小企業(yè)債務(wù)籌資方式

企業(yè)籌資方式主要有：吸收直接投資、發(fā)行股票、發(fā)行債券、銀行借款、商業(yè)信用、政府扶持資金和財政補(bǔ)貼

1、吸收直接投資

吸收直接投資不需要負(fù)擔(dān)利息成本，對于資金的使用也沒有過多的限制，采用吸收直接投資的企業(yè)，資本不分為等額股份、無需公開發(fā)行股票。

吸收直接投資優(yōu)點有：

(1)長期性，股權(quán)籌資具有永久性，無到期日，而且不需要歸還本金，投資者想要收回本金，需要借助流通市場。

(2)無負(fù)擔(dān)性，股權(quán)融資沒有固定的股利負(fù)擔(dān)，股利是否支付，支付多少，視企業(yè)的經(jīng)營情況而定。

(3)有利于增強(qiáng)企業(yè)信譽(yù)、并盡快形成生產(chǎn)能力。

雖然吸收直接投資有以上的優(yōu)點，但也存在如下的缺點：

(1)資金籌集缺少周密的計劃。由于小企業(yè)資金需要量不明確，缺少量的規(guī)劃，籌集的資金太少，企業(yè)不能正常運轉(zhuǎn)，籌集的資金太多，則降低了資金的利用效率，使部分資金閑置，得不到更好的運用。

(2)股利分配政策缺少統(tǒng)一指標(biāo)。因為通過股權(quán)融資籌集到資金，企業(yè)盈利后，公司發(fā)放給投資者的股利沒有一定的標(biāo)準(zhǔn)，其股利分配有一定的隨意性，無法給投資者提供保障，因此使投資者失去信心。

(3)資本成本較高、容易分散控制權(quán)。

2、發(fā)行股票

發(fā)行股票是企業(yè)融資的一種基本方式，其優(yōu)點可以概括為：

(1)沒有固定的到期日，不用償還。

(2)沒有固定的利息負(fù)擔(dān)。

(3)風(fēng)險很少，由于既不用償還本金，又不用支付固定利息，實際上不存在不能支付的風(fēng)險，因此風(fēng)險很少。(4)能增加企業(yè)的信譽(yù)和借貸能力。

(5)發(fā)行普通股時，通過普通股的主權(quán)資本籌資，可以使公司免受債務(wù)人及優(yōu)先股股東對經(jīng)營者施加的某些限制。

(6)公司可用普通股的買進(jìn)賣出來臨時改變公司資本結(jié)構(gòu)。

發(fā)行股票也有缺點，主要是：股票融資的資金成本高，一般來說，股票融資的成本要大于債券融資的成本，不同的股票增加發(fā)行，往往會使公司原有的股東的參與權(quán)滲水。

作為小企業(yè)，要想進(jìn)行股票融資，一般不能在主板市場上進(jìn)行，只能在中小板及創(chuàng)業(yè)板市場上進(jìn)行，因此中小板及創(chuàng)業(yè)板市場的建立與完善對中小企業(yè)的股票融資意義很大。

中小板，即中小企業(yè)板，是指流通盤大約1億以下的創(chuàng)業(yè)板塊，是相對于主板市場而言的，有些發(fā)展比較成熟的中小企業(yè)，其條件還達(dá)不到主板市場的要求的，可以在中小板市場上市。

創(chuàng)業(yè)板，是地位次于主板市場的二板證券市場，以NASDAQ市場為代表，在中國特指深圳創(chuàng)業(yè)板。在上市門檻、監(jiān)管制度、信息披露、交易者條件、投資風(fēng)險等方面和主板市場有較大區(qū)別。其目的主要是扶持中小企業(yè)，尤其是高成長型企業(yè)。

3、發(fā)行債券

企業(yè)債券是指企業(yè)依照法定程序發(fā)行、約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價證券。債券表示發(fā)債企業(yè)和債券持有人之間是一種債務(wù)債權(quán)關(guān)系，債券持有人不參與企業(yè)的經(jīng)營管理，但有按期收回約定的本息，在企業(yè)破產(chǎn)清算時，債權(quán)人有優(yōu)先于股東享有對企業(yè)剩余財產(chǎn)的索取權(quán)。

債券融資的優(yōu)點是：融資成本低;便于調(diào)整企業(yè)的資本結(jié)構(gòu);可以為股東帶來財務(wù)杠桿利益;有利于股東保持控股權(quán)。其缺點是：財務(wù)風(fēng)險大;限制條件多;融資數(shù)量有限。一般不適用于非上市企業(yè)。

