地方債務(wù)的累積影響社會經(jīng)濟的健康發(fā)展，嚴重時甚至?xí)?dǎo)致社會動蕩，發(fā)生大規(guī)模金融危機。具體分析，地方政府債務(wù)累積可能帶來的危害主要有以下幾個方面：

一、擴大結(jié)構(gòu)性矛盾

地方政府負債投資整體上降低了社會投資效率和經(jīng)濟增長質(zhì)量，擴大了經(jīng)濟發(fā)展的結(jié)構(gòu)性矛盾。許多地方政府大規(guī)模啟動的投資項目效率很低，尤其是機場、公路的重復(fù)建設(shè)項目有許多建成即虧損，給當(dāng)?shù)刎斦成狭顺林氐呢摀?dān)，也降低了經(jīng)濟增長的素質(zhì)和質(zhì)量。

二、惡化信用環(huán)境

債務(wù)約束軟化，惡化了社會信用環(huán)境。政府信用是社會信用的基石，地方債務(wù)的展期、拖欠會嚴重損害政府公信力，財政該支未支、該補未補還直接損害不少企業(yè)的利益。地方債務(wù)不能到期清償還會產(chǎn)生嚴重扭曲的市場信號，動搖投資與消費信心，使得后續(xù)的政府投資項目籌資、經(jīng)營變得困難重重。

三、金融風(fēng)險放大

高居不下的地方債務(wù)積累了龐大的金融風(fēng)險。地方政府通過對控股或全資的地方金融機構(gòu)的行政干預(yù)，借款墊付地方債務(wù)是轉(zhuǎn)軌時期各地普遍存在的現(xiàn)象，地方債務(wù)向金融機構(gòu)轉(zhuǎn)移導(dǎo)致地方金融機構(gòu)財務(wù)狀況惡化，金融風(fēng)險累積。截至2003年6月末，全國112家城市商業(yè)銀行貸款余額6523。91億元，其中不良貸款余額1078.11億元，占比達16.53%。全行業(yè)虧損為55.97億元，歷年累計虧損的有50多家，占到112家城市商業(yè)銀行的45%，處于高風(fēng)險狀態(tài)的有22家，其中13家已經(jīng)資不抵債。城市商業(yè)銀行平時的經(jīng)營普遍受到當(dāng)?shù)卣膹娏腋深A(yù)，一般地方政府都是城市商業(yè)銀行的最大股東，向大股東的關(guān)聯(lián)貸款龐大是引發(fā)其財務(wù)風(fēng)險的重要原因。

四、債務(wù)風(fēng)險是社會穩(wěn)定的隱患

一些感到財政收入不足、上級財政“補貼”不足、同時無力變相發(fā)債或借錢的地方政府或機構(gòu)，往往情不自禁地利用手中職權(quán)向社會強行攤派或收費。個別地方政府及其部門由于無法按期歸還銀行債務(wù)本息或拖欠工程款，使他們疲于應(yīng)付籌措資金還債，這不僅使政府的正常工作受到干擾，而且影響了政府在公眾中的形象。

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