資基金的LP囊括方大炭素、泛海建設、歌華有線、伊利股份、雅戈爾、華聯(lián)股份等上市公司。而市場上也出現(xiàn)了連續(xù)參與多支優(yōu)秀基金投資的上市公司，如洋河股份，2011年洋河股份密集參與了中金佳泰(天津)股權投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)、中金佳天(天津)股權投資合伙企業(yè)(有限合伙)以及上海金融發(fā)展投資基金(有限合伙)的募集，認繳出資額達到8.00億元。由上市公司參與基金的出資規(guī)模來看，本土上市公司投資金額多在1.00億元之上，遠遠高于高凈值個人的出資規(guī)模以及發(fā)改委1,000.00萬元的投資門檻，為目前市場募資中理想的出資人。

投資策略二：上市公司參股VC/PE機構

在私募股權投資發(fā)展初期，上市公司參與VC/PE機構較為踴躍。部分VC/PE機構在設立初期引入上市公司作為戰(zhàn)略投資人，希望實現(xiàn)機構股權結構的多元化，同時也能夠利用上市公司在相關領域的資源和積累，幫助機構進行更好的行業(yè)價值投資。以深創(chuàng)投為例，在2009年，深創(chuàng)投公司啟動了引進戰(zhàn)略投資者的增資擴股工作，規(guī)定參與深創(chuàng)投公司增資的潛在戰(zhàn)略投資者應符合以下標準：

1、企業(yè)具有較強的核心競爭力，在國內外有較大的影響力，行業(yè)排名靠前;

2、規(guī)模較大、實力雄厚、凈資產不低于10.00億元,總資產不低于20.00億元，資產狀況良好，近三年無重大違規(guī)行為;

3、有較豐富的創(chuàng)業(yè)投資業(yè)務資源。業(yè)界頂尖機構希望引入的戰(zhàn)略投資人門檻較高，也希望借力產業(yè)投資人的力量實現(xiàn)股權投資業(yè)務的雙贏。

在這輪融資中，大眾公用再次對深創(chuàng)投進行增資，向深創(chuàng)投借鑒股權投資行業(yè)經驗。2010年，大眾公用注冊成立了“上海大眾集團資本股權投資有限公司”,力圖在創(chuàng)投行業(yè)打造大眾自主品牌?？梢娫谏形淳邆渫顿Y實力之前，通過參股知名股權投資機構向其“取經”之后再建設自身股權投資平臺，能夠降低經驗不足、盲目開展股權投資而造成的投資風險。

投資策略三：自身成立部門或者子公司/分公司進行直接股權投資

當具備了一定的產業(yè)經驗與資源，以及一定的資本市場資源和資本運作經驗，上市公司多選擇成立部門、子公司、分公司進行直接股權投資，市場上也涌現(xiàn)出一批將股權投資作為主營業(yè)務的優(yōu)秀企業(yè)，通過子公司的創(chuàng)投業(yè)務實現(xiàn)了主營業(yè)務范圍的拓寬。諸如此類的上市公司典型包括電廣傳媒和復星國際，我們將在案例中進行詳細分析。

投資策略四：自身成立或發(fā)起基金

隨著部分上市公司在股權投資領域積累了足夠的經驗，這些公司也在不斷推進自身資產管理業(yè)務，通過設立自身品牌基金對外募資，成為產業(yè)鏈上的整合型企業(yè)。組建自身品牌的基金要求上市公司擁有深厚的產業(yè)基礎、強大的募資能力、合格的投資管理團隊。和一般的財務性投資基金不同，上市公司設立的基金不因風險偏好而設定被投公司的投資階段，更多關注自身在產業(yè)鏈上的戰(zhàn)略布局以及被投企業(yè)長期的成長性。在投資幣種方面，實力相當?shù)漠a業(yè)投資人也會選擇雙幣種運行，可以進行海外業(yè)務拓展，將國外的產品、技術和經驗帶回中國，并尋找新的投資機會。

部分上市公司在間接參與私募股權公司的同時，也同所投VC/PE機構實現(xiàn)了聯(lián)合投資，譬如海越股份不僅參與華睿投資的多支基金的募集，也參與華?；鹚俄椖?a href='http://www.shkps.cn/lawyers/list-330000-0-0.html' target='_blank' data-horse>浙江華康藥業(yè)等項目的直投;云內動力不僅成為高特佳的股東，也直接持有高特佳所投企業(yè)博雅生物的股權，在其實現(xiàn)IPO時獲得不菲收益。

以上就是本次律霸對于“上市公司參與私募股權投資公司上市的模式有哪些?”這個問題的解答。，上市公司參與私募股權投資公司上市內容一般分為兩種，間接參與和直接參與。間接參與為市場注入大量資金，解決市場資金問題。直接參與通過上市公司自身的實力比如技術、人才和經驗對于被投企業(yè)進行幫助，利用自身產業(yè)優(yōu)勢，品牌效應為被投企業(yè)提供增值服務。