一、實物期權(quán)具體是指什么?

實物期權(quán)是一種期權(quán)，其底層證券是既非股票又非期貨的實物商品。又叫股票期權(quán)和指數(shù)期權(quán)。是管理者對所擁有實物資產(chǎn)進(jìn)行決策時所具有的柔性投資策略。

實物期權(quán)，把金融市場的規(guī)則引入企業(yè)內(nèi)部戰(zhàn)略投資決策，用于規(guī)劃與管理戰(zhàn)略投資。在公司面臨不確定性的市場環(huán)境下，實物期權(quán)的價值來源于公司戰(zhàn)略決策的相應(yīng)調(diào)整。 每一個公司都是通過不同的投資組合，確定自己的實物期權(quán)，并對其進(jìn)行管理、運作，從而為股東創(chuàng)造價值。 實物期權(quán)法應(yīng)用金融期權(quán)理論，給出動態(tài)管理的定量價值，從而將不確定性轉(zhuǎn)變成企業(yè)的優(yōu)勢。

二、實物期權(quán)的特點是什么?

實物期權(quán)隱含在投資項目中，有的項目期權(quán)價值很小，有的項目期權(quán)價值很大。這要看項目不確定性的大小，不確定性越大則期權(quán)價值越大。

三、實物期權(quán)理論方法在創(chuàng)業(yè)投資中運用意義是什么?

創(chuàng)業(yè)投資是一種高風(fēng)險的投資，在其運作過程中存在著高度的信息不對稱。創(chuàng)業(yè)投資家(venture capitalist)能否根據(jù)有限的信息，動態(tài)地準(zhǔn)確地評估創(chuàng)業(yè)企業(yè)(venture-backedenterprise)的價值，并作出相應(yīng)的投資決策，將直接關(guān)系到創(chuàng)業(yè)資本運作的成敗。

因此能夠運用恰當(dāng)?shù)脑u估方法和評估理論，也就直接關(guān)系到我國創(chuàng)業(yè)投資業(yè)的成敗。實踐中，許多大型投資銀行已經(jīng)逐漸采用實物期權(quán)理論的評價方式取代傳統(tǒng)的評價方法，事實證明實物期權(quán)理論方法是一種比較能準(zhǔn)確評估出創(chuàng)業(yè)企業(yè)價值的方法，因此我國如果能夠比較好的運用這種金融創(chuàng)新的工具到創(chuàng)業(yè)投資的實踐中，則必將推動我國創(chuàng)業(yè)投資業(yè)的良性發(fā)展。

實物期權(quán)理論比較好的體現(xiàn)了項目投資的風(fēng)險性、不確定性以及連續(xù)性的特點，因此對企業(yè)價值的評估也就更接近企業(yè)的真實價值。當(dāng)然以上的闡述只是體現(xiàn)了實物期權(quán)理論對創(chuàng)業(yè)企業(yè)價值評價的一個基本框架或者說是基本的思想，具體的運用中則因針對創(chuàng)業(yè)投資的實際情況，采用不通的實物期權(quán)模型和評價方法，只有這樣才能真正的有助于我國創(chuàng)業(yè)投資的發(fā)展。

實物期權(quán)可以幫助決策者做出可行性高的計劃，因為實物期權(quán)可以實現(xiàn)靈活性的數(shù)字化，使得那些對于不能依靠直覺來作決定的部分，可以用數(shù)字來表述它，從而引導(dǎo)出正確的評價，然后，根據(jù)這個評價行事，做出擁有高度的可信賴性的經(jīng)營計劃。

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