此處時間點不知道聽的是否正確，請教務(wù)老師確認(rèn)，謝謝。

4、銀行借款

向銀行借款是現(xiàn)在小企業(yè)籌資的一個很普遍的債務(wù)籌資方式。向銀行借款，有以下的優(yōu)點：

(1)籌資速度快。企業(yè)向銀行借款，只要符合一定的條件，就可以迅速獲得所需資金。

(2)資金成本低。利用銀行借款籌集資金，利息可以稅前支付，稅前利潤減少，應(yīng)交的所得稅也就減少，而且借款利率也較低。

(3)借款彈性好。企業(yè)與銀行可以直接接觸，可通過直接商議來確定借款時間、數(shù)量和利息。在借款期間，如果企業(yè)經(jīng)營狀況發(fā)生變化，也可與銀行協(xié)商，修改借款的數(shù)量和條件。

但是小企業(yè)在銀行借款方面往往存在著種種限制，也存在著固有的局限性：

(1)借款條件高。要獲得銀行借款，企業(yè)必須要有良好的信用保證。當(dāng)前銀行大幅度減少信用貸款數(shù)量，絕大部分貸款都需要抵押或擔(dān)保，小企業(yè)資產(chǎn)較少，很難有足夠的抵押品。

(2)財務(wù)風(fēng)險高。銀行借款有固定的還本付息期限，企業(yè)到期必須足額支付，小企業(yè)經(jīng)營狀況不佳時，無力歸還借款，滯納金和利息往往使企業(yè)負(fù)擔(dān)不起。

5、商業(yè)信用

商業(yè)信用就是企業(yè)在正常的經(jīng)營活動和商品交易中由于延期付款或預(yù)收賬款所形成的企業(yè)常見的信貸關(guān)系。

商業(yè)信用籌資的有利因素：

(1)商業(yè)信用是一種極其方便的籌資方式，買賣雙方都可受益。

(2)操作靈活，信用規(guī)模適度，同時能達(dá)到鞏固經(jīng)濟(jì)合同，加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)責(zé)任的效果并有利于競爭。

(3)籌資成本低。若沒有現(xiàn)金折扣或企業(yè)不放棄現(xiàn)金折扣，以及使用不帶息應(yīng)付票據(jù)，則企業(yè)利用商業(yè)信用籌資并不產(chǎn)生籌資成本。

(4)企業(yè)一般不用提供擔(dān)保，限制條款少。

商業(yè)信用籌資的不利因素：

(1)商業(yè)信用籌資使企業(yè)風(fēng)險控制的難度增加。

(2)受生產(chǎn)和商品流轉(zhuǎn)周期的限制，一般只能是短期信用,還款壓力大。

(3)商業(yè)信用籌資受外部影響較大。

6、政府扶持資金和財政補(bǔ)貼

我國在嚴(yán)格劃分財政資金和銀行資金的前提下，根據(jù)明確的社會目標(biāo)和財政資金的用途設(shè)立兩類專項基金，一類鼓勵科技創(chuàng)新和失業(yè)人口的創(chuàng)業(yè)，例如，政府對專項科技成果的采購基金、教育和科研基金、失業(yè)人口和小企業(yè)的創(chuàng)業(yè)基金;另一類幫助降低市場風(fēng)險，例如，農(nóng)業(yè)風(fēng)險補(bǔ)償基金、特殊行業(yè)的再保險基金等。這些基金可以循環(huán)使用，大部分屬于一次性補(bǔ)貼。設(shè)立專項基金有嚴(yán)格的管理要求，需要在基金設(shè)立之前先行明確資金撥付的數(shù)量、用途、對象、支付方式和補(bǔ)貼方式、撥付項目的資格標(biāo)準(zhǔn)、審批、監(jiān)督以及管理機(jī)構(gòu)的職責(zé)。

財政補(bǔ)貼是政府為使小企業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)及社會的某些方面充分發(fā)揮作用而給予的財政援助。財政補(bǔ)貼的應(yīng)用環(huán)節(jié)是鼓勵小企業(yè)吸納就業(yè)，促進(jìn)小企業(yè)科技進(jìn)步和鼓勵小企業(yè)出口等。主要補(bǔ)貼類型有就業(yè)補(bǔ)貼、研究和開發(fā)補(bǔ)貼、出口補(bǔ)貼等。

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