**公司融資的戰(zhàn)略目標(biāo)

(一)融資成本最小化

由于國際資本市場(chǎng)的不完全(市場(chǎng)分割、不能任意進(jìn)入、政府管制)，不同市場(chǎng)的融資成本可能不同。這使得**公司可以利用不同市場(chǎng)的融資成本差異而獲得更低的融資成本。同時(shí)，不同融資形式的成本也不同，譬如股權(quán)的成本高于債務(wù)融資，普通股高于優(yōu)先股，債務(wù)融資中銀行貸款與債券融資的成本不同，不同類型債券的融資成本也不同。這又使得**公司可以通過融資形式的選擇而獲得更低的融資成本。

降低融資成本的途徑通常有三種策略：其一是通過減少納稅負(fù)擔(dān)降低融資成本。如，在融資形式上，通過債務(wù)融資的利息支付可以減少利息所得稅負(fù)擔(dān);融資地點(diǎn)上，各國稅率不同，特別是預(yù)提稅不同，可減少負(fù)擔(dān)。其二是盡可能利用東道國提供的優(yōu)惠補(bǔ)貼貸款。其三是爭取饒開信貸管制，爭取當(dāng)?shù)匦刨J配額(爭取進(jìn)入當(dāng)?shù)刭Y本市場(chǎng)，爭取更多的信貸資源)。

(二)避免和降低各種融資風(fēng)險(xiǎn)

具體包括：避免外匯風(fēng)險(xiǎn)(**公司融資中有很多涉及外匯融資，應(yīng)考慮到外匯風(fēng)險(xiǎn))。避免或降低政治風(fēng)險(xiǎn)(正確選擇融資地，避開政治風(fēng)險(xiǎn)大的地區(qū))。保護(hù)和擴(kuò)大現(xiàn)有投資渠道。融資渠道越暢-通，**公司融資來源越豐富，融資受限制的風(fēng)險(xiǎn)越小。保護(hù)和擴(kuò)大現(xiàn)有投資渠道具體包括，保持與全球各金融市場(chǎng)的聯(lián)系，融資地不可過分單一。此外，可以采用一些方法維護(hù)融資渠道的暢-通，如超量借款的方法(為使自己在銀行的貸款余額達(dá)到一定規(guī)模而保持自己的銀行的信貸配額，借入超出自己需要的資金，再轉(zhuǎn)存其他銀行。這樣雖然損失利息，但可以保持現(xiàn)有資金渠道的暢-通)。

(三)建立最佳財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)

所謂最佳財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)即各種財(cái)務(wù)指標(biāo)之間的比例關(guān)系。

如負(fù)債結(jié)構(gòu)、股權(quán)結(jié)構(gòu)等。對(duì)公司而言，最重要的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)即債務(wù)/股本比率(或者負(fù)債/總資本)。債務(wù)/股本比率過高或者過低都不合適。比例過高(負(fù)債過多)，雖然公司的資金利用效率較高，但公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也比較高;比例過低(負(fù)債過少)，雖然財(cái)務(wù)穩(wěn)健，但公司對(duì)資金的利用效率不高，公司的發(fā)展也較慢。因此，公司有一個(gè)相對(duì)的最佳財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)即負(fù)債率。

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