日本證券期貨市場(chǎng)處在一個(gè)較為復(fù)雜的法律和監(jiān)管環(huán)境當(dāng)中，受到多部法律、多家管理者和自律組織的約束及管理?？傮w來講，日本證券市場(chǎng)在《證券交易所法》(SecuritiesandExchangeLaw)的框架下運(yùn)作，而期貨市場(chǎng)在《商品交易所法》(CommodityExchangeAct)的框架下運(yùn)作，金融衍生品則在《金融期貨交易法》(FinancialFuturesTradingLaw)下運(yùn)作。日本證券期貨市場(chǎng)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)包括：農(nóng)林水產(chǎn)省、經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)省、金融廳、證券交易等監(jiān)視委員會(huì)等監(jiān)管機(jī)構(gòu)及各證券期貨交易所、行業(yè)協(xié)會(huì)等自律性組織。大體上講，法律與交易所監(jiān)管機(jī)構(gòu)根據(jù)交易標(biāo)的種類來劃分，

(一)金融廳對(duì)日本證券市場(chǎng)的監(jiān)管

上世紀(jì)90年代以前，日本證券及其他金融衍生品市場(chǎng)沒有單獨(dú)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，與銀行等金融機(jī)構(gòu)一同歸大藏省監(jiān)管，大藏省既是“教練員”，又是“裁判員”，其中的弊端不言而喻。90年代初日本開始進(jìn)行中央省廳改革，設(shè)立了金融廳，專司證券現(xiàn)貨及衍生產(chǎn)品市場(chǎng)的監(jiān)管。金融廳最高行政長(zhǎng)官為金融廳長(zhǎng)官，由日本內(nèi)閣總理大臣委任，下設(shè)總務(wù)企劃局、監(jiān)督局、檢查局等部門。日本現(xiàn)行金融、證券行業(yè)的行政主管機(jī)關(guān)是金融廳，該機(jī)構(gòu)2000年7月由原大藏省的金融企劃局和金融監(jiān)督廳合并產(chǎn)生。2001年1月，日本在對(duì)中央省廳進(jìn)行改編重組時(shí)，又把金融廳作為內(nèi)閣府的外局，其特命擔(dān)當(dāng)大臣、副大臣、大臣政務(wù)官均由中央政府任命。金融廳下設(shè)總務(wù)企劃、檢查、監(jiān)督3個(gè)局，此外還有3個(gè)獨(dú)立性很高的合議制組織——證券交易監(jiān)視委員會(huì)、正式會(huì)計(jì)師·監(jiān)察審查會(huì)和審判官設(shè)置，這些機(jī)構(gòu)共同對(duì)銀行、證券、保險(xiǎn)等行業(yè)行使管理和監(jiān)督職能。截至2007年底，金融廳總的人員編制達(dá)到1400人左右，比該機(jī)構(gòu)開始運(yùn)作時(shí)的403人大大增加。

金融廳對(duì)日本證券市場(chǎng)享有廣泛的監(jiān)管權(quán)限，概括地講，其監(jiān)管權(quán)包括以下幾項(xiàng)：監(jiān)督交易所基本功能的實(shí)現(xiàn)、對(duì)交易所頒發(fā)從事證券業(yè)務(wù)的許可執(zhí)照、在證券交易所違反相關(guān)法令時(shí)對(duì)其進(jìn)行調(diào)查及處罰、對(duì)證券交易所組織形態(tài)(公司制或會(huì)員制)進(jìn)行審批、對(duì)證券交易所的制度及規(guī)則進(jìn)行審批、新興市場(chǎng)(類似我國的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng))的建設(shè)等。

(二)證券交易監(jiān)督委員會(huì)

日本證券交易監(jiān)督委員會(huì)成立于1992年，從原金融廳剝離部分日常事務(wù)性監(jiān)管職能，受金融廳監(jiān)督。該委員會(huì)設(shè)委員長(zhǎng)1名，委員2人,均由日本內(nèi)閣總理大臣任命;下設(shè)事務(wù)局等部門，在日本關(guān)東、北海道等地設(shè)立11個(gè)分支機(jī)構(gòu)。證券交易監(jiān)督委員會(huì)的職責(zé)主要包括：日常性市場(chǎng)監(jiān)視、信息的收集及分析、對(duì)證券公司進(jìn)行檢查、信息披露調(diào)查、違規(guī)事件調(diào)查等。